陰跌了近一個月的金屬期貨，終于在月末上演了一場牛市瘋狂。１１月２９日，國內(nèi)銅、鋅期貨紛紛漲停。其中，銅期貨主力０８０１合約收于５８０２０元／噸，上漲２２３０元（４％）；鋅期貨主力０８０１上漲４３５至１９７１５元／噸。
國際市場，倫敦金屬交易所在昨日電子盤中也大幅上漲，截至北京時間１６∶２５，ＬＭＥ３個月場外銅期貨上站１１４美元至６８３４美元／噸，３個月場外鋅上漲３４美元至２５０９美元／噸。隔夜市場，上述合約在美聯(lián)儲降息預(yù)期推動下，也紛紛走強(qiáng)。
股市跳漲帶動金屬
１１月２８日，美國聯(lián)邦儲備委員會副主席科恩于總部設(shè)在紐約的美國對外政策智庫——外交學(xué)會上發(fā)表演講時說，美國最近幾周的糟糕經(jīng)濟(jì)狀況超出他的預(yù)期，基于經(jīng)濟(jì)前景的極大“不確定性”，美聯(lián)儲必須采取“靈活而切合實(shí)際”的應(yīng)對措施。
科恩表示，市場對金融機(jī)構(gòu)將遭遇更大損失的擔(dān)憂已經(jīng)體現(xiàn)出來。這種擔(dān)憂不僅導(dǎo)致股市下跌，同時也使放貸機(jī)構(gòu)在提供房貸以及其他貸款方面采取更加謹(jǐn)慎的態(tài)度。
外界普遍認(rèn)為，科恩的這番講話可能預(yù)示著美聯(lián)儲在１２月的利率決策會議上，將繼續(xù)采取降息舉措以避免美國經(jīng)濟(jì)陷入衰退。為了挽救信貸危機(jī)擴(kuò)散對于經(jīng)濟(jì)增長造成的破壞，美聯(lián)儲已分別于９月和１０月兩度降息共７５個基點(diǎn)。
受市場預(yù)期美國聯(lián)邦儲備委員會可能降息的刺激，紐約股市２８日大幅上漲，三大股指漲幅全部超過２．５％，道瓊斯指數(shù)上漲３３０多點(diǎn)。紐約股市當(dāng)天收盤時，道瓊斯３０種工業(yè)股票平均價格指數(shù)比前一個交易日上漲３３１．０１點(diǎn)，收于１３２８９．４５點(diǎn)，漲幅為２．５５％；標(biāo)準(zhǔn)普爾５００種股票指數(shù)上漲４０．７９點(diǎn)，收于１４６９．０２點(diǎn)，漲幅為２．８６％；納斯達(dá)克 綜合指數(shù)上漲８２．１１點(diǎn)，收于２６６２．９１點(diǎn)，漲幅為３．１８％。
在降息預(yù)期影響下，美元反彈遇阻。當(dāng)天紐約匯市尾市時，歐元兌美元比價從前一個交易日的１比１．４８４１升至１比１．４８５７。
“美股大漲，美元承壓，短期對金屬是一種利多。”鑫國聯(lián)期貨分析師朱鳴元向本報記者表示。
漲停并不意味著轉(zhuǎn)勢
近一周來，國內(nèi)外銅、鋅等金屬期貨價格都有反彈之勢。不過，銅、鋅期貨還是有著不同的基本面。其中滬銅主要是受現(xiàn)貨買盤刺激，而滬鋅則主要是因?yàn)楂@利空頭的離場。
金屬交易員陳翔向本報記者表示，由于近段時間的超跌，國內(nèi)外銅跨市套利三月比值創(chuàng)下８．０的新低，反套力量開倉做多接盤，滬銅持倉量持續(xù)增加；近一周，期貨銅價企穩(wěn)，小幅反彈消化前期下跌動能，用銅企業(yè)也在買漲不買跌的情緒下開始采購，現(xiàn)或消費(fèi)轉(zhuǎn)強(qiáng)。“昨日在現(xiàn)貨消費(fèi)良好和期貨庫存減少（上海期貨交易所本周庫存減少一萬多噸）的刺激下，銅期貨漲停。”陳翔說。
來自上海有色金屬網(wǎng)的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，昨日現(xiàn)貨銅價繼續(xù)保持８５０元到１０００元的高升水格局，現(xiàn)貨銅價躍上５９２００元／噸到５９４５０元／噸區(qū)間，下午漲停板后現(xiàn)貨銅開始接近６萬元。
“要相信中國的消費(fèi)需求是肯定不會弱的，價格一旦下來，之前被抑制的那部分需求還會被激發(fā)出來。現(xiàn)貨的升水幅度并沒有因?yàn)槠趦r的上漲而減少，因此滬銅的反彈短期內(nèi)還會延續(xù)。”長城偉業(yè)期貨分析師景川如是說。
不過，分析師紛紛認(rèn)為，滬銅價格漲停并不意味著市場已經(jīng)反轉(zhuǎn)。“銅目前并不短缺，國內(nèi)消費(fèi)是沒有問題的，但關(guān)鍵得看今后歐美市場的消費(fèi)情況。”上海東方眾鑫科工貿(mào)有限公司期貨部經(jīng)理朱澤文說，“很多疲弱的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)令市場不得不擔(dān)憂經(jīng)濟(jì)增長是否將放緩，而這勢必打擊金屬需求。”
記者發(fā)現(xiàn)，１１月２８日ＬＭＥ ＣＡＳＨ對三月銅貼水４５美元，達(dá)到一年來最低位，反映歐美現(xiàn)貨消費(fèi)持續(xù)弱勢。
“整體上，ＬＭＥ銅價大型頂部形態(tài)（變異的頭肩頂／三重頂）構(gòu)建完成，短期的反彈是在消化前期的中級下跌，所以反彈高度有限，６９００美元／噸到７０００美元／噸是阻力位，６５００美元／噸到６６００美元／噸是支撐位。”陳翔說。
對于鋅今后的走勢，分析師們依舊不太樂觀。朱澤文向本報記者表示，“國內(nèi)鋅礦產(chǎn)量豐富，供給大于需求，預(yù)計鋅價還將走低。”
昨日，國家發(fā)改委公布報告顯示，１－１０月，國內(nèi)有色金屬產(chǎn)品持續(xù)增長，其中電解鋁、氧化鋁等品種生產(chǎn)增幅過快，鉛鋅冶煉投資增幅過大的現(xiàn)象非常明顯。
１－９月，有色金屬行業(yè)累計完成投資１１０２億元，增長３９．４％。其中銅冶煉完成投資７７．６億元，增長３．９６％；鋁冶煉（含氧化鋁）完成投資２１４億元；增長８．７％。鉛鋅冶煉行業(yè)投資完成投資７９．５億元，增長５７．７％。分析師認(rèn)為，國內(nèi)銅冶煉產(chǎn)能由于過剩投資已受到遏制，而國內(nèi)鋅冶煉行業(yè)由于產(chǎn)能投資增加迅速，引發(fā)業(yè)界擔(dān)憂。
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