德勤中國能源與資源行業服務部門、德勤中國研究與洞察力中心近日發布的《2015年中國礦業重點議題》報告稱，銅礦可能成為下一輪海外并購潮的主角。
對于2015年中國海外并購交易的趨勢，這份報告認為，未來中國企業必將更多關注并購的質量和價值。2015年中國礦業的海外并購也因此呈現新的特點：
一是礦業海外并購更加活躍，但大額交易數量減少。報告分析稱，2000年~2012年是并購活躍期，也是礦產品價格不斷攀升的區間。2013年~2014年，隨著礦產品價格下跌，并購活動相應減少。未來，隨著礦產品價格提振，礦業并購活動也將恢復高潮。同時，政策環境對海外投資更加友好，對交易活躍度起到促進作用。但是大額并購的時代已經過去，市場上“世界級”的礦業資產越發稀缺，資產剝離在一段時間內為主導，出于對財務風險和政策環境風險的考量，大型并購項目在市場上蹤影難覓。
二是銅礦和黃金可能成為下一輪海外并購潮主角。報告分析稱，礦業海外投資礦種發生明顯變化，黃金和銅礦很可能取代鐵礦石成為最受歡迎的投資及并購目標。從需求預期來看，中國經濟增長雖然放緩，但仍將大力推進城市化，銅的下游行業如建筑、輸電基礎設施、汽車、家電將首先受益。從供應預期來看，全球資本緊縮，隨著銅礦項目和專業銅礦公司變得日益稀少，銅礦市場可望自2016年產生缺口。中國企業已經開始在全球布局黃金與銅礦，未來，在在穩定強勁的需求推動下，中國企業對銅礦和黃金的熱情將有增無減。
三是企業更加關注初級階段項目。報告預計未來中國企業對初級階段項目的興趣逐漸提高，因為中國企業正以更長遠的眼光審視海外并購戰略。初級階段項目的價格較低，礦企在未來礦產品價格攀升時更容易實現溢價。另外，在項目初級階段進行投資，意味著中國企業可以更深入地了解被收購企業的管理、組織結構、文化等，為后續更大規模的投資跟進打下堅實基礎。但企業需要充分識別各類投資風險，并結合自身實力合理排自己的海外項目投資組合，避免出現“一損俱損”的局面。
四是參與海外項目方式更加多樣。報告稱，過去，中國企業傾向于控股并購，而現在中國企業正改變以往財大氣粗的姿態，取而代之的是伙伴關系。各種跡象表明，這種新模式將更被廣泛接受。以多樣化方式參與海外項目可以降低風險，參股非控股的形式意味目標企業的管理和運營由對方負責，中國企業則有機會利用目標企業在勘探、開采和管理方面的專業知識。