投資要點：《2008年關(guān)稅實施方案》近期公布，調(diào)整了部分有色金屬產(chǎn)品的進(jìn)出口關(guān)稅。本次調(diào)整遵循了政府節(jié)能減排，限制高耗能產(chǎn)品出口和鼓勵深加工產(chǎn)品的原則新方案主要調(diào)降了氧化鋁的進(jìn)口關(guān)稅，調(diào)升了鋁土礦和鋁合金條桿的出口關(guān)稅。我們認(rèn)為取消進(jìn)口關(guān)稅對國內(nèi)現(xiàn)貨價格壓力有限；鋁土礦的出口關(guān)稅對于行業(yè)幾乎沒有影響；而新方案繼續(xù)抑制初級鋁加工材的出口，也反映出國家對于深加工鋁產(chǎn)業(yè)的鼓勵態(tài)度。行業(yè)中我們繼續(xù)給予南山鋁業(yè)、關(guān)鋁股份、新疆眾和、陽之光以“增持”的投資評級由于07年已經(jīng)給予智利最惠國待遇，因此08年全面取消精煉銅和型材的進(jìn)口關(guān)稅對國內(nèi)現(xiàn)貨價格沖擊并不明顯。行業(yè)中我們繼續(xù)推薦江西銅業(yè)、云南銅業(yè)其他金屬中，對于錫、鎢產(chǎn)品的出口關(guān)稅從0%調(diào)升至10%，但同時也維持了原有的深加工產(chǎn)品出口0%稅率。
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