銅價震蕩 08年國內消費仍為銅市焦點

今日滬銅價走勢震蕩，尾盤收高，主力合約CU0803開盤為57810，收盤58850，上漲200。滬銅總持倉增加2682手，成交量在30萬手以上。明天LME將恢復正常交易，預計將追隨CMX以及滬銅的上漲勢頭而高開，有望上試7000美元。盡管發達國家經濟面臨；嚴峻考驗，可是，全球通脹壓力以及中國消費的強勢將使得08年銅價易漲難跌，尋找合適的機會作多是明智的選擇。回顧2007年，中國銅消費，總消費量，增量以及消費占比全部穩居第一位，2008年中國因素仍是全球銅市的主導因素。根據往年的數據，目前國內消費結構大致情況為電力行業大概占到50%左右，電子電器約占35%，建筑交通運輸行業在10%左右。按2006年，中國362.6萬噸的精銅量來計算，電力電纜、電子電器和建筑交通行業消費量各為199.4、123.3、36.3萬噸。根據中國國家統計局的數據，2007年1-10月銅材消費增長21.5%，用銅行業中發電設備10482萬千瓦增長10%，空調7893萬臺增長26.3%，發電量26433億千瓦時增長16.2%，房地產行業21600億元增長23.1%，那么依此測算，前10個月電力電纜，電子電器，建筑行業消費增量約分別為30萬噸，30萬噸和10萬噸，其他行業約10萬噸，總計增量在80萬噸，而ICSG的數據顯示，2007年上半年中國精銅消費增加了70.5萬噸的，基本符合中國消費狀況。2008年，國家超過1000億的電網改造，房地產行業價格猛漲后帶動的家電消費增長，奧運以及世博帶來基建投資消費，都將成為中國銅消費的增長點。2004年，中國的宏觀調控已經證明對銅消費影響甚小，2008年中國銅消費有望在07的基礎上再上臺階，考慮全球銅礦供應的緊張以及潛在的減產預期，我們對2008年的銅價完全可以保持樂觀態度。

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