銅之家網綜合消息：信用債牛市來臨，警惕企業(yè)違約風險。交銀施羅德債券研究員李娜昨日發(fā)表觀點認為，2011年9月份起，10年期國債收益率從4.1%大幅下行至3.4%附近，債券市場一掃頹勢，走出了一輪小牛市。經濟和通脹雙下行，本輪信用債牛市或正在悄然來臨。
然而，此輪債券牛市與2009年情況卻又大不相同。2009年新增信貸創(chuàng)歷史紀錄，企業(yè)現(xiàn)金流改善，付息壓力隨大幅降息而減緩，信用環(huán)境快速好轉。而今年政策面仍處在微調中，信貸增速遠低于2009年，企業(yè)現(xiàn)金流仍未好轉。進入2012年僅一個月，信用風險事件頻繁發(fā)生，鞍鋼中票的償付烏龍事件，地杰通訊集合票據(jù)擔保代償，部分發(fā)行人業(yè)績預虧預減，加上評級下調事件的增多，在信用債牛市正在悄然展開的同時，信用債實質違約風險也在暗暗發(fā)酵。因此，投資者在投資債市中的信用債時，應保持一份審慎，要加倍謹慎選擇投資標的，靈活掌控投資節(jié)奏，力爭規(guī)避牛市行情中的局部風險。
