* 美FOMC會(huì)議放松緊縮措辭，市場(chǎng)擔(dān)憂美經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。
* 供給增加預(yù)期對(duì)銅價(jià)構(gòu)成中長(zhǎng)期利空影響。
* 近期季節(jié)性消費(fèi)因素支撐銅價(jià)走強(qiáng)。
* 后期銅價(jià)沖高回落的可能性較大，7000-7100為較強(qiáng)阻力。

上周期銅呈慣性上揚(yáng)走勢(shì)，LME3月期價(jià)上漲117.50美元/噸至6727.5美元/噸，現(xiàn)貨升水沖高回落，僅比前周高7美元/噸至67美元/噸。LME庫(kù)存下滑10750噸至183650噸。國(guó)內(nèi)滬銅主力合約706上漲1210元/噸至62240元/噸，現(xiàn)貨價(jià)較前周僅上漲300元/噸至61300元/噸，上海庫(kù)存增加143噸至56252噸。兩地現(xiàn)貨比價(jià)降至8.99附近，現(xiàn)貨進(jìn)口虧損在3200元/噸附近。總體看，期銅走勢(shì)受以下幾個(gè)因素影響。

美FOMC會(huì)議放松緊縮措辭，市場(chǎng)擔(dān)憂美經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。上周公布的美國(guó)數(shù)據(jù)顯示，2月新屋開工月率增長(zhǎng)9.0%，大幅高于預(yù)期，但由于1月基數(shù)較低并不能說(shuō)明美房地產(chǎn)市場(chǎng)實(shí)質(zhì)性好轉(zhuǎn)；同時(shí)市場(chǎng)擔(dān)憂次優(yōu)抵押貸款問(wèn)題對(duì)房屋市場(chǎng)造成的沖擊，并可能波及更廣泛的經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，可能導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生傾斜，即經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)可能過(guò)度放緩且遠(yuǎn)離通膨壓力。FOMC會(huì)議繼續(xù)維持5.25%利率不變，其會(huì)后聲明市場(chǎng)認(rèn)為FED并未完全放棄緊縮銀根的傾向，盡管決策者對(duì)通膨的憂慮有所緩解，但尚未到達(dá)可以放松警惕，摒棄可能再度升息的程度。總之，其聲明集中于未來(lái)較淡的貨幣緊縮上。而次優(yōu)貸款問(wèn)題并未提及，由于房市的下滑，第一季度美經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)可能在1.75-2%之間，而FED希望對(duì)此防御而有所保留。利率期貨顯示5月降息的可能性降至38%。總體來(lái)看，筆者認(rèn)為該聲明對(duì)金屬市場(chǎng)呈中性略偏淡的影響。

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