影響因素分析：1、美聯(lián)儲(chǔ)推出QE4，市場(chǎng)反應(yīng)冷淡。在9月份的QE3推出后，臨近年底為彌補(bǔ)扭轉(zhuǎn)操作(OT)到期，美聯(lián)儲(chǔ)再次推出QE4，使得美聯(lián)儲(chǔ)購(gòu)買資產(chǎn)每個(gè)月達(dá)到850億美元。與QE3不同，QE4為量化寬松和低利率停止設(shè)置兩個(gè)條件，分別是失業(yè)率低于6.5%和通脹率高于2.5%。從以往的四次量化寬松來看，對(duì)商品價(jià)格的刺激效用逐步遞減，市場(chǎng)反應(yīng)越來越冷淡。
2、美國(guó)債務(wù)上限談判進(jìn)展緩慢。伯南克12日表示，財(cái)政懸崖的僵持已經(jīng)傷害到美國(guó)經(jīng)濟(jì)，特別體現(xiàn)在雇傭政策和企業(yè)投資方面。議會(huì)和政府在財(cái)政懸崖談判中的公開指責(zé)，讓市場(chǎng)進(jìn)一步看淡談判前景。此前，許多人都在預(yù)計(jì)年底能達(dá)成協(xié)議；而目前，更多人認(rèn)為將會(huì)延期。有稍微樂觀的看法是在年底前達(dá)成一個(gè)框架協(xié)議，具體細(xì)節(jié)會(huì)被拖延。美國(guó)預(yù)算局認(rèn)為，如果6000億美元財(cái)政懸崖自動(dòng)觸發(fā)，將會(huì)拖累美國(guó)GDP下降1.5%。另外美國(guó)企業(yè)將會(huì)在不確定的稅收政策下收縮開支，削減雇員，從而妨礙美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。
3、匯豐PMI保持增長(zhǎng)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)前景向好。12月份匯豐中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)(PMI)，初值為50.9。11月終值為50.5，13個(gè)月來首次回到50以上，顯示經(jīng)濟(jì)逐步回暖，制造業(yè)生產(chǎn)繼續(xù)向好。
從分項(xiàng)來看，12月中國(guó)制造業(yè)新訂單指數(shù)達(dá)52.7，為19個(gè)月高點(diǎn)，但新出口訂單指數(shù)再次降至50以下，顯示疲弱的外部環(huán)境短期內(nèi)難有好轉(zhuǎn)；就業(yè)指數(shù)則結(jié)束連續(xù)十個(gè)月的收縮，首次反彈至50的榮枯平衡水平。從數(shù)據(jù)來看，中國(guó)經(jīng)濟(jì)在外部需求下滑的情況，主要依靠?jī)?nèi)需的支撐，經(jīng)濟(jì)恢復(fù)速度總體溫和。
4、中國(guó)11月精煉銅創(chuàng)歷史最高單月產(chǎn)量。近期國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布了我國(guó)11月份精銅產(chǎn)量為53.1萬噸，為歷史最高單月產(chǎn)量，折合年產(chǎn)能為637萬噸。1-11月累計(jì)精煉銅產(chǎn)量是549.30萬噸，同比增長(zhǎng)7.9%。隨著新建產(chǎn)能的投產(chǎn)，國(guó)內(nèi)精煉銅產(chǎn)量不斷攀升。銅精礦方面，11月銅精礦產(chǎn)量16.9萬噸，同比增加43.2%，環(huán)比增加0.6%。銅材方面，11月，中國(guó)銅材產(chǎn)量為106.1萬噸，較去年同期同比增長(zhǎng)9.7%，環(huán)比增長(zhǎng)3.92%；1-11月，中國(guó)銅材累計(jì)產(chǎn)量為1068萬噸，累計(jì)同比增長(zhǎng)10.9%。在銅下游需求增長(zhǎng)放緩的背景下，隨著中國(guó)精銅產(chǎn)量的增加，明年精銅進(jìn)口可能會(huì)出現(xiàn)下降。
后市分析：美聯(lián)儲(chǔ)QE4的推出表明了美國(guó)改善就業(yè)市場(chǎng)的決心，但市場(chǎng)已經(jīng)對(duì)QE4的出臺(tái)提前做出反應(yīng)。而美國(guó)財(cái)政懸崖進(jìn)展緩慢，悲觀情緒有望增加，銅價(jià)不可避免的受到影響，走勢(shì)將難言樂觀。預(yù)計(jì)銅價(jià)近期將保持在56400—57500元之間震蕩走勢(shì)。
