本周國際國內(nèi)金屬市場期銅出現(xiàn)探底回升走勢。受美國股市大幅下跌拖累以及近期美元反彈影響，本周一LME三個月期銅順勢下挫，但周二之后期銅出現(xiàn)企穩(wěn)跡象并開始小幅反彈，期間好于預期的美國房屋數(shù)據(jù)對銅價構成支撐；本周中國銀行的加息舉措一度抑制了市場多頭人氣，并導致銅價反復，但國內(nèi)現(xiàn)貨銅價抗跌和高升水重新對期銅構成支撐，多頭人氣漸漸恢復，周四周五滬銅盤中均出現(xiàn)了漲停行情。

12月18日LME期銅出現(xiàn)了19.98萬手的成交天量，但總持倉卻出現(xiàn)了回落，減少了1413手至25.13萬手。這被市場認為是圣誕假節(jié)來臨之前，主力資金開始退場，尤其是空頭資金的離場。

市場人士指出，通常LME市場成交量放大的時候，未來幾個交易日銅價很容易出現(xiàn)反彈。而結合滬銅盤面和量能來看，0802合約的空頭主動平倉導致了滬銅總體回升上揚。

本周LME銅庫存繼續(xù)增加，總庫存繼續(xù)逼近20萬噸，現(xiàn)貨貼水幅度隨著期價的反彈有所縮小，至周末現(xiàn)貨貼水報40美元。但國內(nèi)市場，上期所銅庫存減少668噸至25722噸。由于周初銅價下跌，煉廠和現(xiàn)貨商惜售，使得現(xiàn)貨市場貨源繼續(xù)偏緊，現(xiàn)貨銅價出現(xiàn)抗跌的狀況。升水最高達到每噸2000元左右。

海關公布的數(shù)據(jù)顯示，中國11月未加工的銅、精煉銅以及銅合金進口總計132634噸，較前月增長12％，因前期現(xiàn)貨市場貨源偏緊導致進口增加。根據(jù)市場傳言，本周約有3萬噸進口銅到貨，是否會明顯緩解現(xiàn)貨市場偏緊的供應狀況有待觀察。

中國人民銀行本周四宣布，將從12月21日起上調(diào)機構人民幣存貸款基準利率，這是中國央行近年以來第六次加息。顯示了中國政府努力令經(jīng)濟降溫的決心，表面上看將抑制金屬需求的增速。

花旗銀行日前表示，當前銅價可能將持續(xù)受到抑制，但當中國作為全球最大銅消費國再次大量采購時，銅價將全面回升。花旗銀行認為另有跡象顯示中國銅進口將反彈，因此預計2008年中國增加儲備。

由于下周面臨圣誕長假，判斷LME市場的交投可能會有所趨緩。但對于滬銅而言，未必會成為影響銅價波動的題材。宜繼續(xù)關注國內(nèi)現(xiàn)貨市場供應以及消費狀況，并提防快速反彈之后的震蕩反復。

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