資性進(jìn)口銅作為一種金融工具出現(xiàn)在市場上；其用途不是用于國內(nèi)消費(fèi)，更多的是用來融資和套利。不少業(yè)內(nèi)人士坦言，正因?yàn)檫@些銅的存在，才使得不少國際投資者“誤讀”了目前的中國需求。

    近期，數(shù)以萬噸計(jì)的銅從倫敦金屬交易所（LME）各地的倉庫流出。一艘艘滿載著銅材的貨輪駛出荷蘭鹿特丹、韓國釜山等地港口，悄然啟航，目的地——中國。

　　“市場焦點(diǎn)似乎集中到中國銅需求上來了！”

　　“中國需求給期銅市場帶來非常穩(wěn)固的需求支撐。”

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　　國際投行們正在集體唱多期銅市場的“中國需求”，在全球最大的銅消費(fèi)國之一——美國陷入次貸泥潭之際，世界把期銅牛市的最后一根“救命稻草”系在了中國身上。事實(shí)似乎也的確如此，倫敦金屬交易市場的期銅價(jià)格再度突破了8000美元，同時(shí)中國1月銅進(jìn)口數(shù)量再增6%。

　　奇怪的是，伴隨著倫期銅的強(qiáng)勁走勢，以及大量進(jìn)口銅的到港。今年以來，中國期銅價(jià)格卻一直在現(xiàn)貨價(jià)格的拖累下出現(xiàn)滯漲。

　　是什么樣的因素拖住了中國銅價(jià)的后腿？各大投行口中一再重復(fù)的“中國故事”到底是真是假？

　　記者在和國內(nèi)銅現(xiàn)貨企業(yè)以及消費(fèi)商的交流中，了解到目前國內(nèi)市場上有一種業(yè)內(nèi)所謂的“融資性銅”存在。而這，或許在某種程度上可以解釋上面的疑問。

　　業(yè)內(nèi)人士介紹，在緊縮性政策、銀行貸款收緊以及人民幣升值的背景下，該類“非消費(fèi)性銅”作為一種金融工具出現(xiàn)在了市場上；其用途不是用于國內(nèi)消費(fèi)，更多的是用來融資和套利。不少業(yè)內(nèi)人士坦言，正因?yàn)檫@些銅的存在，才使得不少國際投資者“誤讀”了目前的中國需求。

　　融資性銅大行其道

　　“在每次銀行收緊銀根時(shí)，就會(huì)有很多企業(yè)去進(jìn)口所謂的‘融資性銅’，然后在市場上拋出，通過這種方法可以套出部分資金。”一位現(xiàn)貨企業(yè)人士介紹，“很多企業(yè)都用此方法作為銀行貸款的一種替代。”

　　“進(jìn)口銅有融資功能，這是業(yè)內(nèi)眾所周知的。過去除了一些房地產(chǎn)企業(yè)利用其融資外，其他人很少會(huì)將其視為一種融資工具。”另一位進(jìn)出口企業(yè)人士向記者介紹道，“但自從去年底銀根收緊之后，很多需要資金又難從銀行處獲得貸款的企業(yè)，主動(dòng)來向我們進(jìn)出口企業(yè)詢問此事，希望我們能幫他們進(jìn)口銅，以此來達(dá)到融資目的。我當(dāng)時(shí)就意識(shí)到，接下來市場可能會(huì)出現(xiàn)帶有融資目的的進(jìn)口銅，這并不代表真實(shí)的中國銅消費(fèi)需求！”

　　上述企業(yè)人士還認(rèn)為，雖然目前很難統(tǒng)計(jì)出這些融資性銅的數(shù)量，但是從1月份銅進(jìn)口量的巨大增幅來看，融資性銅在其中的貢獻(xiàn)并不小。“因?yàn)槿谫Y需要，企業(yè)一般委托我們進(jìn)口銅的數(shù)量都是在千噸以上的。一家企業(yè)一次進(jìn)口低于1000噸的情況幾乎不可能出現(xiàn)。”上述人士表示。

　　按照目前現(xiàn)貨銅每噸6.6萬元計(jì)算，一次進(jìn)口1000噸銅，該企業(yè)預(yù)計(jì)可以融得6000多萬元資金。

　　據(jù)這些市場人士介紹，融資性銅的進(jìn)口主要是在去年12月，因?yàn)楫?dāng)時(shí)倫敦和上海兩地銅比價(jià)在8.3以上，即進(jìn)口銅不會(huì)虧錢。一般情況下，從LME亞洲倉庫點(diǎn)價(jià)進(jìn)口的銅需要1個(gè)月的運(yùn)輸時(shí)間；從其它地方則需要2個(gè)多月的運(yùn)輸時(shí)間。因此，預(yù)計(jì)今年一季度銅進(jìn)口數(shù)量增幅會(huì)較大。

　　從最新公布的1月海關(guān)數(shù)據(jù)看，今年1月銅及銅材的進(jìn)口數(shù)達(dá)到了23.9萬噸，比去年12月增加了6%。去年12月未鍛造銅和銅材進(jìn)口量為22.45萬噸，較11月的22.37萬噸只增加了0.36%。其中，1月中國進(jìn)口未鍛造銅為15.81萬噸，同比增長7.1%，比去年12月增長了19%。通常情況下，銅進(jìn)口都被國際投資者視作中國經(jīng)濟(jì)增長速度的一個(gè)標(biāo)桿，今年1月份的進(jìn)口增長幅度已遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了我國經(jīng)濟(jì)增長的速度。

　　與此同時(shí)，參與國內(nèi)現(xiàn)貨銅交易的企業(yè)也都贊同這種“庫存轉(zhuǎn)移”的說法。他們認(rèn)為，國內(nèi)的銅現(xiàn)貨供給的確非常充裕，“轉(zhuǎn)移”的主要原因是為了滿足某些企業(yè)的融資需求以及套利需求。