雖然，國際銅價在上周四創出了8821.5美元/噸的歷史新高，不過由于缺乏
基本面支撐，價格在過去的幾個交易日內已經回調了500多美元/噸。而隨著銅
價的回落，基本面對價格的支撐開始顯現，其中庫存的持續下滑就是一個利多
的基本面。

　　昨日，倫敦金屬交易所（LME）公布的庫存數據顯示，銅庫存較上一個交易
日下降了1275噸，至128975噸，這是該交易所銅庫存自去年8月以來，首次跌破
13萬噸的整數位。今年初，LME銅庫存曾經到達20萬噸上方，在不到3個月的時
間內，庫存水平下降了7萬多噸，降幅高達35%以上。

　　更為關鍵的是，LME銅庫存注銷倉單數量目前還高達23775噸，占庫存總量
的18.5%，這預示著，在未來一段時間，銅庫存在繼續下降的可能，特別是在2
季度后，受到銅消費旺季因素影響，銅庫存很可能會跌至10萬噸以下。

　　對于全球每年近1800萬噸的消費量而言，目前LME和紐約商業交易所
（COMEX）以及上海期貨交易所的大約在20萬噸左右的銅庫存量，僅能維持全球
一周左右的消費。

　　在需求穩定增長（主要集中在亞洲地區）的情況下，供給的減少成為LME銅
庫存持續下降的主要原因。

　　有國際大機構預計，由于受到電力供應、罷工以及精礦品質下降等因素影
響，2008年全球銅供給量可能比市場預計的要低70萬噸左右，而此前市場預測
今年全球銅供需達到基本平衡甚至略微過剩。

　　最新的報道顯示，銅供給不確定因素有抬頭跡象。據彭博報道，巴布亞新
幾內亞年產17.5萬噸的銅礦OK Tedi非法罷工影響了該礦的開采、磨研、加工和
發運。

　　同時由于干旱減少了水力發電，智利的產量面臨嚴重的能源短缺威脅，而
在澳大利亞，有銅礦企業將去年的產量預期消減了10%（約3000噸），因為嚴重
的降雨迫使關閉旗下的一家銅冶煉廠。