花旗集團近日表示,美聯儲連同其他幾大央行將采取集中措施緩解信貸市場的緊張局面,如果這些措施能夠避免經濟陷入衰退的話,對礦業部門和金屬市場來說是個利好因素。該行金屬分析師約翰·希爾和格拉漢·沃克在報告中稱,“我們認為,即使2008年美國經濟滑向衰退,也不令人意外,讓人意外的可能是銅和鋁5年期的期貨價格顯示礦產品和金屬價格仍然保持堅挺。”如果美國經濟出現衰退,花旗對于金屬價格的好淡前景依次為:黃金、銅、鋁、鋅和鋼鐵。花旗認為,盡管目前金價因一些投機者鎖定利潤而在800美元/盎司的水平附近振蕩,但看好未來金價將觸摸1000美元/盎司的水平。該行分析師稱,貴金屬"將因美聯儲和其他幾大央行的干預措施而自然而然地獲得良好支撐",預計在美國經濟陷入衰退時會刺激資金強烈的避險需求。與此同時,國際貨幣組織(IMF)也在采取措施說服美國和歐洲出售400噸黃金。該行分析師認為銅是“最具防守性質、能領先周期和受中國影響大的工業金屬”,目前現貨銅價跌至3美元/磅下方,但中長期的銅期貨價格上漲了,這意味著:金屬交易員們相信美國經濟陷入衰退的可能性很小,即使陷入衰退,對中國需求影響很小,或者也不會延續至2009~2010年。其他因素方面,花旗強調,中國11月份銅進口上升,而上海庫存從10月高峰下降了57%。盡管銅精礦現貨在增加,銅加工冶煉費仍然處于低位。花旗稱,期貨市場狀況顯示,市場對于未來5年銅價預估中間值仍然在2.6美元/磅上方,從政治風險的角度看,新銅礦項目的開采要求銅價維持在2美元/磅~2.5美元/磅。
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