四、現貨市場

　　1月9日至1月13日，本周總體貨源上較上周減少，主要是冶煉廠沒怎么往上海市場和廣東市場送貨，成交量也明顯較上周下滑，春節的假日氣氛已悄悄來臨。9日現貨1#鉛價格小幅走低，個舊鉛和河南鉛報15130-15150，河南不帶票成交于13950。10日價格波動幾無，但主流品牌變為銅冠和漢江等，個舊和河南鉛不多見。11日，隨著滬鉛上漲，不少普通鉛價格轉為貼水20-30，報15300，別的貨源不多見，詢價活躍但成交好轉不明顯。周四12日貨源繼續減少，詢價也轉淡，節前氛圍較明顯。而周五仍維持小幅貼水，報于15400，河南鉛價格略低，但不帶票貨源較為緊張，詢價一般。整體來看，貨源減少和成交減少，較明顯的節前氣氛是本周的主基調。

　　圖5：現貨市場價格和成交量變化圖

　　五、廢舊市場

　　國內廢鉛市場本周成交狀況一般；還原鉛冶煉企業年底銷售狀況并不太理想，因此還原鉛冶煉企業本周的采購并不是特別多。但市場成交主要發生在中間商和中間商之間，一些貿易商看好年后行情，且加上有貨的中間商年底希望清空庫存過節，因此二者產生交易需求，總體上使得本周廢鉛市場，特別是廢舊電瓶的成交較上周稍微好轉。

　　鉛酸蓄電池企業今年的春節備貨情況一直沒有發生，下游對于合金鉛的需求依然不是很旺盛，導致還原鉛本周成交一如既往；另外，還原鉛價格波動有限，甚至部分地區本周在普遍的樂觀氛圍下還有所下調，這使得下游企業的采購更加謹慎，從而形成惡性循環。

　　圖6：廢舊電瓶一周回顧

　　六、周邊市場

　　1．倫銅行情回顧和預測

　　本周倫銅開始展現攻勢，并且確立上漲格局；對比滬銅和倫銅走勢，倫銅明顯較強；一方面中國銅進口數據的向好為倫銅打開想想空間，另外，本周歐元區各類情況總體上好轉超出預期，暫時使得倫銅前期所受到的宏觀面緩解。

　　圖7：倫銅K線圖

　　2．美原油行情回顧和預測

　　原油本周總體上自高位回落，前期沖高的無力使得前面強的上漲趨勢中斷。短期的回落使得 原油或轉入整體上的震蕩區間內。預計對基本金屬指引作用減弱。

　　圖8：美原油K線圖

　　3．美元指數回顧和預測

　　美元指數本周先漲后跌，預計下周初或整體以回調為主。本周前面幾個交易日，美國前期的靚麗經濟數據繼續支撐美元；不過后半周，隨著歐元區相關國家發債利好等作用，美元指數開始回調。前面的周報中，我們也強調，美元指數前期漲勢確定性不高，因此婉轉震蕩則在情理之中。

　　圖9：美元指數K線圖

　　七、研

　　本周調研廣東、江蘇和浙江地區兩個內容：一是蓄電池生產廠家就2011年12月25日國家工信部新頒布的關于清潔生產的文件精神，是否對在產商有影響的問題；二是蓄電池代理商方面是否存在不同的電池前端銷售出現超計劃外的銷售量的問題。首先近50%的蓄電池生產商表示工信部的文件對該廠生產有影響，但并未采取太多的措施來應對此文件關于安全生產的實施，50%的廠家則表示該廠本來就是環檢通過的，而且環保工作一直控制比較嚴格，所以該文件的頒布并未造成實質性的影響。而針對于代理商方面則30%的商家出現天能蓄電池一個月前斷貨的情況，總體上風帆的銷量較好，其余小品牌蓄電池銷量不太好，但是暫沒有商家出現由于型號差異而帶來滯銷或者暢銷的情況。

　　八、總結及預測

　　1．電解鉛

　　美國非農數據刺激美元大幅上漲導致1月5日倫鉛大幅下挫，而本周的反彈明顯疲軟無力，運行區間基本在預期之中。上升空間被二十日均線牢牢壓制，而從 10月份開始，一直處于2000美元這個平臺整理，短期內難突破。我們預計下周倫鉛將仍在區間震蕩，隨著國內春節假期的臨近，LME市場的中國因素將大大減弱，做多的力量再次削弱，倫鉛下行風險更大，核心波動區間1850-2050美元。

　　2．還原鉛和廢舊電瓶

　　本周倫鉛連續強勢回升，滬鉛力度稍弱；國內廢舊市場猶如隔岸觀火，少有調價，貨主詢價雖表現積極，但整體成交較差，料下周更顯疲軟。