滬鋅(17010,-30.00,-0.18%)今日繼續震蕩整理。主力1111合約開盤報17080元/噸，最高17200元/噸，最低17035元/噸，收于17125元/噸，較前一交易日微跌10元/噸，漲幅為0.06%。滬鋅指數成交量增加37764手至30.9萬手，持倉減少5926手至40萬手。上海現貨0號鋅成交價在16850-16950元/噸區間，均價為16900元/噸，較前一交易日上漲100元/噸。倫鋅亞洲交易時段窄幅震蕩，截止北京時間9日15:00，LmeS鋅3收盤價為2239.5美元，美元指數76.161點。LME鋅庫存增加25噸至844875噸。

　　消息方面，美國勞工部周四公布的數據顯示，在截至9月3日的一周中，首次申領失業救濟人數環比增長2000至41.4萬，高于彭博社所調查經濟學家40.5萬的平均預期。各大企業正在加快裁員步伐，增加了消費支出進一步放緩的風險;7月汽車、飛機和工業機械產品出口增長推動出口總額創下歷史新高，美國貿易赤字降至3個月來的低點，降幅為09年2月來之最。7月貿易赤字縮減至448億美元，環比下降13.1%。出口的急劇增長應該能為處于衰退邊緣的美國經濟提供亟需的支撐。

　　美國總統奧巴馬周四公布了總額4470億美元的就業刺激計劃，其內容包括將工人和小企業業主所需支付的工資稅削減一半、在基礎設施建設領域進行支出、向地方政府提供補助金以避免其裁減教師人數等。

　　美聯儲主席伯南克周四稱，他并不擔心今年早些時候通脹率上升的趨勢將會持續下去。他僅稱，在定于本月晚些時候召開的下一次貨幣政策制定會議上，美聯儲理事將就該行能使用哪些工具來提振經濟復蘇進程的問題進行討論，并做好在必要時候動用這些工具的準備。

　　歐洲央行周四決定將其基準利率維持不變，符合市場預期。英國央行也同樣決定維持基準利率不變。歐洲央行行長特里謝稱，歐元區經濟增長速度在第二季度中有所放緩，且其經濟前景正面臨著下行風險。他指出，歐元區經濟所面臨的威脅已經有所“增強”，通脹風險有所緩和，主權債務危機則繼續惡化。

　　統計局今日發布8月經濟數據，CPI同比增幅為6.2%，為8個月來首次降低，而自2010年2月起，中國已經連續19個月負利率。

　　隔夜美股再度遭遇重挫，周首次申請失業救濟金人數再度升高以及伯南克在講話中并未提及任何具體的刺激經濟增長政策，僅重申美聯儲將在下次議息會議上討論刺激措施，均令投資者感到有些失望。盡管7月貿易赤字出現下滑，亦未能挽救市場信心，市場避險情緒升溫，一舉突破76點關口，隔夜倫鋅受拖累沖高后出現回落。

　　滬鋅今日亦出現沖高回落的行情，始終未能擺脫圍繞17000點附近震蕩的格局。盤中公布的8月CPI雖如期回落，但國內通脹壓力仍舊較大，同時近期美國陸續推出的政策被視為變相的QE3，外部貨幣政策寬松也將限制國內政策放寬空間，因此股市以及商品市場在數據公布后一度出現走弱跡象，同時持倉量出現較為明顯的下滑，由于中秋小長假來臨，市場情緒趨于謹慎。基本面上，8月以來，兩市鋅庫存持續下滑，目前倫鋅庫存已滑落至85萬噸下方，上海期貨交易所鋅庫存本周下滑809噸至414636噸，但在整體庫存仍舊龐大的背景下，供應充裕的壓力仍舊較大。目前處于傳統旺季“金九銀十”，市場對于消費寄予厚望。但筆者持謹慎態度，全球經濟下滑風險增加，工業需求放緩，下游消費領域亦受到來自政策面的壓力，上半年“旺季不旺”的局面或重演，鋅價缺乏基本面支撐。

　　宏觀面來看，美就業計劃短期對市場產生心理提振，但預計力度有限，美聯儲難推出QE3，同時歐洲風險正在升溫，任何利空消息都有可能導致市場情緒再度降溫，近日滬鋅反彈并未伴隨多頭跟進，表明市場信心依舊缺乏，缺少足夠的量能配合，鋅價難形成有效突破，建議仍以震蕩思路對待當前行情。