銅之家網(wǎng)訊：白銀期貨即將交易，助力有色金屬產(chǎn)業(yè)平穩(wěn)發(fā)展。據(jù)上海期貨交易所3日消息，作為今年首個將上市的期貨新品種，白銀期貨將于5月10日正式掛牌交易，分析人士指出，銅、鉛冶煉企業(yè)是我國白銀生產(chǎn)的中堅力量，由于有色金屬行業(yè)是最早進入期貨市場的產(chǎn)業(yè)之一，加上此前已上市的有色金屬期貨銅鋁鉛鋅四大主要大宗品種的示范效應，白銀期貨上市將會進一步助力產(chǎn)業(yè)的平穩(wěn)健康發(fā)展。

　　交易或較為活躍

　　據(jù)上期所消息，即將上市的白銀期貨將以符合國標GB/T 4135-2002 IC-Ag99.99規(guī)定，其中銀含量不低于99.99%的白銀作為標準品，每手15千克為交易單位，交割單位則為30千克，最小變動價位為每千克1元，每日價格最大波動限制不超過上一交易日結算價±5%，最低保證金比例則為7%。

　　分析人士指出，與2011年上市的鉛、焦炭等“大合約”相比，白銀期貨合約的設計更加符合國內(nèi)市場狀況。海通期貨分析師陶金峰表示，在目前全球主要的白銀期貨市場中，較為成功的是紐約商品交易所的5000盎司白銀期貨和印度多種商品交易所包括1千克、5千克和30千克的小型白銀期貨交易。“中國和美國國情不同，和印度國情可比性相對較強。”陶金峰認為，相比之下，印度的5千克白銀期貨合約更值得借鑒，考慮到我國人均年GDP約是印度的3倍，15千克交易單位的白銀期貨較適合。

　　光大期貨研究所貴金屬分析師孫永剛表示，白銀期貨上市后預計會較為活躍，除了門檻相對不算高之外，白銀的投資需求以及避險需求近年來都較為龐大。“一方面我國是全球第一大白銀生產(chǎn)國和第二大白銀消費國，市場基礎較好，而另一方面，白銀的貨幣屬性在金融危機后也受到追捧，國內(nèi)的投資需求逐漸旺盛。”業(yè)內(nèi)人士表示。

　　事實上，從白銀期貨的模擬交易中也可以看出端倪。數(shù)據(jù)顯示，模擬交易首日，8個合約累計成交超過15萬手，其中主力合約成交超過13萬手，而第二個交易日這一數(shù)字分別迅速增長到了67.89萬手和59.53萬手，顯示出投資者上市前“練手”的積極性。

　　功能發(fā)揮有利于企業(yè)風險管理

　　作為2012年首個上市的期貨新品種，除了市場投資的關注外，白銀期貨的功能發(fā)揮也被產(chǎn)業(yè)寄予了厚望。

　　云南銅業(yè)期貨市場部主任張劍輝表示，目前我國已是全球最主要的白銀消費國和生產(chǎn)國，但中國在白銀市場上沒有定價權和話語權，國內(nèi)也沒有較為權威的統(tǒng)一定價市場。國內(nèi)白銀價格基本跟隨倫敦和紐約的價格波動，而國際銀價則通過一些投機基金的操控，受美國經(jīng)濟的影響，甚至受歐債影響，間接干擾和牽制著中國白銀的價格運動，因此不論是國內(nèi)的投資需求，還是企業(yè)的保值需求，都急待交易所盡早推出白銀期貨合約。

　　張劍輝指出，上市白銀期貨，對冶煉、采掘、加工、貿(mào)易以及市場的各方參與者分別起到不同的經(jīng)濟作用，一方面鎖定白銀生產(chǎn)成本，實現(xiàn)預期利潤，同時利用白銀期貨價格信號，組織安排現(xiàn)貨生產(chǎn)，另一方面可以利用白銀期貨市場拓展白銀現(xiàn)貨銷售和采購渠道，并通過白銀期貨市場促使企業(yè)關注產(chǎn)品質量問題等。

　　河南豫光金鉛副總經(jīng)理苗紅強也指出，白銀期貨上市，一方面為企業(yè)提供了套期保值平臺，另一方面降低企業(yè)因價格劇烈波動帶來的經(jīng)營風險。“比如2011年4月25日開始的連續(xù)下跌，8個交易日價格從每盎司49.81美元跌到34.31美元，上海黃金交易所白銀現(xiàn)貨延期交易連續(xù)兩天跌停，如果產(chǎn)銀企業(yè)不進行套期保值，由于白銀冶煉從礦粉到成品需要1-2個月的周期，企業(yè)可能瞬間產(chǎn)生巨大虧損。”苗紅強表示。

　　“事實上，最近幾年白銀價格的大幅波動對整個產(chǎn)業(yè)的影響都較大，不論是采掘、冶煉、加工還是貿(mào)易和消費都受到較大的沖擊。”有業(yè)內(nèi)人士指出，一旦白銀期貨上市，不論是生產(chǎn)型還是加工型和貿(mào)易型的企業(yè)，為了避免白銀價格的千變?nèi)f化而導致的成本上升或利潤縮水，就都可通過期貨工具來實現(xiàn)。

　　有色金屬行業(yè)受益 遏制地下炒金炒銀

　　分析人士表示，由于白銀在國內(nèi)大多以伴生形式存在，一旦白銀期貨上市，受益最明顯的很可能將是有色金屬產(chǎn)業(yè)。

　　中國有色金屬工業(yè)協(xié)會副會長王琴華指出，銅、鉛冶煉企業(yè)是我國白銀生產(chǎn)的中堅力量，白銀產(chǎn)量占全國白銀總產(chǎn)量的85%以上。2011年國內(nèi)生產(chǎn)白銀12348噸，其中電鉛冶煉副產(chǎn)白銀產(chǎn)量約8000噸，占白銀總產(chǎn)量65%，電銅冶煉副產(chǎn)白銀產(chǎn)量約2500噸，占比20%。白銀的綜合利用生產(chǎn)，已成為我國銅、鉛冶煉企業(yè)實現(xiàn)利潤的重要來源，上市白銀期貨，對我國的白銀產(chǎn)業(yè)，尤其是對副產(chǎn)白銀的銅、鉛冶煉企業(yè)意義重大。

　　事實上，國內(nèi)有色金屬是最早進入期貨市場的產(chǎn)業(yè)之一。“目前我國有色金屬中的銅、鋁、鉛、鋅四個大宗品種均已在期貨市場上市，期貨為這些品種的生產(chǎn)、流通和消費企業(yè)提供了低成本、高效率的風險控制手段，推動著企業(yè)從壓縮生產(chǎn)成本、爭取高價銷售的傳統(tǒng)管理模式，向運用期貨市場綜合指導生產(chǎn)經(jīng)營、風險管理、鎖定成本和利潤的現(xiàn)代管理模式轉變。”王琴華說，上市白銀期貨將會進一步健全有色金屬期貨序列，增強期貨市場服務有色金屬產(chǎn)業(yè)能力。

　　值得注意的是，在業(yè)內(nèi)人士看來，從投資需求來看，白銀期貨的上市也有利于遏制地下炒金炒銀，從而規(guī)范貴金屬的投資市場。“地下炒金、炒銀的存在，除與市場監(jiān)管有關外，國內(nèi)金銀投資渠道的缺少也是一大重要原因。”分析人士指出。

　　“白銀上市期貨交易，將為投資者打開一扇投資白銀的合法之門，提供新的合法投資渠道。”業(yè)內(nèi)人士認為，在期貨合約上市后，普通投資者將能通過期貨公司開戶，進行正規(guī)、受法律保護的交易。