我國是銅資源進口大國，由于我國銅消費的快速增長，導致精銅需求缺口不斷擴大，目前，我國精銅缺口在120萬噸左右。近期我國銅冶煉產能的不斷擴大，而銅資源產量增長緩慢，致使我國銅資源自給水平不斷降低，目前我國銅資源產量、精銅產能、銅加工產能三者的比例關系為1：3.6：8.2，銅產業存在結構不合理的問題。

供給有所增加但資源經營風險加大。隨著需求的增長，價格的高企，給世界產銅企業帶來了豐厚的回報，因此，世界各銅企業通過新建礦山以及擴產銅礦增加銅產量，但由于新建產能具有幾年的達產期，因此自2006年起到以后幾年，將是世界銅產能釋放的一個時期。

美國、日本及西歐是傳統的三大銅主要消費地區，但近幾年對銅的消費維持一個比較穩定的水平，其銅消費量占全球銅消費量的比例呈遞減趨勢。而以中國為代表的亞洲（除日本以外）國家（地區）的銅消費量則成為銅消費的主要增長點。

中國是目前銅需求最大的拉動力。中國銅需求的快速增長助長了全球銅消費的增長，盡管目前全球銅市場已經轉為過剩，且2008年的過剩量還將加大，但交易所的低庫存以及中國銅需求的增長趨勢對銅價的支持力度無疑是重大的。目前中國是世界第一大銅消費國，2005年銅消費量達378.1萬噸，占世界總消費量的22.3%。2005年，中國銅消費同比增長了9.4%，為世界同比增長提供2.1%，而世界同比只增長了0.9%。2006年，我國精銅消費量略有下降，為349.56萬噸，仍保持較高消費量。

因此，我們認為，雖然市場普遍預期市場會出現銅過剩，但相對龐大的需求來說，過剩占總需求的比例很小，對整體市場的影響有限，未來發展中國家的需求增長預計更為樂觀，我們對銅價的中長期趨勢依舊看好。



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