銅之家網訊:據富寶資訊消息，市場需求傳導疲憊。 銅企身陷資金“束縛”.在歐債危機肆掠、國內外經濟增速放緩的陰霾下，全球經濟衰退步伐逐漸加快，市場需求顯得越加“單薄無力”。中國銅材市場也受宏觀面經濟不振和需求乏力所拖累，訂單逐漸下滑，導致企業流動性資金日益減少，在傳統淡季的“陪伴”下，上游銅企面臨生產經營困境猶如熱鍋上的螞蟻。

　　銅下游消費境況

電線電纜/銅桿生產企業，空調、冰箱等白色家電企業和電子類企業(銅板帶)是主要的銅下游消費行業；而銅終端消費的提升是拉動銅需求增長的主要原動力之一，而目前下游境況如何呢？

行業數據顯示，近期房產市場六七月銷量以及價格出現小幅回暖勢頭，但隨后政府馬上表示絕不放松樓市調控政策，市場認為面對樓市的蠢蠢欲動，政府可能會加大調控力度以防止房價反彈。房產是消耗電線電纜用量的重要領域，而在當前政策的打壓下，線纜企業仍將長期受到房市低迷所拖累。

此外家電以及汽車行業也不容樂觀。國家此前一系列補貼政策以及刺激舉措透支了未來消費需求，使得冰箱、空調等家電銷量增長明顯放緩，甚至出現負增長的情況。此前電商“三角戰”雖對銷量的增加有所拉動，但產品庫存積壓仍較嚴重，仍處于去庫存階段；在消費需求不足的背景下，家電行業洗牌進程正在逐步被“快進”。上半年據中國汽車工業協會統計分析，今年1-7月，全國汽車總銷量為1097.94萬輛，同比增長僅為3.56%，相比于前兩年，國內車市增長速度明顯放緩。前期汽車下鄉和補貼舉措對汽車市場提振效果也較為有限，受汽車銷量疲軟所影響，中汽協表示在未來幾年將會有過半本土汽車品牌將退市。

溫家寶提出在“十二五”期間我國電力基本建設將繼續加大投資規模，投資結構有望進一步優化，城市和農村配電網投資的力度將逐步加大。數據統計今年上半年農網投資額僅占計劃的3.73%，意味著下半年仍有435億投資待啟動，這無疑令線纜企業看到了一絲曙光，但基建設施需要長時間投資建設，并不能在短期內立刻拉動下游需求。

　　需求銳減引發資金困擾

為更詳細的了解目前銅材企業生產經營狀況，富寶銅研究小組對線纜、銅板帶以及銅管棒企業進行了深入調研。結果顯示，銅材廠商近幾月開工情況較旺季時期明顯下滑，整體開工率僅在70%左右，廠商們多是依靠已有的訂單或者固定客戶渠道來維持經營，并普遍反應當前房產業建設受宏觀調控打壓下滑、而國家基建投資等刺激措施仍未發揮明顯效應，下游市場庫存積壓以及需求乏力嚴重制約了訂單量的增加。

同時，經過調研發現，廠商們普遍存在資金周轉緊張的困擾。即使是實力較強的大型企業，在資金這方面也表現的十分謹慎，不敢輕易釋放資金。某線纜廠林先生反映說：“現在我們面臨的主要問題是貸不到資金，財務方面較吃緊，有訂單都不敢接；客戶單位也存在資金不足的情況，下單量也減少了。”可見政府之前連續降息舉動僅僅是緩解了市場資金流動性，但上游企業卻并未受益多少，終端消費以及市場需求的持續下降，使得下游采購意愿大打折扣，訂單需求銳減導致企業經營遇困。在長時間的訂單不佳和停滯狀態下，企業能夠周轉的資金逐漸減少，加之產品加工費利潤下降的打壓，最終造成企業在財務方面無法正常運轉，拖欠款項的問題也就時有發生；這也是造成目前市場上部分企業收到訂單卻不敢接的“病源”；企業們仍期盼央行能再采取貨幣刺激，幫助緩解資金困擾。

　　行情研判

近期歐債債務惡化勢頭趨緩，希臘援助計劃仍在評估過程中；美國7、8月經濟數據表現強勁，該國房產市場正逐步邁入復蘇軌道；中國經濟增速持續下降，下行風險日益加大。在經濟面喜憂參半的背景下，市場目前普遍關注周五伯南克發言，此次講話將是指引金屬市場短期走勢的風向標。

此外，我們預計在基建建設加速和刺激政策的推波助瀾下，三季度末中國銅終端需求有望出現逐步回暖跡象，銅價受終端消費的拉動將有所回升。