金屬價格趨勢對行業景氣度具有非常重要的影響，未來價格能否維持在高位甚至進一步上升，還是上升的趨勢已經扭轉，這是我們最為關注的問題之一。
        我們的觀點是：基本金屬價格在2006年-2007年初先后創歷史新高后，價格回落主要是受到美國等西方國家經濟放緩等周期性因素的沖擊；而新興市場消費需求的崛起和供應面臨的長期瓶頸依然存在，在周期性因素減弱甚至西方經濟再次加速的情況下，金屬價格有望維持在歷史高位甚至繼續走高。

　　近期，受中國、南非等國電力短缺和氣候因素影響，鋁、銅、貴金屬等商品的產量已經受到沖擊，產量受損的持續性是否會改變市場對2008年供求關系的預期，將是決定金屬價格趨勢的根本因素之一。目前，市場的焦點更多地集中在：美國經濟衰退的風險、2008年產量的增長將導致大多數金屬出現過剩等預期上。然而，如果中國、南非等國產量受損持續，使得市場的焦點集中到供應面，引發市場對于2008年某些金屬供求關系的重新評估，若從此前普遍的過剩轉變成基本平衡甚至短缺，將對價格趨勢形成很大的沖擊。結合目前主要金屬品種的低庫存以及通脹預期，我們對銅、錫、鋁的價格趨勢較為樂觀。同時，基于對美國經濟前景的擔憂增強、美聯儲繼續減息的預期以及黃金投資需求的增加等因素，我們對黃金價格趨勢依然樂觀。
　　維持行業“強于大市“評級：可能影響有色板塊表現的積極因素主要包括并購浪潮升溫、供應中斷因素引發的供需關系重新評估以及西方經濟的再次加速等，我們看好黃金、銅、錫、鋁等子行業的表現。
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