江西銅業07 年生產陰極銅55 萬噸，黃金13 噸，白銀360 噸，銅材37.8 萬噸，硫酸162 萬噸，硫精礦122萬噸。公司實現銷售收入414.1 億元，較06 年增長65%；實現凈利潤41.33 億元，每股盈利1.4 元，同比下降13%。2007年增收不增利的主要原因是處硫酸外其他主要產品毛利均出現不同幅度下降。公司擬向全體股東10股派發現金紅利人民幣3元(A股含稅)。

　　硫酸漲價保障當前，資源整合夯實未來

　　公司計劃08 年生產陰極銅70 萬噸，黃金16 噸，白銀400 噸，硫酸200 萬噸，銅精礦含銅15 萬噸，銅材37 萬噸。硫酸價格維持高位將保障公司當前利潤，而公司開始的資源整合將給公司未來發展打下堅實基礎。

　　投資評級

　　我們預計公司于2008-2010年每股收益分別為1.79、1.99、2.15元。考慮到公司在國內銅加工行業中的龍頭位置，公司良好的經營業績，完整的一體化產業鏈，資源儲量，我們維持前期買入評級，未來12月的目標價為71.48元。

　　風險提示

　　如果銅價、硫酸價格出現大幅下滑將影響公司盈利。