雞蛋、橡膠暴跌，銅鋅比價大幅下滑~~期貨、現(xiàn)貨市場今天發(fā)生了哪些大事，且聽鷹眼小分隊娓娓道來～

　　文 | 翁麗娟 董娜 對沖研投研究中心

　　01

　　市場異動

　　14：11

　　【行情異動：雞蛋主力觸及跌停板】14：10左右，雞蛋主力1709合約觸及跌停板，跌幅5%，跌停價3797。

　　14：40

　　【套利監(jiān)測：銅鋅比價大幅下滑】近期銅鋅比價大幅下滑，逼近震蕩區(qū)間下沿。14點40分左右，1709合約銅鋅比價為2.07，6月13日高位為2.24。

　　15：05

　　【國內(nèi)期市大面積飄綠，橡膠領(lǐng)跌超5%，雞蛋跌停】截至下午收盤，商品期貨中漲幅前三的品種為：豆粕1709漲1.78%、菜粕1709漲1.74%、滬鋅1708漲0.61%;跌幅前三的品種為：橡膠1709跌5.50%、雞蛋1709跌4.98%、鐵礦1709跌2.82%。

　　02

　　研客觀點

　　【研客觀點：中長期偏空格局未改，滬膠1709反彈極限或在14000元/噸上方】聚膠錢潮分析師張德在最新報告中認(rèn)為，上周滬膠的反彈，確認(rèn)了一萬點的大幅下跌行情暫告一段落，整體或?qū)⑦M(jìn)入低位震蕩偏弱消化階段。未來供需面在三季度環(huán)比可能有所好轉(zhuǎn)，但橡膠中長期的偏空格局未改，疊加三季度將面臨1709交割行情的利空壓制。 滬膠1709反彈極限可能在14000元/噸稍偏上方，故反彈仍以沽空為主，推薦震蕩滾動沽空策略;9月高庫存高升水問題尚未化解的情況下，混合與盤面的非標(biāo)套利仍有一定操作空間;1 -9價差隨著反彈略收縮至1900以內(nèi)，但繼續(xù)收縮可能行不大，隨著主力移倉時點到來，價差主節(jié)奏仍為繼續(xù)擴(kuò)大。

　　【研客觀點：美豆逼近1000美分，后續(xù)行情仍看天氣】私油會方晨陽在最新報告中表示，美豆昨天晚上繼續(xù)開啟拉升模式，最高逼近1000美分，雖然從美盤的行情來看，美豆只是跟隨者美麥的行情，而非大豆的旱情有多么大，目前可以看到獨立日前空頭的提前平倉加上多頭的拉升導(dǎo)致美豆創(chuàng)下近期的新高，雖然長期來看要看7月的單產(chǎn)的調(diào)整水平和最關(guān)鍵的8月生長行情，但短期仍需要回避作為空頭。

　　【研客觀點：橡膠1709 合約波動區(qū)間11800-15000】國信期貨賈敏在月報中表示，橡膠本輪下跌歷時 4 個月，跌幅 45.6%，目前價格再次回到成本位附近，繼續(xù)下跌阻力逐步加大。多空博弈激烈，單合約持倉創(chuàng)出歷史新高。而基本面仍維持弱勢穩(wěn)定狀態(tài)。供應(yīng)端隨著天氣好轉(zhuǎn)，產(chǎn)量逐步開始放量;中游環(huán)節(jié)庫存壓力有增無減，保稅區(qū)倉庫已經(jīng)接近飽和，后續(xù)進(jìn)口貨物入庫困難。上期所總庫存目前接近 36 萬 噸與去年相當(dāng)，而其中舊膠比例甚至高于去年，期現(xiàn)價差 600+仍有回落空間。下游 成品庫存出現(xiàn)回落走勢，但是工廠開工率同環(huán)比維持下滑，采購端暫時未出現(xiàn)回暖 跡象，對美金膠市場的提振作用有限。雖然黑色帶動整體工業(yè)品出現(xiàn)大幅反彈，但橡膠基本面目前還處在弱勢狀態(tài)，反彈幅度會受到抑制。1709 合約或?qū)⒊霈F(xiàn)底部寬幅震蕩形態(tài)，波動區(qū)間為11800-15000，采用區(qū)間操作思路。

　　研客觀點：閏月導(dǎo)致節(jié)日需求后移，雞蛋現(xiàn)貨價格短期趨于回落】華泰期貨范紅軍在最新報告中表示，參考往年的情況來看，今年或與 2012 年頗為相似，均在 6月出現(xiàn)大幅上漲， 均有閏月的情況(2012 年閏四月，今年閏六月)，相應(yīng)的后期雞蛋現(xiàn)貨價格亦可參考2012年的情況。近期現(xiàn)貨價格的大幅飆升，帶動養(yǎng)殖利潤大幅改善，淘汰雞、雞苗與青年雞價格亦隨之大幅上漲，表明養(yǎng)殖戶淘汰積極性下降，補欄積極性上升，供應(yīng)或趨于改善，而需求方面由于今年中秋節(jié)和國慶節(jié)集中在10月(閏月的原因)，節(jié)假日備貨需求啟動或晚于往年。因此，預(yù)計雞蛋現(xiàn)貨價格短期或趨于回落，后期等待季節(jié)性上漲的啟動。

　　【研客觀點：豆粕上漲之路恐難一路順風(fēng)】天下糧倉在最新報告中表示，USDA意外利多及天氣干旱還在發(fā)酵，對盤面提供支撐，短線豆粕迎來一波較明顯的上漲。不過國內(nèi)供需寬松、豆粕庫存較大，當(dāng)前豆粕上漲之路也恐難一路順風(fēng)，仍可能伴隨跟盤反復(fù)震蕩。豆粕價格要出現(xiàn)真正漲勢需要美豆產(chǎn)區(qū)天氣出現(xiàn)明顯問題損及產(chǎn)量。連粕1709合約上方壓力關(guān)注2800元/噸和2888元/噸。

　　市場概覽

　　今日橡膠主力漲跌幅5.5%，活躍度第二2984.68，成交額第三1029.71萬;雞蛋主力跌幅4.98%，減倉bi第二0.881，活躍度第四1225.8，量比第七1.37;豆粕主力漲幅1.75%，成交額第七437.87萬;活躍度靠前934.13;菜粕主力漲幅1.74%，減倉比第四0.907。其中螺紋鋼1710活躍度第一6033.15，成交額第一2601.8萬，白銀1712增倉比第一1.118，量比第一2.203。

　　03

　　研客觀點【重要數(shù)據(jù)事件預(yù)告】

　　2017年7月5日 星期三

　　1.日本石油協(xié)會(PAJ)商業(yè)原油庫存

　　2. 1:00 中國工商銀行(601398,股吧)7月5日早1:00-4:00暫停賬戶能源、賬戶基本金屬業(yè)務(wù)

　　3. 9:45中國6月財新服務(wù)業(yè)PMI(前值52.8)

　　4. 22:00美國5月耐用品訂單月率終值(前值-1.1%)

　　5. 獨立日，ICE旗下布倫特原油合約在北京時間7月5日01:30提前休市，同日早上08:00開市。

　　6. 4:00 USDA周度生長報告(因假期推遲)

　　7. 次日2:00美聯(lián)儲公布6月會議紀(jì)要

　　8. 次日4:30美國API原油庫存周報(因假推遲)

　　文章來源：微信公眾號對沖研投