LME三月期銅合約19日再度上漲2.76%，使得銅價(jià)一度達(dá)到8235美元。上海市場(chǎng)昨日也大幅高開，不過空頭介入程度越來越高，全日振蕩下行，主力合約0805最終收于66210元/噸，下跌0.41%；同時(shí)LME電子盤報(bào)價(jià)也相應(yīng)下跌，截至北京時(shí)間昨日下午5時(shí)，倫銅最新成交價(jià)為8143美元，較前一交易日收盤價(jià)下跌0.60%。

　　現(xiàn)貨價(jià)高 下游企業(yè)難吸貨

　　LME銅庫存再度減少，僅為140350噸，為2007年10月以來的最低點(diǎn)。不過上海期貨交易所上周公布的庫存數(shù)據(jù)顯示，中國國內(nèi)的庫存在春節(jié)期間大幅增加超過1萬噸。江西銅業(yè)(600362行情,股吧)昨日發(fā)布公告稱，該公司礦山和加工生產(chǎn)線已全面恢復(fù)生產(chǎn)。

　　此外，由于現(xiàn)貨價(jià)格跟隨期貨價(jià)格上漲，并且超過了下游企業(yè)接貨的承受能力，全國各大現(xiàn)貨交易市場(chǎng)的成交狀況都十分清淡。廣東南儲(chǔ)的許坦煒表示，現(xiàn)在銅現(xiàn)貨成交價(jià)格都在65000元/噸以上，在此價(jià)位上下游企業(yè)沒有動(dòng)力吸貨。

　　廣發(fā)期貨研究員劉碧沅認(rèn)為，庫存下降是支撐銅價(jià)上漲的根本因素，一旦LME庫存停止減少，資金也會(huì)迅速離場(chǎng)，屆時(shí)銅價(jià)將會(huì)有大幅度的回調(diào)。

　　不過她也表示，按照歷年來的規(guī)律，每年的3月份開始，工業(yè)企業(yè)的生產(chǎn)將會(huì)加速，對(duì)金屬的消費(fèi)也將進(jìn)入旺季，因此從長遠(yuǎn)來看，銅價(jià)仍會(huì)上漲，回調(diào)的可能性大多是在短期。

　　國內(nèi)鋅庫存達(dá)掛牌以來最高點(diǎn)

　　與銅庫存持續(xù)減少相反，全球各大金屬交易所的鋅庫存均增加到了歷年來的高點(diǎn)。LME的最新庫存顯示，倫敦市場(chǎng)的鋅庫存已經(jīng)增加到了近12萬噸，比2007年10月份增加了100%左右；與此同時(shí)，上期所的鋅庫存15日也達(dá)到了65718噸，比2007年10月末增加了137%，為該品種掛牌以來的最高點(diǎn)。

　　此前由于電力供應(yīng)緊缺，中國最大的鋅冶煉商株冶集團(tuán)(600961行情,股吧)關(guān)閉了其全部產(chǎn)能，不過春節(jié)一過即恢復(fù)生產(chǎn)，使得鋅的產(chǎn)量并未受到明顯影響。

　　在消費(fèi)周期上，鋅和銅的季節(jié)性相似，因此也即將迎來新一輪的消費(fèi)旺季。不過劉碧沅表示，短期內(nèi)該品種的消費(fèi)力量仍然十分弱，供應(yīng)壓力將會(huì)持續(xù)，因此仍舊看空。

　　昨日滬鋅0805繼續(xù)下跌，收于19680元/噸。

　　倫敦和上海的銅價(jià)昨日小幅回落，不過仍然處于該品種半年來的高位。盡管倫敦金屬交易所的銅報(bào)告庫存繼續(xù)減少，但中國國內(nèi)的庫存增加且江西銅業(yè)恢復(fù)生產(chǎn)，市場(chǎng)參與者在如此高的價(jià)位上看空的本能使得謹(jǐn)慎氣氛逐漸濃厚，銅價(jià)短期回調(diào)可能增大。

　　國內(nèi)鋅庫存達(dá)掛牌以來最高點(diǎn)，短期內(nèi)鋅的消費(fèi)力量仍然十分弱，供應(yīng)壓力將會(huì)持續(xù)，因此仍舊看空。



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