銅之家網訊：期權驟然升溫，四交易所籌備或改金融衍生品格局。在被監管層和多個交易所頻繁“提及”后，“期權”這一頗為陌生的金融產品正在逐步受到市場的關注，“期權”何時登陸國內金融市場，更成為近期熱議的話題。

　　業內普遍認為，未來幾年，國內推出“期權”將是大概率事件。一旦“期權”上市，國內衍生金融產品市場現狀將隨之改變。

　　“經過多年的準備，‘期權’推出的市場時機已經成熟，預計在今年或者明年，‘期權’將在國內上市。”22日，北京工商大學證券期貨研究所所長胡俞越接受經濟導報記者采訪時表示，“期權產品在國內上市將有利于市場參與者規避現貨和期貨的風險，推動國內金融市場與國際接軌。”

　　各交易所力推“期權”

　　“‘期權’并不是一個品種，而是一種新的交易方式，是一種化解轉移期貨價格風險的工具。‘期權’是指在未來一定時期可以買賣的權力，是對選擇權的定價交易。”胡俞越告訴導報記者，從上世紀90年代開始，交易所就開始研究“期權”交易，經過十余年的探索，時機已經基本成熟。

　　導報記者了解到，繼7日大連商品交易所啟動商品期貨“期權”內部仿真交易后，鄭州商品交易所日前也表示下半年將盡快啟動仿真交易。上海期貨交易所在“期權”方面籌備已久，在基礎理論研究、銅“期權”產品設計上進行了諸多準備，并在內部進行了長時期的模擬交易。作為國內惟一一家金融期貨交易所，中金所在金融“期權”上的籌備也在積極展開。

　　20日，中金所針對會員公司舉辦了金融衍生品高端培訓會議，培訓重點為股指期權等衍生品。事實上，這是5月份以來該所舉辦的第三場同類會議。此前，中金所剛剛與芝加哥期權交易所等4家境外交易所簽訂合作諒解備忘錄。這一舉措被業內人士解讀為中金所正在金融產品創新方面謀求新突破。

　　同期，監管層也頻繁表態。證監會主席郭樹清7日在證券公司創新發展研討會上表示，積極探索商品期權等金融工具創新。

　　在第37屆國際證監會組織年會上，中國人民銀行行長周小川建議抓緊開發國債期貨、商品期權、利率互換等金融工具，為實體經濟發現價格和管理風險提供間接的支持。證監會主席助理姜洋表示，商品期權等戰略性品種正在積極研究中。

　　“現在市場已基本具備了推出商品期權交易的客觀條件。”19日，鄭州商品交易所總經理張凡在由該交易所舉辦的“期貨市場服務實體經濟30人論壇”上表示。

　　同日，證監會期貨監管二部主任李向宇表示，“‘期權’ 在全球衍生品市場有很強的需求，研究探討推出‘期權’ ，對我國衍生品市場的進一步發展非常重要。”

　　期貨公司最適合做“做市商”

　　“期權交易還需要在制度方面做好準備，這包括期權產品交易規則、做市商制度以及交易所的系統準備。”胡俞越表示，上述方面還需要認真研究，具體細節也需要進一步落實。

　　據了解，“期權”已經在全球金融衍生產品市場中扮演著重要角色，“期權”交易量的增速也遠遠高于期貨及其他金融衍生產品。自1973年世界上第一個期權交易所芝加哥期權交易所誕生以來，全球期權交易迅速成長，特別是近十年來，成交量直線上升，成交量絕對值連年超過期貨成交量，“期權”已成為國際交易所衍生品的主力軍。

　　“從目前市場主體來看，最適合扮演做市商角色的就是期貨公司。”胡俞越認為。但他也表示，能夠勝任做市商的角色，期貨公司還需要更大力度的創新。“期貨公司的創新要跟上，其中最核心的就是資產管理業務的創新。”

　　為適應“期權”的要求，期貨公司在高管、營業團隊、交易團隊、研發團隊以及信息技術團隊方面均需要轉型，要告別手工作坊時代，進入金融企業時代。特別是“期權”推出以后，期貨業將進入產品設計的時代，研發團隊建設要逐步轉向產品設計，信息技術團隊除保證交易流暢外，還要把研發團隊研發出來的產品變成程序。

　　“從期貨公司角度來看，會關注兩個重點。一個是未來保證金怎么收，如果按照單邊征收保證金的模式，對參與者來講可能更為有利。第二個是流動性問題，需要保證未來某一項期權業務推出后，市場能保證流動性。”南華期貨總經理羅旭峰說。