銅之家網訊：“小4萬億”投資能否給有色帶來春風？前言：2008年金融危機已經退卻，但世界經濟并沒有因此出現持續性復蘇；在2012年債務危機的影響下，全球經濟似乎再次陷入泥淖。為了救市、保增長，中國政府在2008年推出4萬億投資計劃，此確實給當時的經濟注入了極大的動力，使得中國在經濟增速方面繼續保持“一枝獨秀”；但是，投資是把雙刃劍，超規模投資令中國錯過了良好的經濟轉型時機，并提前透支了經濟增速方面的紅利，負面影響不可忽視。
　　目前的經濟狀況“似曾相識”。國外經濟環境日漸疲軟，在投資不足的情況下，中國經濟增速下滑明顯；“保增長”憂慮令政府再次舉起投資大旗，中國相關行業迎來政策暖風。富寶資訊銅研究小組將對比2008年超級投資狀況，呈現投資拉動經濟政策的“罪與罰”。

　　富寶觀點：保“8”雖不為規定，但卻是約定俗成。在金融危機海嘯的沖擊下，40000億投資令中國經濟逆市上行，一度令社會主義經濟形式大放光彩；但是在這種巨大的投資刺激背后，隱埋了經濟上更為深層次的問題。

　　背景：全球金融風暴對中國經濟沖擊嚴重
　　主要內容：國家統計局表示，全球金融風暴對我國經濟增長沖擊相當嚴重。自2008年第三季度開始，在全球金融風暴影響下，我國經濟尤其是外向型經濟發展遭受重大損失。  》查看全文

　　資金來源：細剖4萬億計劃資金來源
　　主要內容：赤字＋國債＋貸款＋債券    》查看全文

　　投資效果：4萬億投資預計可成就6萬億GDP
　　主要內容：4萬億的經濟刺激計劃可能在未來數年總共帶來6萬億以上的GDP，相當于2007年廣東、上海、浙江三省市GDP的總和。  》查看全文

　　后續影響：4萬億投資解決不了深層結構性難題   》查看全文
　　中國4萬億投資計劃種下了四大惡果　》查看全文
　　通脹來了　》查看全文
　　房價高了　》查看全文
　　地方債務也出來了　》查看全文

　　富寶觀點：2008年開始的40000億投資利好將盡，但卻留下了很多棘手的難題：房價高企、地方債務突出、通脹難以平復等等。我們認為，新一輪經濟刺激措施肯定會來，但是力度和領域方面，政府部門一定會仔細斟酌；畢竟，有“前車之鑒”。

　　發改委“賓客盈門” 超級投資潮再來臨
　　主要內容：全國各地排隊拜會發改委，新刺激計劃比四萬億火。》查看全文

　　“小4萬億”穩增長 發改委一天新批百項目
　　主要內容：5月23日，國務院總理溫家寶在主持召開國務院常務會議時指出，當前經濟下行壓力加大，要根據形勢加大預調微調力度，強調把穩增長放在更加重要的位置，并準備啟動一批事關全局、帶動性強的重大項目。》查看全文

　　新一輪經濟刺激政策已啟動 投資最快二季度可見效
　　主要內容：進入5月，發改委項目審批再次提速。其中以首鋼、廣東湛江和廣西防城港等一批重大鋼鐵建設項目的獲批最為矚目。湛江鋼鐵項目停滯4年后終獲放行，上述項目相加總投資額度將在千億以上。》查看全文

　　發改委辟謠：沒有那么多
　　核心提示：再來一次“4萬億”有些言過其實，目前政策需要做的是在短期刺激和中長期穩定增長之間找到一個平衡點。》查看全文

　　富寶觀點：為應對經濟數據持續低迷，近期國家出臺各種政策，加大了對實體經濟的支持力度。瑞信經濟學家陶冬發布報告稱，中國為應對經濟放緩而出臺的刺激措施規模可能將高達2萬億，是2008年刺激規模的一半。如果從發改委已經批復項目來判斷國家投資傾向，本次“經濟刺激”與2008年大量資金投向傳統基建領域明顯不同。截至5月27日，今年發改委共審批通過1263個項目，七個新興戰略產業相關項目高達829個，占比94%。在已經批復的項目中，新能源及節能環保領域明顯受青睞，共有294個風電項目、200個水電項目獲批。

　　加快審批項目“穩增長”
　　核心提示：國務院總理溫家寶在湖北省武漢市調研經濟運行情況時提出，要貫徹穩中求進的總基調，把穩增長放在更加重要的位置。》查看更多

　　基建投資仍是核心，規模或達7.89萬億
　　核心提示：有機構分析說，今年我國基礎設施投資將達7.89萬億元，同比增速由2011年的2.8%大幅增至19%。如此大規模的投資，資金來源是難題。》查看更多

　　汽車下鄉、以舊換新接力政策空虛
　　核心提示：國家相關部門將出臺汽車下鄉、以舊換新等刺激消費政策，并將于近日公布。政策實施期間，保守估計拉動汽車消費超千億元。》查看更多

　　鋼鐵項目再獲千億投資
　　核心提示：近日發改委 核準首鋼、廣東湛江和廣西防城港等一批重大鋼鐵建設項目。》查看更多

　　電信業投資3700億人民幣，年升逾10%
　　核心提示：《央視》引述工業和信息化部副部長尚冰表示，今年將向內地電信行業投資3700億元人民幣(下同)，按年升逾10%。》查看更多

　　江蘇3市被暫停審批有色金屬等高耗能項目
　　核心提示：今后一段時期，被亮“紅燈”的徐州、常州、宿遷3市將被暫停審批高耗能項目。》查看更多

　　引導民間投資為本輪刺激政策的新亮點
　　核心提示：上周末（5月27日），鼓勵和引導民資政策密集出臺。5月25日國資委發布《關于國有企業改制重組中積極引入民間投資的指導意見》（以下簡稱《指導意見》），證監會發布《關于落實工作要點的通知》，26日銀監會發布《關于鼓勵和引導民間資本進入銀行業的實施意見》（以下簡稱《意見》）。》查看更多

　　富寶觀點：毫無疑問，短期刺激性投資將有利于幫助中國經濟擺脫增速下滑的尷尬之境；但我們需要注意的是，以政府為主導的對基建進行投資難以給經濟增速帶來持續性的動力；如果本次刺激性政策和2008年一致，其影響料只僅為“冬天的一把火”而已。
　　從目前來看，金屬走勢依舊被歐債危機所左右，且本輪投資并沒有直接的涉及有色金屬行業。我們認為，此輪刺激性措施對大宗商品的實質性利好較為有限；如果刺激政策如市場所預期，在3季度見效，此將在較長期內給金屬帶來心理層面上的提振。

　　政府主導式增長存隱憂，負面效果超上一輪
　　核心提示：政府大規模投資，加上信貸寬松，最直接的后果就是資產價格泡沫化。馬光遠認為，房地產市場的泡沫就是2009年4萬億救市的直接后果。然而，“穩增長”的嚴峻形勢下，地產調控正在悄然變化。》查看更多

　　靠基建拉起來的是增長還是陷阱？
　　核心提示：投資本身沒有錯，為了穩定增長就去大規模的搞重復投資、無效投資，甚至建的是豆腐渣工程，養活了一大批蛀蟲，這樣的投資還是少一點好。》查看更多

　　新經濟刺激政策帶來什么機會?
　　核心提示：大宗商品價格可能上升，做空有色金屬的市場人士要小心了，刺激政策的反面是資源價格的上升。》查看更多

　　刺激市難擋銅價中期下跌
　　國內刺激政策預期的支撐和銅市的反向移庫暫時緩解了銅價跌勢，但外圍宏觀環境風險加劇，且技術形態上也表現出弱勢，銅價中期行情依然延續下跌態勢。》