報告期內公司實現主營業務收入414.07億元、凈利潤42.06億元，同比分別增加65.16%和-12.84%。實現每股收益1.40元，略低于我們的預期1.43元。

　　增收不增利具體表現為：電解銅生產營業利潤率下降14.15個百分點；銅桿線營業利潤率下降18.75個百分點；貴金屬減少9.61個百分點；主要原因在于07年電解銅產能擴大75%，達到70萬噸，由此導致進口原料大幅增加，銅精礦自給率由37.5%下降到21.4%。

　　07年是江西銅業開始資源整合和擴張的一年，將為未來公司的盈利增長奠定良好的基礎。1、加強自有礦山的挖潛力度，預計未來2年年均銅精礦增量達到1.4萬噸；2、海外資源擴張，預計2012年后可以帶來10萬噸銅精礦的權益增量；3、發行不超過68億可轉債用于收購集團資產及現有的產能擴張。

　　行業面上，由于目前全球再度面臨流動性擴張的風險，我們提高08年銅價的預測至65000元/噸（原為58000元/噸，07年銅均價為62500元/噸）。由此將2008年盈利預測由原來的1.36元提高至1.87元基于對未來銅價的樂觀預計、公司未來良好的發展前景及當前的股價水平，我們提高公司的投資評級至買入，目標價56元。