本周美元探底回升，受技術面支撐周一美元出現上漲，但不利的經濟數據使美元沖高回落。好壞參半的美國房地產數據（美國2月份新屋開工季調后年增9%至152.5萬套，高于預期的145萬套。2月份營建許可為153.2萬套，低于預期的155萬套。），未能阻止美元在周二走低。周三，英國央行和美聯儲在3月份的貨幣會議上，同時決定維持5.25%的基準利率不變。在會后的聲明中美聯儲一改此前對經濟增長和通脹所持的樂觀態度，稱“美國出現經濟惡化、物價壓力攀升的跡象，未來的利率決策將取決于經濟數據的表現。”投資者理解為聯儲的加息傾向已經弱化，市場有降低利率的可能，受此影響美元出現大規模回落。周四公布的3月17日當周美國首次申請失業救濟人數減少4,000人，預期為增加2,000人，表明美國勞動力市場出現溫和好轉，美元出現大規模回升。周五公布的2月成屋銷售意外上升3.9%，遠高于預期的下降2.0%，折合成年率為669萬套，高于預期的630萬套，美元連續兩個交易日走高，并收復當周跌幅。技術面上，美元自04年12月探出新低80.42點以來，在經過近27個月的收斂三角形整理后，本周觸及到下軌位置便產生回升（04年12月份低點與06年12月份低點連線位置為82.80點），一旦美元突破三角形上軌位置84.50點，則意味著美元大幅升值的開始，世界金融市場將會遭受到嚴重沖擊，商品市場也不能幸免。97年的亞洲金融危機和俄羅斯的經濟問題都與美元升值有密切聯系，投資者應高度關注。

CFTC最新公布的數據顯示截止3月20日當周基金凈空持倉達到15078手，較3月20日當周凈空的18265手減少3187手，基金凈空的減少主要來自多頭主動性增倉的3119手，空頭亦同步減倉68手，銅價上行的主要力量來自于多頭的主動性增倉，

周五LME期銅庫存大幅減少4125噸至183650噸，本周庫存較上周庫存（3月16日當周）194400噸大幅減少10750噸，倫敦庫存連續6周出現回落，伴隨庫存的下降倫銅現貨升水保持在70美元/噸附近，與去年底LME期鋁的情況相似（現貨升水高起，期貨價格堅挺），倫銅遭遇到了軟逼倉；LME期鋁庫存周五減少4125噸至810475噸，較上周的庫存（3月16日當周）797725噸增加12750噸，庫存量創出了本輪回升以來的新高，并處于04年8月份庫存的高點位置運行。

上海庫存滬銅本周微增143噸至56252噸，滬鋁庫存連續兩周出現下降，本周減少4847噸至90545噸。周五長江現貨銅報價為61000～61250元，較上周（3月16日當周）60650～60750元出現微升350～500元，由于去年底進口的銅，在近期不斷的到岸，使國內的現貨市場遭到沖擊，因此滬銅上漲多為倫銅的引領，而非現貨市場上供應緊缺所造成的，這就容易出現一旦倫銅出現明顯的調整信號，滬銅將會表現出更加疲弱的態勢；周五長江現貨鋁報價為19300～19340，較上周（3月16日當周）19360～19420出現回落60～80元，本周中鋁公司將氧化鋁的出廠價格上調8.3%，從每噸3600元調整至每噸3900元，滬鋁未對此消息做出良好反映，表明市場疲弱的態勢。

從技術面上看，倫銅在經過連續的上漲后，期價已觸及去年6月份和11月份形成的密集成交區6700點一帶的阻力，且30周的平均線6685點和60周的平均線6680都將對期銅構成較大阻力。技術指標顯示，倫銅周線BOLL線開口向下，表明中期市場仍處于空頭市場，而BOLL線中軌位置6546點將會對其形成吸引，快速脫離此位置的可能性不大。周五倫銅沖高回落，其日線KDJ形成高位死叉，預計后期市場有走軟的可能。

后市展望，鋁：區間震蕩，建議投資者則高空單少量持有。銅：有望突破盤整區間，建議投資者增持空頭頭寸。