銅之家網(wǎng)兩會(huì)綜合報(bào)道：能源話題被熱議，資源品價(jià)格改革加快推進(jìn)。2012年世界各國(guó)在保經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的同時(shí)會(huì)放松貨幣政策，這在一定程度上可能導(dǎo)致通脹率反彈，因此，投資者還需在資產(chǎn)配置過(guò)程中考慮抗通脹的因素。一般而言，資源股的商品屬性使得資源股兼具避險(xiǎn)抗通脹功能。以黃金為例，黃金是在通貨膨脹、全球面臨諸多風(fēng)險(xiǎn)因素時(shí)各國(guó)央行及各類投資者資產(chǎn)配置的首選。而原油及其他替代能源的價(jià)格恐將保持高位，這對(duì)資源股也是一種利好。

　　進(jìn)入2012年，煤礦油氣等自然資源的價(jià)格整體出現(xiàn)了較大漲幅。年初至2月底，國(guó)際石油價(jià)格上漲了約15%，主要有色金屬價(jià)格指數(shù)（GSCI）也上漲了13%。大宗商品價(jià)格的上漲已經(jīng)在中國(guó)2 月PMI 購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)的反彈中得到反映，甚至帶來(lái)了市場(chǎng)對(duì)中國(guó)通脹壓力回升的擔(dān)憂。

　　博時(shí)基金正在發(fā)行上證自然資源ETF及聯(lián)接基金，主要投向自然資源類的上游行業(yè)，該基金投資的自然資源企業(yè)主要生產(chǎn)的資源包括煤炭、稀土、黃金、白銀、石油、農(nóng)林產(chǎn)品和有色金屬等，具有較強(qiáng)的行業(yè)代表性。

　　博時(shí)上證自然資源ETF及聯(lián)接基金的擬任基金經(jīng)理胡俊敏表示，資源股未來(lái)表現(xiàn)仍會(huì)受諸多不確定因素影響，今年以來(lái)的反彈主要由流動(dòng)性造成。美國(guó)經(jīng)濟(jì)的緩慢復(fù)蘇及美聯(lián)儲(chǔ)長(zhǎng)期維持極低利率使得美元走弱，對(duì)大宗金屬和黃金利好。歐債危機(jī)仍是一個(gè)全球風(fēng)險(xiǎn)因素，但是援救的過(guò)程基本使歐元區(qū)流動(dòng)性處于寬松狀態(tài)。同時(shí)中國(guó)人民銀行準(zhǔn)備金率下調(diào)有利于緩解國(guó)內(nèi)信貸緊張的局勢(shì)。

　　經(jīng)博時(shí)基金測(cè)算，上證自然資源指數(shù)的平均P/E（未來(lái)十二個(gè)月一致預(yù)期）低于歷史高點(diǎn)50%，而平均P/B則低于歷史高點(diǎn)60%。貴金屬、煤炭等類股票均處于估值低點(diǎn)。胡俊敏經(jīng)理表示，這種投資單一行業(yè)的工具型基金在國(guó)內(nèi)的數(shù)量還比較有限，但是在海外非常流行，可以方便客戶做資產(chǎn)配置組合。