宏觀面多空交織
宏觀面上，歐元區2012年9月經季節調整過后的失業率為11.6%，較8月的11.5%上升。歐盟27國9月失業率為10.6%，去年同期的歐元區和歐盟失業率分別為10.3%和9.8%。希臘兩大工會昨日呼吁該國民眾于11月6日-7日舉行48小時的大罷工，以抗議國際借貸方向該國提出的新一輪緊縮要求。從數據上看，經濟疲軟和債務危機依舊令泥淖中的歐元區苦不堪言。盡管葡萄牙、希臘2013年預算案初步或確立，但衰退和赤字令投資者揪心。
美國10月芝加哥采購經理人指數(PMI)錄得49.9，雖較9月上升0.2，但仍未能回升至50的榮枯分界線上方，且遜于51.0的預期。盡管前期數據顯示美國房地產領域出現了一定的復蘇，但從PMI數據看，美國經濟總體復蘇進程仍充滿挑戰。
統計局數據顯示，10月份中國官方制造業PMI50.2 ，預期50.2，9月份數值為49.8；從11個分項指數來看，只有積壓訂單指數下降，其余指數均不同程度回升。PMI走向“榮枯線”上方暗示中國企業經營狀況好轉，三季度投資拉動正在反映在經濟數據上面。
供給走向過剩，中國需求疲軟依舊
智利銅礦商表示，因礦石品位下滑且生產成本增加，明年上半年銅市供應依舊緊俏，預計明年下半年，將有新銅礦產能項目投產，屆時市場將出現小幅供應過剩。此符合富寶銅研究小組對銅供應走向過剩或緊平衡的判斷，2013年銅價受基本面支撐或將變得更加乏力。
本周富寶銅研究小組下游監測數據顯示，10月大型銅絲企業平均開工率為68.41%，中型企業開工率為70.97%，小企業平均開工率為85.68%，企業整體平均開工率在75.51%左右，但中小企業有出現停產的現象。訂單方面，調研的35家銅絲企業中，高達98%的企業訂單較上月持平，訂單有所波動的企業均占比1%。傳統“金九銀十”已經過去，企業經營狀況并沒有因此出現好轉；北方即將迎來冬季，下游需求將逐漸走向萎縮，料2012年余下時間這種糾結的狀況將會延續。
行情研判
盡管昨日滬銅取得了更大的漲幅，但現貨市場依舊呈現觀望的態勢，暗示下游企業對銅需求差及對后市行情的不樂觀。富寶銅研究小組雷連華認為，本次銅價下跌基本上吞噬了9月來的漲幅，回調比較充分；銅價正在震蕩筑底的過程之中，料繼續下探的空間有限，后期 有技術性反彈需求，壓力位7800美元、5.8萬；建議原料采購商逢低分批次補庫存，總量不超過1個月為佳，廢銅、銅精礦持有商等待后續反彈的機會。
