我國是銅資源進(jìn)口大國，由于我國銅消費(fèi)的快速增長，導(dǎo)致精銅需求缺口不斷擴(kuò)大，目前，我國精銅缺口在120萬噸左右。近期我國銅冶煉產(chǎn)能的不斷擴(kuò)大，而銅資源產(chǎn)量增長緩慢，致使我國銅資源自給水平不斷降低，目前我國銅資源產(chǎn)量、精銅產(chǎn)能、銅加工產(chǎn)能三者的比例關(guān)系為1：3.6：8.2，銅產(chǎn)業(yè)存在結(jié)構(gòu)不合理的問題。

供給有所增加但資源經(jīng)營風(fēng)險加大。隨著需求的增長，價格的高企，給世界產(chǎn)銅企業(yè)帶來了豐厚的回報，因此，世界各銅企業(yè)通過新建礦山以及擴(kuò)產(chǎn)銅礦增加銅產(chǎn)量，但由于新建產(chǎn)能具有幾年的達(dá)產(chǎn)期，因此自2006年起到以后幾年，將是世界銅產(chǎn)能釋放的一個時期。

美國、日本及西歐是傳統(tǒng)的三大銅主要消費(fèi)地區(qū)，但近幾年對銅的消費(fèi)維持一個比較穩(wěn)定的水平，其銅消費(fèi)量占全球銅消費(fèi)量的比例呈遞減趨勢。而以中國為代表的亞洲（除日本以外）國家（地區(qū)）的銅消費(fèi)量則成為銅消費(fèi)的主要增長點。

中國是目前銅需求最大的拉動力。中國銅需求的快速增長助長了全球銅消費(fèi)的增長，盡管目前全球銅市場已經(jīng)轉(zhuǎn)為過剩，且2008年的過剩量還將加大，但交易所的低庫存以及中國銅需求的增長趨勢對銅價的支持力度無疑是重大的。目前中國是世界第一大銅消費(fèi)國，2005年銅消費(fèi)量達(dá)378.1萬噸，占世界總消費(fèi)量的22.3%。2005年，中國銅消費(fèi)同比增長了9.4%，為世界同比增長提供2.1%，而世界同比只增長了0.9%。2006年，我國精銅消費(fèi)量略有下降，為349.56萬噸，仍保持較高消費(fèi)量。

因此，我們認(rèn)為，雖然市場普遍預(yù)期市場會出現(xiàn)銅過剩，但相對龐大的需求來說，過剩占總需求的比例很小，對整體市場的影響有限，未來發(fā)展中國家的需求增長預(yù)計更為樂觀，我們對銅價的中長期趨勢依舊看好。



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