如果說銅價之前的上漲僅僅是跌勢途中的反彈，那么空頭部位止損出場不應該是最終的結果，但我們的確看到了空頭資金在低位擴倉，并被迫在上漲過程中止損出場，并進一步擴大了銅價的漲幅。從這樣的一個結果來看，可以得到的結論是目前做空是不適合的。不過不適合做空，也未必就適合買進。如果沒有上漲空間，那么做多也可能只是徒勞。
 
 市場中有太多的數據是相矛盾的。筆者認為，銅價在06年10月份之后出現的下跌是符合常理。因為美國市場消費在10-12月份期間出現大幅度下滑，于此同時，交易所庫存出現持續回增，這些條件足以打壓銅價走低。另外，ICSG的報告說2006年全球銅市供應過剩了36萬噸，這是一個相當龐大的過剩量。從這個角度來看，拋空期銅應該是理所應當的。但是，筆者很難理解在銅礦產量沒有增長的情況下，初級冶煉銅產量同比卻增長了68萬噸。當然，我們可以認為初級冶煉銅產量增長可以通過消耗銅礦庫存的方式實現，但庫存畢竟是有限的，缺乏銅礦產量增長的精煉銅產量增長也必然會受到制約。再從精煉銅產量增長數據來看，2006年全球精煉銅產量增長約85萬噸，其中中國在精煉銅產量方面于2006年增長了40余萬噸，從中不難看中國精煉銅產量增長對全球產量增長作出了重要的貢獻。但是，中國并不是銅資源豐富的國家，確切的說是一個銅資源非常短缺的國家，因此中國精煉銅產量完全要受到銅資源輸出國產量的牽制。2007年1-2月份，中國銅產量同比沒有增長，從中不難看出礦銅儲備減少開始對精煉銅產量產生影響。由于沒有產量增長支持，中國對精煉銅進口需求也就不可抑制，春節前中國現貨升水膨脹也是國內市場供應緊張的一個客觀反映。照此理解，全球銅市場的供應過剩可能是階段現象，供求矛盾危機仍然存在于市場當中。如果礦銅產量增長問題得不到很好解決，那么精煉銅市場的產出增長是不可持續的。在消費方面，歐美市場消費低迷將是不可回避的事實，中國消費能否獨撐銅價走高也是未知數。如果中國進口需求保持1、2月份的強勁勢頭，那么銅價繼續走高，再次回漲至8000美元也是不無可能，但若中國的進口需求增長勢頭僅僅是曇花一謝，那么銅價上漲空間也不會太高。因此，中國的現貨比價是值得重點跟蹤關注的線索。
 
 從交易的角度來看，COMEX市場商品基金凈空頭寸已經從2萬多張降到了不到1.6萬張。空頭資金主動后退，意味著銅價的拋空壓力正在減輕。因此在消費處于上升期，而產量增長又相對不足的季節里，銅價易漲難跌將會是主要的基調。技術上，6400-6500美元將是重要的支撐平臺，操作以偏多思路為主。
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