加工費小漲,新年度銅企仍喊虧錢。經過幾個月的談判，部分國內的銅冶煉商已經與國際礦業巨頭必和必拓等敲定了2012年的銅精礦加工/精煉費(TC/RCs)，與過去幾年連續下跌的尷尬境遇相比，今年的加工費談判結果超出了業界的普遍預期，比去年的均價有所上漲。

《第一財經日報》記者昨天從銅陵有色、云南銅業等多家銅冶煉企業獲悉，公司與必和必拓等礦業巨頭談定的新年度銅加工費基本在每噸60美元/每磅6美分左右，而在此之前，國內最大的銅冶煉廠商江西銅業更是與另一家礦業巨頭Freeport McMoRan達成了每噸63.5美元/每磅6.35美分的年度加工費。

銅加工費是礦產商和貿易商向冶煉廠支付的、將銅精礦加工成精銅的費用。由于銅精礦商向銅冶煉企業收取的銅精礦價格是以倫敦金屬交易所(LME)基準3個月期銅期貨價格減去加工費計算，因此，減少加工費意味著銅冶煉企業成本的增加和利潤的減少，反之，則意味著成本的減少和利潤的增加。

江西銅業的董秘潘其方昨天告訴本報記者，2011年，國內的銅冶煉企業與國際礦山企業談定的年度長協加工費平均在每噸56.5美元/每磅5.65美分，而目前現貨加工費只有每噸30～40美元/每磅3～4美分左右。

陸續談定的新年度長協加工費結果也意味著，2012年銅冶煉企業獲得的加工費用，將比2011年的均價有所提高，更是遠遠高于目前的現貨加工費。

值得注意的是，從2006年開始，我國銅冶煉企業獲得的加工費幾乎年年下跌，直到2011年才有所反彈，而2012年能夠繼續提升，更是超出了市場的預期。此前，多位業內人士認為，銅精礦供應仍然偏緊，而銅冶煉產能仍有明顯的擴張，這都不利于新年度加工費的提高。

不過，包括云南銅業、江西銅業的多位內部人士昨天都對本報記者坦陳，盡管新年度的加工費有所提高，但按照目前的價格水平，依然不能對銅冶煉企業單純冶煉加工業務的盈利提升有太大的幫助，因為一般銅加工費在每噸70美元/每磅7美分以上，才可以覆蓋冶煉業務的成本。

事實上在過去幾年，由于加工費的連年下滑，很多銅加工企業的冶煉部分就一直處于虧損，大多數冶煉企業的盈利，主要得益于自有礦產的開發和銅價的攀升。

潘其方告訴本報，公司的盈利主要依靠自有礦山以及開采、加工銅精礦產生的金銀、硫酸等半生金屬，最近幾年，包括江西銅業、銅陵有色在內的大型銅企都在加大國內外銅礦資源的投資，不過，由于近年來公司的冶煉產能也在增加，目前銅礦的自給率還只有20%左右。

江西銅業等大企業的處境還算樂觀，據記者了解，由于我國銅精礦原料本來就短缺，銅加工企業卻在不斷上馬，很多中小銅冶煉企業所需要的銅精礦幾乎100%依賴進口，對進口銅精礦的依存度并不亞于鐵礦石。而全球九大銅礦生產企業，則控制了全球53%的銅精礦產量。

因此，對于目前較高的銅加工費未來是否可以持續，業界也并不樂觀。有分析師就對本報記者指出，長期看來，全球銅礦供應集中度較高、礦山品位逐年下降且新增項目難以短時間內投產，未來銅精礦供應仍比較緊張，而銅冶煉產能過剩的格局也并未得到根本改善，銅加工費博弈的主動權仍然在上游銅礦產商手中。

不過，光大證券的分析師汪前明則預計，由于2012年國內調控放緩，同時歐美經濟增長繼續疲軟，預計國內銅價走勢將強于LME銅價走勢，這將利好冶煉企業，因為他們進口銅精礦的成本是與LME銅價格掛鉤的，在國內銷售價格是與滬銅價格掛鉤的，基于此，預計冶煉企業2012年的盈利情況會好于2011年。