截至2011年6月底，公司擁有年產(chǎn)8萬噸精錫、10萬噸鉛、2.4萬噸錫化工產(chǎn)品和2.7萬噸錫材產(chǎn)品的生產(chǎn)能力，年底10萬噸銅將建成投產(chǎn)。錫錠是公司最主要的收入與利潤來源，2011年上半年占主營業(yè)務(wù)收入與利潤分別為51%和56.74%。公司錫板塊發(fā)展方向是進一步增加資源儲量，為長期穩(wěn)定發(fā)展提供資源保障，在產(chǎn)量上不會有太大的增長，因此未來利潤增長點主要來自于錫價的攀升以及錫深加工推進帶來的毛利率提升;10萬噸鉛冶煉項目已經(jīng)于3月建成投產(chǎn)，預(yù)計今年產(chǎn)量在5-6萬噸左右，未來自給率將提升至30%;10萬噸銅冶煉項目預(yù)計在今年年底建成投產(chǎn)，作為重要的錫礦伴生礦種，自給率較高，未來能為公司貢獻一定的利潤。

　　公司作為中國唯一一家以錫產(chǎn)品為主營業(yè)務(wù)的上市公司，是全球最大的錫產(chǎn)品供應(yīng)商，在錫領(lǐng)域擁有絕對的霸主地位。未來，公司將繼續(xù)通過內(nèi)外兼修的方式增加錫資源儲備，推進錫產(chǎn)品深加工提高盈利水平;制定多金屬發(fā)展戰(zhàn)略，鉛和銅冶煉項目的相繼投產(chǎn)將大幅提高公司營收規(guī)模，未來盈利能力將取決于其自給率的提升情況。

　　因此，預(yù)測公司2011-2013年EPS分別為0.90元、1.20元和1.30元，對應(yīng)的動態(tài)PE分別為29.11倍、21.83倍和20.15倍。2011年35-40倍PE是比較合理的水平，目標價33.00元，對應(yīng)PE37倍。