銅之家網(wǎng)站綜合消息，中國銅產(chǎn)業(yè)內(nèi)外部挖掘風(fēng)險源，尋求化解風(fēng)險途徑。中國是全球最大的銅消費國，2009年銅表觀消費量達到714萬噸，占全球總需求的39%。整體降低中國銅產(chǎn)業(yè)的市場風(fēng)險還需要提高中國期貨市場的國際化水平，其中既包括期貨市場主體的國際化，也包括期貨市場客體的國際化。
在旺盛的需求下，中國銅冶煉產(chǎn)能瘋狂擴張，近5年國內(nèi)銅冶煉新增產(chǎn)能年均100萬噸左右。截至2009年年底，中國銅冶煉產(chǎn)能到達516萬噸。
與瘋狂擴張的冶煉產(chǎn)能相比，中國銅精礦資源嚴重緊缺。2002-2009年，中國精銅產(chǎn)量從150萬噸擴張到400萬噸以上，銅精礦產(chǎn)量缺口增大達300萬噸，使得中國銅精礦的對外依存度大大提高。目前，中國銅精礦自給率在23%左右。
由于中國處于全球銅產(chǎn)業(yè)鏈的中游和下游，在國際銅價大幅波動的背景下，中國銅產(chǎn)業(yè)面臨著極大的風(fēng)險，極易受到生產(chǎn)經(jīng)營之外各類因素的影響。因此，很有必要從多個方面分析國內(nèi)銅產(chǎn)業(yè)的風(fēng)險源及其引發(fā)的各種風(fēng)險，以便產(chǎn)業(yè)企業(yè)"對癥下藥"，使中國的銅產(chǎn)業(yè)由被動變?yōu)橹鲃印?/div>
中國銅產(chǎn)業(yè)面臨的風(fēng)險源
中國銅產(chǎn)業(yè)面臨的風(fēng)險源
1、國內(nèi)銅冶煉產(chǎn)能無序擴張
2003年以來，在銅價逐步走高和國內(nèi)旺盛需求的刺激下，國內(nèi)銅冶煉行業(yè)瘋狂擴張。但是，中國銅冶煉產(chǎn)能的擴張主要是由小冶煉廠的大量興建所致，而非大型銅企的規(guī)模擴張。
冶煉產(chǎn)能的無序擴張不僅使中國銅冶煉廠爭奪銅精礦的競爭加劇，導(dǎo)致礦商競相壓低冶煉費，而且部分投資小、周期短、被政策明令淘汰的落后冶煉產(chǎn)能的上馬使環(huán)境保護的壓力巨大，帶來了其他的社會成本。
2、加工費持續(xù)下降，冶煉廠生存堪憂
由于冶煉產(chǎn)能的無序擴張，中國銅精礦緊缺的狀況更加明顯。目前，中國每年精銅產(chǎn)量已經(jīng)超過400萬噸，但銅精礦年產(chǎn)量只有100萬噸，且進一步增長的空間不大，國內(nèi)大多數(shù)的銅冶煉企業(yè)只能進口銅精礦，使得中國目前的銅精礦對外依存度在75%以上。
鑒于全球銅礦供應(yīng)的緊張局面，國際礦商在2006-2007年取消了價格分享條款，使冶煉廠不能通過銅價的上漲獲得相應(yīng)利益，只能依靠加工費獲取利潤。由于礦商的強勢地位，近幾年銅冶煉加工費持續(xù)降低，今年上半年銅精礦加工費降至46。5美元/4。65美分的低位，預(yù)計下半年銅精礦加工費將進一步降至39美元/3。9美分的歷史低位。在銅精礦供應(yīng)不足、冶煉產(chǎn)能繼續(xù)擴張的矛盾未解決之前，未來幾年銅精礦加工費用仍將維持低位，中國的銅冶煉廠不得不忍受為礦商做"嫁衣"的窘境，生存狀況堪憂。
3、銅價波動頻繁，價格傳導(dǎo)周期較長
企業(yè)的正常經(jīng)營需要原材料價格相對穩(wěn)定，但是，目前銅不僅是一種簡單的商品，已經(jīng)成為一種金融屬性極強的投資品，全球經(jīng)濟的任何風(fēng)吹草動都會引起銅價的大幅波動。在經(jīng)歷了2008年的暴跌之后，國際銅價又迎來了2009年的暴漲，使得中國銅產(chǎn)業(yè)相關(guān)企業(yè)無所適從。
銅的產(chǎn)業(yè)鏈比較長，從上游銅精礦的生產(chǎn)到中游的銅冶煉、銅加工再到下游的電線電纜、空調(diào)生產(chǎn)等，銅價的傳導(dǎo)周期較長，然而國內(nèi)很多企業(yè)采用的都是訂單生產(chǎn)，很難將成本及時有效地轉(zhuǎn)嫁出去。
在銅價下跌階段，往往會出現(xiàn)原材料比成品貴的情況。2008年國際金融危機爆發(fā)之后，中國銅冶煉行業(yè)發(fā)生虧損，大量的銅加工企業(yè)倒閉，給中國銅行業(yè)上了一次非常"生動"的風(fēng)險教育課。
4、持續(xù)的高銅價構(gòu)成威脅
當(dāng)前，全球銅供需的不平衡使銅價持續(xù)在高位運行，對中國銅產(chǎn)業(yè)鏈的生態(tài)環(huán)境構(gòu)成了巨大威脅。
從全球范圍看，未來幾年銅礦的供應(yīng)仍然非常緊張，一方面銅礦品位下降，另一方面新發(fā)現(xiàn)的大型銅礦較少。過去10年，世界銅礦平均品位從0。9%-1%下降到目前的0。8%以下；每年新發(fā)現(xiàn)的銅礦儲量降低一半左右，從1500萬-2000萬噸急劇下降到目前的1000萬噸以下。而且，新發(fā)現(xiàn)的幾座大型銅礦均需4-10年時間后才能投產(chǎn)。
與銅供應(yīng)緊張相對應(yīng)的是，中國銅需求的急劇膨脹。根據(jù)世界金屬統(tǒng)計局（WBMS）的數(shù)據(jù)，2000年中國銅需求量不到200萬噸，2009年已達到700萬噸，年均增長率15%。由于中國目前仍然處在工業(yè)化進程當(dāng)中，電力行業(yè)對銅的需求持續(xù)旺盛，全球銅供需不平衡導(dǎo)致的高銅價仍將繼續(xù)威脅著中國的銅產(chǎn)業(yè)。
5、未來面臨國際銅資源爭奪問題
銅的需求與工業(yè)化進程密切相關(guān)。從歷史經(jīng)驗看，發(fā)達國家在工業(yè)化進程階段均有過巨大的銅需求。從全球范圍看，以"金磚四國"為代表的新興市場國家將繼續(xù)成為全球經(jīng)濟增長的動力。在中國需求之外，銅資源不豐富且人口眾多的印度近幾年的精銅消費量和產(chǎn)量均以10%的速度增長，未來銅需求有巨大的增長潛力，可能成為與中國搶奪銅資源的競爭對手。
中國與印度同屬于新興發(fā)展國家，但目前印度的基礎(chǔ)設(shè)施遠不如中國，特別是電力設(shè)施很不完善，農(nóng)村還有1億多人尚未用上電。隨著經(jīng)濟的發(fā)展，未來印度電力設(shè)施的大規(guī)模改善將提升對銅的需求。目前，印度人均銅消費量只有0。5千克左右，中國大概在5千克，發(fā)達國家則高達12千克。2009年，印度銅消費量55萬噸，按照10%的增速，20年后印度的銅消費量將達到400萬噸。由于印度銅資源稟賦比中國還弱，所需銅礦絕大部分需要從國際市場采購，因此，未來印度必將取代日本和歐美等發(fā)達國家，成為與中國國爭奪銅資源的主力，這將是中國銅產(chǎn)業(yè)未來面臨的棘手問題。
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