銅之家綜合消息：收儲(chǔ)撐價(jià)消費(fèi)乏力，棉花行情在糾結(jié)中前進(jìn)。自去年9月8日實(shí)施2011年度棉花收儲(chǔ)以來(lái)，我國(guó)國(guó)內(nèi)棉花現(xiàn)貨價(jià)格經(jīng)歷了反彈—下跌再反彈的曲折歷程。同期國(guó)內(nèi)鄭州期棉指數(shù)也經(jīng)歷了從2011年9月8日至2011年10月21日的下跌（22103-19809）和自2011年10月21日至今的反彈（19809-22350）兩個(gè)階段。從棉花期、現(xiàn)貨價(jià)格走勢(shì)看，當(dāng)棉花期、現(xiàn)貨價(jià)格跌至19809元/噸和19000元/噸時(shí)，皆有神奇力量將價(jià)格拉回，顯示了國(guó)家收儲(chǔ)政策對(duì)棉花期、現(xiàn)貨價(jià)格的巨大影響。

產(chǎn)量增長(zhǎng)，供應(yīng)充沛。11/12棉花年度，我國(guó)棉花生產(chǎn)出現(xiàn)了面積擴(kuò)張，產(chǎn)量增長(zhǎng)的良好局面。據(jù)國(guó)家棉花市場(chǎng)監(jiān)測(cè)系統(tǒng)統(tǒng)計(jì)，11/12年度我國(guó)全國(guó)棉花種植面積為7941.7萬(wàn)畝，同比增長(zhǎng)8.5%。

消費(fèi)乏力，壓制棉價(jià)。受國(guó)際金融危機(jī)影響，全球和中國(guó)的棉花消費(fèi)量出現(xiàn)下滑。我國(guó)棉花消費(fèi)量從上年度的1023.3萬(wàn)噸降至957.99萬(wàn)噸，下滑6.38%。同期全球棉花庫(kù)存消費(fèi)比也從35.48%升高至53.05%。我國(guó)棉花庫(kù)存消費(fèi)比也從26.99%升高至38.71%。

啟動(dòng)收儲(chǔ)，穩(wěn)定棉價(jià)。面對(duì)產(chǎn)量增長(zhǎng)、需求減弱的不利局面，為了保護(hù)國(guó)內(nèi)棉農(nóng)的種植積極性，避免棉價(jià)出現(xiàn)大起大落，國(guó)家相關(guān)部門未雨綢繆，于2011年3月底出臺(tái)棉花收儲(chǔ)臨時(shí)預(yù)案，9月初著手實(shí)施。從收儲(chǔ)量狀況看，至2012年2月7日，已經(jīng)實(shí)現(xiàn)收儲(chǔ)249.69萬(wàn)噸。國(guó)內(nèi)棉花企業(yè)在交儲(chǔ)有利情況下，交儲(chǔ)積極，基本實(shí)現(xiàn)“顆粒歸倉(cāng)”。收儲(chǔ)的實(shí)施，使得國(guó)內(nèi)市場(chǎng)流通的高等級(jí)棉花相應(yīng)減少，價(jià)格受撐上行成為必然。值得注意的是，伴隨著11年收儲(chǔ)政策即將進(jìn)入收尾期，市場(chǎng)對(duì)12年收儲(chǔ)政策何時(shí)推出，收儲(chǔ)價(jià)格和收儲(chǔ)數(shù)量如何界定充滿了期待。

　　行情在矛盾中發(fā)展。從國(guó)內(nèi)棉花供需看，11/12年度基本呈現(xiàn)供應(yīng)寬松局面，年度中間也不排除國(guó)儲(chǔ)部分拋儲(chǔ)的可能。從國(guó)內(nèi)期棉技術(shù)走勢(shì)看，鄭期棉指數(shù)在22000、25000處面臨重要技術(shù)阻力位。未來(lái)支撐棉價(jià)的主要因素將來(lái)自于收儲(chǔ)政策的推進(jìn)、棉花種植面積預(yù)期的下滑和國(guó)家可能推出的經(jīng)濟(jì)政策調(diào)整等方面。因此新年度棉花期、現(xiàn)貨行情將呈現(xiàn)階段性反彈和階段性回調(diào)想夾雜，波段式運(yùn)行的發(fā)展軌跡。