一、電解銅市場(chǎng)
本周滬期銅整體呈震蕩行情，現(xiàn)貨銅緊跟其走勢(shì)，在年內(nèi)高位區(qū)間震蕩。根據(jù)富寶銅研究小組統(tǒng)計(jì)，本周現(xiàn)貨好銅如上周所料基本維持小幅貼水至平水狀態(tài)。
表1：富寶電解銅價(jià)格（單位：元/噸）
我們從現(xiàn)貨市場(chǎng)了解到，本周銅價(jià)波動(dòng)幅度不大，一手貿(mào)易商正常出貨，但臨近周末出貨稍顯積極，好銅供應(yīng)相對(duì)充裕；本周中間商擇機(jī)入市接貨較多，表現(xiàn)依然活躍；下游廠商一直按需采購(gòu)，臨近周末接貨稍多。綜合來(lái)看，本周銅價(jià)在高位震蕩，成交略好于上周。下周臨近國(guó)慶長(zhǎng)假，料現(xiàn)貨銅將迎來(lái)小波節(jié)前采購(gòu)熱潮，屆時(shí)銅價(jià)或?qū)⒊霈F(xiàn)升水狀態(tài)。
圖1：滬倫比值及進(jìn)口盈虧
由上圖可知，本周滬倫比值延續(xù)上周下滑態(tài)勢(shì)，目前已經(jīng)在7.21附近徘徊；現(xiàn)貨銅進(jìn)口虧損進(jìn)一步拉大，截至周五虧損已經(jīng)達(dá)到2400元/噸。滬倫比值滑落至7.22下方，現(xiàn)貨進(jìn)口虧損擴(kuò)大，對(duì)進(jìn)口套利和融資銅的復(fù)蘇可能會(huì)起一定程度的抑制作用。最新的海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，8月份精煉銅進(jìn)口251008噸，環(huán)比下降1.34%，同比增長(zhǎng)6.58%。從8月整個(gè)滬倫比值不斷下滑、進(jìn)口虧損擴(kuò)大到1000元/噸下方來(lái)看，將抑制8月份銅進(jìn)口，而上述的進(jìn)口數(shù)據(jù)環(huán)比小幅下降也驗(yàn)證了這一點(diǎn)。
本周倫銅現(xiàn)貨仍為持在貼水10美元附近，歐洲銅消費(fèi)依然乏力，中國(guó)銅庫(kù)存居高不下，雖然下游需求未見(jiàn)明顯好轉(zhuǎn)，但下周國(guó)慶將至，采購(gòu)或稍有好轉(zhuǎn)，故富寶銅研究小組預(yù)計(jì)，下周滬倫比值可能會(huì)有小幅回升。
