周四基金屬普遍回升，銅價上漲80美元收于6780美元，但成交僅4萬余手，持倉增加3千余手，持倉連續兩陽大幅增加，說明多空在此分岐很大，昨日庫存小增650噸，而注銷倉單下降至1萬余噸，現貨升水回升至40美元。倫鋁回升幅度較大，期價收于2780美元，庫存增加1600噸，現貨貼水略微收窄，期價仍然維持近期波動區間。期鋅跌無可跌，昨日收漲60美元至3260美元，成交僅2萬余手，庫存減少700噸。

昨日公布的美國06年四季度GDP修正值為增長2.5%，高于預期的2.2%，由于四季度正是美國房地產市場最暗淡的時候，上修的GDP增長率說明房地產市場的下調沒有對經濟造成很壞的影響，因此市場普遍認為利好。另外原油因伊朗方面態度強硬而繼續大漲，對商品普遍帶來支持。目前倫敦市場仍然相信中國消費的傳說，但從國內看現貨壓力確實存在，昨日國內現貨貼水大幅收窄至400元，說明價格下跌遇到支撐，4、5月中國消費還將明顯增長，但價格是否就此完成調整還需觀察中國現貨跟漲和庫存是否真正減少。就近兩日的倫敦庫存轉為增加看，我們擔心中國價格偏低已經開始影響到進口，從而不利于倫敦銅的進一步上漲。技術上看，銅價連續兩日在6600一線得到支撐，期價可能回升再次測試6900一線的壓力，由于其調整時間和幅度都很小，很可能繼續維持這一區間的震蕩。操作上，日內短多，今日圍繞62400波動。

倫鋁維持區間走勢，由于中國電鋁出口減少，而從海關數據看鋁材出口量并未明顯增加，中國大幅提升的電鋁產量對國內價格形成壓力，近日現貨報價持續下降，還將維持19400－19200的窄幅震蕩，缺乏操作價值，保持觀望。
倫鋅在3200的支撐得到維護，我們認為庫存將逐步減少，并支撐價格的反彈，中線看多思路不變，滬鋅少量多單繼續，今日圍繞29500波動。

（倍特分析師：鄧宏）