LME基本金屬周四受尾盤時的基金買盤推動跳漲，不過獲利了結以及周末的軋平頭寸操作可能拖累價格走跌。三個月期銅盤中跳升至年內高點的6,874.50美元，倫敦時間3月22日17:00(北京時間3月23日1:00)回落至每噸6,730美元。原油和黃金價格上漲亦帶動此間市場走高。在美國FED對經濟前景發表較為溫和的措辭后，期銅早盤受到良好支撐。中國2月銅精礦進口同比增長34.9%，達到392,366噸，精煉銅進口增幅翻番至148,679噸的消息同樣為銅價帶來強勁的潛在支撐。

庫存方面，昨日LME庫存減少1525噸至187775噸。近日庫存繼續減少，注銷倉單比例再度升至8.6%，庫存的季節性減少態勢有望繼續，升水仍維持71美元/噸的較高水平，季節性消費旺季特征顯現，現貨價格走強為后市銅價進一步走高提供了強大的動力。結合中國進口銅快速增長的情況看，有相當部分庫存被中國需求消化掉，中國需求再度成為推動銅價上漲的主要動力，隨著銅價的走高，需要關注的是中國進口銅的消化情況，若上交所庫存持續走高，后市對銅價將產生不利影響。國內方面，華通現貨中午報60600元/噸，再度貼水，隨著倫銅的上漲，國內現貨銅上升動力減弱，后市對進口銅的消化情況值得關注。

技術上看，LME綜合銅再度上漲，隨著價格突破壓力位，預計后市仍有上漲空間。滬銅昨日收回前日跌幅，后市有望跟隨倫銅走高，短期看62000一線壓力較大。預計cu0705開盤價61700附近。



NYMEX原油期貨周四升至兩周收盤新高，每桶漲幅超過2美元，因市場預計，美國煉廠在維修工作結束后原油需求將增加。美聯儲聲明緩解了美國高利率將削減支出并損及原油需求的憂慮。近月5月原油期貨上漲2.08美元，報每桶61.69美元。該收盤價為自3月7日以來最高。美國能源資料協會周三公布，上周美國煉廠開工率提高0.7個百分點至86.3%。

燃料油現貨方面，新加坡180CST燃料油紙貨價格上漲7.28美元報每噸316.38美元。雖新加坡燃料油庫存升至一個月高位，但基本面良好，供應趨緊和需求穩健仍推動價格走高。技術上看，美油5月合約大幅走高，短期壓力位于62美元，突破后目標位有望上移至64美元一線。滬油昨日繼續大幅上漲，后市仍有繼續上漲空間。操作上建議多單繼續持有。預計0706開盤3150附近。



北京中期投資部 陳園園