銅之家綜合消息：天交所獲批 天通金不死天通銀成頂梁柱。天津貴金屬交易所(下稱“天交所”)2月8日通過其網站的“交易所新聞”對外表示，天津市政府已經正式批復同意該所正式運營，同時明確天津市金融辦對其實施監督。但是該文并未提及已經被央行明令禁止的“天通金”的現狀和命運。

    《第一財經日報(微博)》昨天從天交所的會員單位了解到，“天通金”雖然已經停止新開戶，但是老客戶的交易事實上沒有受到影響。“按理說總有一天會停，但是哪一天停不知道，所以老客戶暫時還是在交易。”上述會員單位的一位人士表示。

    “天通金”命運仍懸而未決

    去年年底，央行等五部委聯合發文，嚴格禁止除了上海黃金交易所和上海期貨交易所以外任何機構和個人設立黃金交易所，或黃金交易平臺。此文一出，天交所于去年12月28日宣布暫停新客戶開展“天通金”業務。據本報記者當時掌握的一份材料，天交所的會員單位也在當日通知其下屬的居間商和客戶，天通金只能平倉，不能建倉。

    上述央行發文要求，“對已經開業或開展(黃金)業務的，要立即停止開辦新的業務，并在當地人民政府統一領導下，由人民銀行牽頭，妥善做好其黃金業務的善后清理工作。”或許正是這樣的表述，給了“天通金”喘息的時間；而對于天交所及其會員單位而言，自國務院發布“38號文”明確清理交易場所的政策以來，為了爭取中央的政策能網開一面，這種喘息時間彌足珍貴。

    截至昨天，天交所的網站仍在發布“天通金”的行情數據。一位資深業內人士表示，由于天交所對外不公開成交量，特別是持倉量，所以難以判斷其“天通金”的老客戶是在逐漸平倉，還是繼續正常交易。這位人士表示，“天通金”雖然是類期貨產品，但卻沒有到期時間，因此持倉客戶可以無限期地交易下去。

    據本報記者了解，“天通金”是天交所的主打產品之一，正式名稱是“黃金現貨延期交收業務”。由于采取24小時無間斷交易、保證金交易、T+0制度，這種產品具有很強的投機功能。而無交易時間限制的特點，更讓它實際上超越了現貨交易的范疇，并且在投機功能上甚至讓有到期日限制的期貨標準化合約汗顏。

    另一方面，盡管天通金的新開戶受到限制，但是天交所的業務量或許并沒有受到重大影響。一位天交所會員單位人士透露，雖然大部分會員單位和居間商在拉客戶時是以“天通金”做噱頭，但客戶在交易“天通金”一兩個月之后，多數會轉做“天通銀”，因為白銀的波動率遠大于黃金，投機性更強。據這位人士稱，在暫停“天通金”新開戶業務之前，“天通金”的交易量在天交所僅占5%，而“天通銀”則接近95%。

    在天交所網站的交易品種中，已經看不到“天通銀”這一名稱，代之以“現貨白銀”，但是其交易規則與“天通金”并無區別，同樣可以無限制延期。盡管央行聯合五部委的發文沒有禁止白銀交易，但是天交所的“現貨白銀”顯然又與國務院“38號文”相抵觸，后者明確規定“不得采取集中競價、做市商等集中交易方式進行交易；不得將權益按照標準化交易單位持續掛牌交易。”

    “允許探索”的度與量

    天交所以及同在天津的天津文化藝術品交易所(下稱“天津文交所”)等眾多交易所處在本輪交易所清理整頓的“風暴眼”。天津市副市長崔津渡去年年底在北京出席《財經》雜志年會時曾公開表示：“應該允許探索。”

    “社會各界對天津文交所，包括其他金融交易所的批評我認為都對，但中國有企業才100多年，《公司法》1994年才頒布，這么短的時間不可能歐美的發展路徑都經歷，也不可能超越關鍵階段，所以很多東西都需要長期探索，從這個角度講，應該允許文交所進行探索。”崔津渡當時說。

    他表示，市場需要一個培育和發展的過程，這一過程八年、十年都不算長，如果不行，最多關掉，最重要的是一個積極審慎的態度。