美元指數自上周三開始出現回調之后在上周四、周五繼續下行。特別是上周五公布的美國3月非農就業報告使得美元指數當天大幅下行，最低觸及71.80的位置。

　　受美元指數下行且預期還有進一步下挫的推動下，上周四、周五，國際油價重新回到105美元上方、金屬銅高點離歷史高位僅100多美元，農產品期貨也出現上漲。

　　國際原油仍為資金推動型

　　國際原油標桿——紐約期貨交易所（NYMEX）5月原油期貨合約上周五上漲2.31％，結算價報106.23美元/桶。上周該合約僅兩個交易日收高，累計上漲0.58％。另一主要原油期貨品種ICE布蘭特5月原油期貨也上漲2.32％報104.90美元/桶。

　　國際原油市場現主要表現為“資金推動型”，BNP Paribas駐紐約的分析師Tom Bentz表示，短期內國際油價可能上漲至115美元/桶。

　　國內分析師們對國際油價短期走勢則較為謹慎。江南期貨分析師付春江表示：“目前基金做多國際原油的熱情不斷降低，上周基金凈多頭繼續減少。”

　　光大期貨原油分析師劉月來表示，目前國際油價受美元指數的影響非常大，但現在美元指數處于歷史低位，短期的跌幅已經非常大，因此繼續大幅下跌的可能性并不大。國際油價下一周依然有望在98～108美元/桶的區間振蕩。

　　LME銅庫存總量仍較低

　　與經濟走勢最為密切的金屬期貨上周以來出現反彈，上周五，三月期銅收高100美元至8660美元/噸的高位，金屬鋁也上漲了43美元至2953美元/噸，三月期鋅上漲44美元報2365美元/噸。

　　市場投資者對于疲弱的非農就業數據早有預期在前幾個交易日，法國巴黎銀行分析師David Thurtell表示：“我本預計非農就業人口減少10萬人才會導致金屬價格下跌，8萬人的減少量沒有給市場多頭帶來更多的信心也沒有給空頭帶來足夠的理由。”LME銅庫存上周五雖然連續第三日增加，當日增加2575噸至115150噸，但總量依然較低，僅相當于全球兩日的消費量。

　　中國消費情況依然平穩

　　目前市場利多因素依然充足，亞洲地區的強勁需求是支撐金屬銅上漲的主要動力之一。2月份中國進口銅為12.62萬噸，雖然較一月份下滑8％，但較去年同期增加6％。由于2月份日數少于1月份，按日計算的進口量2月份高達4600噸，較一月大增14％。

　　此外南美銅礦供應存在一定的擔憂，最為突出的是智利銅礦受電力供應緊張影響，而墨西哥銅礦工人則可能舉行罷工。上周五，三月期銅最高至8695美元/噸，距離歷史高點僅為125美元/噸。

　　長城偉業期貨分析師景川表示，目前世界上最大的金屬銅消費國——中國的消費情況依然較為平穩。期貨市場上主要是由于“紅風箏”基金逼倉的繼續。目前現貨市場50%的庫存依然掌握在投機基金的手中。現貨較期貨價格升水高達130美元左右，預計在4月份的第三個星期之前上漲依然會持續，目前距離前期高點僅有一百美元，本次再創新高的可能性非常大。