隨著大宗商品超級(jí)周期的結(jié)束，今年以來，基本金屬價(jià)格不漲反跌，對(duì)于即將到來的2014年，因供給過剩，基本金屬或?qū)⒀永m(xù)2013年漲少跌多的趨勢(shì)。

　　摩根大通最新報(bào)告預(yù)計(jì)2014年，因世界市場(chǎng)供給過剩，鋁鎳鋅價(jià)格將大幅走低;未來4周銅價(jià)受過量供給的影響有小幅下降，但在長(zhǎng)期，銅市的供需趨于平衡，因此未來銅價(jià)走勢(shì)將維持穩(wěn)定。

　　摩根大通表示，雖然紐約商品交易所在積極采取各種措施切斷鋁的生產(chǎn)來源或降低倉(cāng)儲(chǔ)量，但是仍不能阻止自2007年以來鋁的全球性供給過剩趨勢(shì)，未來一年鋁價(jià)仍受過量供給的影響而被迫大幅走低。

　　世界金屬統(tǒng)計(jì)局(WBMS)數(shù)據(jù)顯示，今年前10個(gè)月全球鋁市供應(yīng)過剩31.8萬噸，今年前10個(gè)月的原鋁過剩量大約是去年同期145.8萬噸過剩量的五分之一。

　　在大宗商品市場(chǎng)中，多數(shù)基本金屬處于過剩狀態(tài)，鎳同樣也不例外。摩根大通認(rèn)為，從供給的角度看，鎳的生產(chǎn)者為了維持較低的平均生產(chǎn)成本，而持續(xù)鎳的高產(chǎn)量;從需求的角度看，由于中國(guó)自今年夏季開始降低了對(duì)鎳的需求，這使得世界市場(chǎng)對(duì)鎳的需求大量減少，因此在供需共同作用下，未來一年鎳的價(jià)格將繼續(xù)走低。

　　供應(yīng)過剩同樣打壓鋅的價(jià)格，摩根大通報(bào)告指出，在供給方面，由于部分地區(qū)加大對(duì)鋅的投資，刺激了生產(chǎn)者大量產(chǎn)鋅。在需求方面，自2013年開始，中國(guó)國(guó)內(nèi)鋅的產(chǎn)量加大，滿足了國(guó)內(nèi)的需求，因此中國(guó)從世界市場(chǎng)進(jìn)口鋅的數(shù)量減少了，使得世界市場(chǎng)對(duì)鋅的需求受到了很大的沖擊，因此未來國(guó)際市場(chǎng)上鋅價(jià)也將走低。

　　至于近期銅價(jià)，摩根大通預(yù)計(jì)，未來4周銅價(jià)將有小幅下跌，但在長(zhǎng)期銅價(jià)穩(wěn)定，無大幅波動(dòng)。未來四周，預(yù)計(jì)世界市場(chǎng)銅的需求增長(zhǎng)4.6%，銅的供給增長(zhǎng)7.4%，短期內(nèi)供給過剩，銅價(jià)將小幅走低。

　　而對(duì)于長(zhǎng)期銅價(jià)，摩根大通則相對(duì)樂觀，“隨著中國(guó)基建部門蓬勃發(fā)展，對(duì)世界市場(chǎng)上銅的需求大幅增加，中國(guó)銅的需求未來將同比增加128%，這有助于世界市場(chǎng)銅的供需趨于平衡。因此預(yù)計(jì)，長(zhǎng)期銅價(jià)將維持穩(wěn)定。”

　　然而，巴克萊銀行卻認(rèn)為，因供給緊缺，2014年基本金屬預(yù)期上漲，特別是鎳的漲幅將會(huì)極大，并且不利的經(jīng)濟(jì)面因素可能會(huì)繼續(xù)令黃金和油價(jià)承壓，并促使投資者避開這些商品。

　　巴克萊報(bào)告還稱，較其他大宗商品而言，由于印尼計(jì)劃禁止資源出口，鎳價(jià)漲勢(shì)可能尤其明顯。預(yù)期明年第一季度鎳均價(jià)會(huì)達(dá)到14750美元/噸，而接下的時(shí)間將突破15000美元/噸。

　　今年全球鎳市供應(yīng)過剩局面仍未緩解。國(guó)際鎳業(yè)研究組織(INSG)數(shù)據(jù)顯示，2012年全球鎳市產(chǎn)量增加9%，供應(yīng)過剩9萬噸;2012年全球鎳消費(fèi)量為165.8萬噸，同期產(chǎn)量為175.3萬噸。而今年前9個(gè)月，全球鎳供應(yīng)過剩量擴(kuò)大至12.7萬噸。

　　從市場(chǎng)交易數(shù)據(jù)來看，截至12月18日，LME三個(gè)月鎳價(jià)格報(bào)收14055美元/噸，較年初價(jià)格17700美元/噸跌幅超過20%;LME三個(gè)月鋁價(jià)報(bào)收1800美元/噸附近，較年初2100美元/噸下跌接近15%;LME三個(gè)月銅則從年初的8200美元/噸跌至12月18日7230美元/噸附近，跌幅也超過10%。