銀河證券在報(bào)告中分別對銅、鋁、鋅、鉛、鎳、錫6種有色金屬板塊價(jià)格走勢進(jìn)行了分析展望。
銅
銅價(jià)在2007年初延續(xù)2006年末的跌勢，LME銅價(jià)最低接近5000美元／噸，但二月銅價(jià)開始反彈，主要原因：

1、中國銅進(jìn)口大幅增加引發(fā)市場看好中國需求。2007年前兩個(gè)月，中國進(jìn)口未鍛造銅和銅材468849噸，同比增長56%，其中精銅280530噸，同比增幅高達(dá)125.8%。2月進(jìn)口量達(dá)到了近19個(gè)月來的最高值131851噸，較去年同期增加86.3%。我們認(rèn)為進(jìn)口量的飆升主要是受幾方面因素的影響，一方面，主要是受國內(nèi)外價(jià)差有利于銅進(jìn)口的影響，進(jìn)口銅存在套利空間，使進(jìn)口出現(xiàn)了明顯的增加；另一方面，隨著近幾個(gè)月銅價(jià)的回落，在精銅價(jià)格下跌的情況下，精銅開始逐步收復(fù)在高銅價(jià)背景下被廢銅侵占的市場，使得進(jìn)口廢銅數(shù)量減少，進(jìn)口精銅數(shù)量增加；清庫工作的結(jié)束使得被壓抑的需求恢復(fù)。

2、中國相關(guān)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)高于預(yù)期，前文提到的數(shù)據(jù)都高于此前市場的預(yù)期；

3、市場對金屬消費(fèi)旺季到來的預(yù)期，麥格里預(yù)計(jì)只有在2季度精銅市場會(huì)出現(xiàn)短缺。
銅冶煉加工費(fèi)下降目前簽訂的銅冶煉加工費(fèi)較低，比2006的均價(jià)下調(diào)30%左右，原因并不是銅精礦的供給更加緊張，而是銅精礦的供給增量低于冶煉產(chǎn)能的擴(kuò)大量。
我們認(rèn)為目前銅供求市場正由供需平衡向過剩的轉(zhuǎn)變，2007年全球銅需求量與供應(yīng)量將繼續(xù)增長.位于里斯本的ＩＣＳＧ表示，2006年精銅需求量達(dá)1716萬噸，比2005年上升3.3%，預(yù)計(jì)2007年將增長4.2%至1788.4萬噸.預(yù)計(jì)2007年全球銅礦產(chǎn)量增長至1620.4萬噸，增長6.8%.ＩＣＳＧ預(yù)測，2007年精銅產(chǎn)量將增長到1805.9萬噸，增長3.8%，我們認(rèn)為銅礦供給的逐漸改善將使得銅供應(yīng)市場逐漸好轉(zhuǎn)，供求關(guān)系決定了銅價(jià)向下的趨勢，在全球經(jīng)濟(jì)仍然穩(wěn)定增長和銅礦供給集中度高的條件下，銅價(jià)的下行空間有限，我們?nèi)匀痪S持2007年銅均價(jià)在5500元附近的預(yù)測。二季度的銅價(jià)走勢很可能在反彈后回落，目前的銅價(jià)已經(jīng)有對金屬消費(fèi)旺季的預(yù)期，陸續(xù)公布的統(tǒng)計(jì)數(shù)字將決定反彈的高度。