近日，黃金飾品價格持續下跌，吸引了眾多消費者前來選購。 新華社發

　　持續十余年的黃金牛市終結了嗎?近期，黃金相關品種持續弱勢的表現，開始讓投資者惴惴不安。與黃金相關的個股要不“跟跌不跟漲”，要不就是趴著不動;國內的黃金現貨Au99.99的價格，從年內最高時近400元/克跌到昨天的329.91元/克;還有紐約COMEX期金由1873.70美元/盎司下挫，目前在1600美元/盎司徘徊。

　　黃金股票不再閃光

　　“黃金股還是得看大盤，股市轉好的時候，黃金股應該就可以買了吧。”股民陳先生如是說。記者發現，截至昨日收盤，和黃金相關的股票大部分依然是下跌態勢。其中，山東黃金(600547)下跌1.67%，紫金礦業(601099)下跌0.78%，榮華實業(600311)下跌1.74%，東方金鈺(600086)下跌2.55%，老鳳祥(600612)下跌1.52%，豫光金鉛(600531)下跌1.08%，而湘股辰州礦業(002155)也難以獨善其身，收盤下跌1.07%，報于20.32元/股。

　　記者了解到，辰州礦業自8月份以來股價持續振蕩下跌，昨日盤中最低探至19.40元/股，創年內新低。盡管如此，業內普遍認為公司的產品價格相對穩定，能夠確保公司業績的增長，因此8月份以來，多家證券機構依然看好公司股票，給出了“買入”或者“增持”的評級。

　　“現在是通脹下行趨勢，黃金股不再閃光。”湘財證券分析師楊興認為，時下金飾品的熱賣主要得益于消費升級和婚慶節日消費，因此珠寶類股票可能還有機會，但資源類的黃金股近期就不要太過指望。

　　現貨期貨弱勢收跌

　　“黃金現貨和期貨價格很接近，走勢也差不多。從目前的情況來看，黃金長期的牛市似乎沒有結束，不過幾個月內也難漲起來。”大有期貨黃金期貨分析師沈波認為，金價中期依然是振蕩偏空，而持續時間上短則3月，長則1年多。

　　記者查閱數據發現，紐約黃金主力合約日K線圖顯示，金價繼續在1600美元/盎司的重要關口徘徊。而國內黃金期貨表現疲弱，昨日幾乎全線收跌，上海期貨交易所黃金期貨主力合約1206合約收盤報每克331.51元，較前一交易日報價下跌2.76元。國內現貨金銀亦全線收跌，其中黃金Au99.99收盤于329.91元/克，下跌3.29元。

　　美元強勢壓制金價

　　“現在美元在回流美國，且歐洲形勢逐步惡化，美元在未來幾個月甚至更長時間會是漲勢，黃金受壓制會弱勢振蕩調整，但價格不會降太多。”沈波分析說。記者查閱WIND數據，今年以來國內Au99.99黃金由年初的300元/克左右，最高漲至9月份的393.48元/克，價差高達近百元;倫敦現貨黃金由年初的1300美元/盎司左右，9月份攀升至近1900美元/盎司，價差高達600美元/盎司;紐約COMEX期金最高價1873.70美元/盎司，與年初價格也相差近600美元/盎司。

　　“等到歐洲形勢穩定，美元會回落，到時候黃金才會爬行式慢慢上漲。”沈波認為，因歐債危機及新興市場國家通脹等問題，來自歐元區的熱錢紛紛流入美國，而美國為支持其經濟復蘇也引導美元回流本土。因而在未來一段時間，美元將維持相對強勢，這對金價將形成壓制。

　　專家觀點

　　中國黃金協會副會長張炳南：本世紀以來，維持黃金10年牛市的主要有五個最重要的原因：一是2001年到現在全球貨幣的貶值;二是全球大宗商品價格大幅上漲;三是2005年開始，全球投資黃金熱情高漲;四是2007年開始，全球信用鏈危機和斷裂;五是全球貨幣體系重建。只要這五大因素不全部轉向，黃金牛市就不會終結，尤其是第五大因素，可能成為主宰未來金市行情的首要因素。

　　《貨幣戰爭》作者宋鴻兵：只要增發貨幣的趨勢不改，黃金白銀等貴金屬的上漲趨勢不可能得到根本逆轉。如果明年整個世界的經濟形勢出現以量化寬松為主的治理方式，則未來10年貴金屬基本趨勢應該還是大牛市。(記者 舒元臻)