韓國SK Networks Co.(001740.SE，下簡稱“SKN”)欲參股北方銅業股份有限公司(下簡稱“北方銅業”)一事歷經9個多月后，日前其參股北方銅業45%股權的代價由1.33億美元增至2.17億美元，但結局仍未明朗。

　　據悉，北方銅業于2007年6月將該項目上報商務部，至今仍未獲批。北方銅業董事長張新樂1月9日接受本報記者采訪時稱：“這事還沒有結果。”

　　北方銅業副總經理陸湖南則坦承，《外商投資產業指導目錄(2007年修訂)》對外資介入有色金屬勘探開采的新規定，的確是中韓合作項目遲遲未獲批準的其中一個原因。

　　1月10日，本報記者致電SKN韓國總部該項目負責人Roh-jae-yeol，該負責人稱：“中國政府正在很謹慎地審查這個項目，我們目前還沒有獲得本質上的進展，只能等待。”

　　這是在銅價波動不斷，國內銅企紛紛往智利、阿富汗等資源密集區投資收購的大潮下，難得一見的外資反向參股中國原材料市場案例。

　　SKN反向參股

　　“外資到國內銅企參股，據我所知這樣的情況并不太多見。”上海金屬學會秘書長陳興章對本報記者表示。

　　SKN目前總資產63.2億美元，是韓國第三大跨國公司鮮京集團(SK Group)旗下核心公司之一，主營信息通信、貿易、能源、客服四大領域。在《財富》雜志公布的2007年世界500強排行榜上，SKN以167億美元的銷售額、4.95億美元的利潤位列438名。

　　北方銅業股份有限公司則是由我國華北最大的銅企----中條山有色金屬集團有限公司(下簡稱“中條山集團”)作為主發起人，聯合山西金海投資有限公司、北京礦冶研究總院、中國有色工程設計研究總院、中國北車集團永濟電機廠、中國有色金屬工業華北供銷公司五家單位共同發起，于2002年12月31日成立的。其中中條山集團為控股股東，占公司52.65%的股份。

　　2007年3月29日，SKN與北方銅業及中條山集團三方共同簽署了《中國·北方銅業股份有限公司與韓國·SK Networks株式會社關于北方銅業股份有限公司增資擴股之合同書》；同時SKN與中條山集團簽署了《后山銅礦山風險勘探/開發事業合作意向書》。

　　韓方負責人對本報記者表示：“我們希望和北方銅業一起合作開采銅礦資源。”

　　按彼時協議內容，SKN向北方銅業增資21420萬股(1.33億美元)，占增資后總股本的45%。在后山銅礦區勘探的合作中，中條山集團以探礦權和前期投入的勘查費用出資，占該事業55%的股份，SKN以后續勘探工作全部費用按現金出資，獲得45%的股份。

　　時任山西省省長的于幼軍亦出席了簽約儀式，并希望雙方由銅礦的開采、粗加工，進一步拓展到技術先進的銅產業的深加工，在擁有核心技術項目的新領域進行全面合作，依托山西的礦產資源優勢，開拓國內、國際市場。

　　合作看似順利。據本報記者了解，2007年5月18日上午，在北方銅業股份有限公司2006年度的股東大會上，SKN代表樸圣文還作為股東代表出席了會議。2007年6月，北方銅業向商務部報批該項合作。

　　“外資投資限制”之辯

　　據中條山集團秘書處的一位人士介紹：很可能是由于雙方合作期間恰逢國家出臺新的外商投資政策，對外資介入有色金屬勘探開采做出了新的調整，使得這一樁“姻緣”一拖再拖。

　　近年來，我國國內優質銅貨源一直處于緊張狀態。國家發改委公布的數據顯示，中國銅精礦自給率從2001年的46%下跌到2006年的42%。由于國外銅精礦產能要到2009年才有大規模釋放，國內銅冶煉商將面臨原料短缺、加工費用降低的雙重夾擊。而由于原材料市場供不應求，對于擁有礦山資源的企業無疑是能帶來巨大利好。

　　去年12月1日起，由發改委、商務部聯合頒布的新《外商投資產業指導目錄(2007年修訂)》開始正式實施。2004年修訂的版本中，“銅、鉛、鋅礦勘探、開采(限于合資、合作，在西部地區外商可獨資)”被列于“鼓勵類”項目，而此次出臺的《外商投資產業指導目錄(2007年修訂)》中，這一條已被刪除。

　　當本報記者致電商務部相關人士詢問此事時，該人士稱：“凡是涉及外商投資，都以2007年的《外商投資產業指導目錄》為依據，如果鼓勵、限制、禁止三大類中都沒有被列舉，就是允許的”。而對于新舊版本之間這一細微差別的意味，該人士回答稱：“2004年的已經失效了”。

　　北方銅業副總經理陸湖南坦承，這一規定的差別的確是中韓合作項目遲遲未獲批準的其中一個原因，這給原來就無法預測結果的報批更是增添了一些難度。“我們需要和相關部門解釋，畢竟出臺這個政策在后，我們申報項目在先。”

　　“這說明我們國家對有色金屬資源保護更加重視。我國不可再生資源本身稀缺，有冶煉能力但是卻缺乏原材料。新政策的這個改變，其實是保護國家的戰略資源。”陳興章這樣認為。今后相關部門對外資到中國投資有色金屬資源的項目，態度或將更為審慎。

　　“如果最終中國政府不能批準我們的投資，那么我們也只能放棄。”韓方負責人對記者表示，“但是我們公司會做最好的努力來爭取通過審批。”

　　陸湖南則對本報記者表示：“從公司的角度來說這只是企業間行為，韓方并不是賺銅去國外，他只是投資賺錢，不會參與具體經營。但是國家的態度是很謹慎的，所以我們也在耐心等待結果。”

　　入股籌碼翻番

　　距離簽約儀式9個月后的2007年12月31日，在占股比例不變的情況下，SKN將投入資金追加到2，028.2億韓元(2.17億美元)。陸湖南認為，這是因為“公司的資產升值了，匯率的變化、銅價的上漲等因素使得對公司的資產評估發生了變化”。

　　但中條山集團秘書處的內部人士則對本報記者表示，去年3月簽約時的價格是以2006年的數據評估為準，但后來時間拖得太長，國家政策又發生了一定變化，所以就產生了變動和修改。

　　SKN總部負責人在接受采訪時亦向記者解釋說：“追加投資并沒有特別的原因，之前的方案沒有得到中國政府的允許，所以我們和北方銅業公司進行了相應的協商和調整。”

　　“我們的資金感覺有些緊張，和韓方合作可獲得十多億融資，并且可以引入國外的先進理念。”陸湖南說，“而我想，我們的礦山資產和冶煉能力也應該是吸引韓方投資的重要因素。”

　　公開資料表示，北方銅業是中國第六大銅生產商，下屬的銅礦峪礦為國內最大的非煤地下開采礦山，年處理礦量400萬噸，現保有3億噸銅礦石儲量、銅金屬儲量203萬噸。目前，銅礦峪礦690m以下礦體仍有地質儲量2.5億噸，平均品位0.6%，銅金屬量151萬噸，并伴金、銀、硫等有用元素，具有很大的開采價值。

　　近幾年來，國外礦產商通過兼并、重組、收購等方式使得海外礦產資源越來越集中在少數大礦業巨頭手中。

　　中國有色金屬協會的數據顯示，從2007年上半年銅進口數據來看，國內進口保持較快的增長速度，但是在7、8月份出現了下滑。2007年10月份銅凈進口為97778噸，遠低于今年3月份20萬噸的凈進口量。2007年前10個月的精銅凈進口約為120萬噸，較去年同期增加了75.1萬噸。

　　“韓國企業增資擴股進入中國市場，單純從銅資源的稀缺性和市場價格來考慮，參股也會獲得巨大的投資價值。”陳興章分析。


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