銅之家網(wǎng)訊：精銅產(chǎn)量位居歷史高位 結(jié)構(gòu)性過(guò)剩憂慮難消。統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，中國(guó)9月份銅產(chǎn)量同比增加4.3%至51.1萬(wàn)噸，且2012年1-9月份銅產(chǎn)量同比增加7.4至443萬(wàn)噸。從有記錄以來(lái)的歷史數(shù)據(jù)看（下表），中國(guó)精銅產(chǎn)量處在歷史上第二高位。


　當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)形式并沒(méi)有得到好轉(zhuǎn)，三季度GDP增速延續(xù)下滑，跌至7.4%，盡管有“投資拉動(dòng)”或令2012年最后一季度數(shù)據(jù)得到好轉(zhuǎn)，但對(duì)銅行業(yè)而言，并沒(méi)有出現(xiàn)令人意外的利好消息。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，電源和電網(wǎng)1-9月份累計(jì)投資增速分別為-3.75%和4.36%；汽車9月產(chǎn)量和銷量增速分別為7.30%和3.37%，較8月份雙雙放緩；1-9月房地產(chǎn)新開(kāi)工面積累計(jì)同比增速為-8.6%，較1-8月份的增速-6.8%進(jìn)一步惡化；夏季家電并沒(méi)有出現(xiàn)火爆局面，中國(guó)大型家電企業(yè)縮產(chǎn)消化庫(kù)存，目前去庫(kù)存階段仍未完成。上述數(shù)據(jù)表明，下游行業(yè)難以對(duì)銅價(jià)形成可見(jiàn)力度的支撐。

　　保稅倉(cāng)庫(kù)數(shù)據(jù)顯示，9月份融資銅增多，當(dāng)前庫(kù)存在65-70萬(wàn)噸之間，加之沒(méi)有統(tǒng)計(jì)的企業(yè)銅倉(cāng)庫(kù)，中國(guó)隱形銅庫(kù)存已經(jīng)超過(guò)150萬(wàn)噸，夠中國(guó)一季度銅的消耗。龐大的銅庫(kù)存將會(huì)繼續(xù)給價(jià)格形成壓力。

　　根據(jù)上升數(shù)據(jù)不難發(fā)現(xiàn)，當(dāng)前銅產(chǎn)量、庫(kù)存量和疲軟的經(jīng)濟(jì)形式形成鮮明對(duì)比，供給過(guò)剩壓力難減。富寶銅研究小組預(yù)計(jì)，這種壓力將會(huì)延續(xù)到2013年甚至更長(zhǎng)的時(shí)間。