銀河證券在報(bào)告中分別對(duì)銅、鋁、鋅、鉛、鎳、錫6種有色金屬板塊價(jià)格走勢(shì)進(jìn)行了分析展望。
銅
銅價(jià)在2007年初延續(xù)2006年末的跌勢(shì)，LME銅價(jià)最低接近5000美元／噸，但二月銅價(jià)開(kāi)始反彈，主要原因：

1、中國(guó)銅進(jìn)口大幅增加引發(fā)市場(chǎng)看好中國(guó)需求。2007年前兩個(gè)月，中國(guó)進(jìn)口未鍛造銅和銅材468849噸，同比增長(zhǎng)56%，其中精銅280530噸，同比增幅高達(dá)125.8%。2月進(jìn)口量達(dá)到了近19個(gè)月來(lái)的最高值131851噸，較去年同期增加86.3%。我們認(rèn)為進(jìn)口量的飆升主要是受幾方面因素的影響，一方面，主要是受國(guó)內(nèi)外價(jià)差有利于銅進(jìn)口的影響，進(jìn)口銅存在套利空間，使進(jìn)口出現(xiàn)了明顯的增加；另一方面，隨著近幾個(gè)月銅價(jià)的回落，在精銅價(jià)格下跌的情況下，精銅開(kāi)始逐步收復(fù)在高銅價(jià)背景下被廢銅侵占的市場(chǎng)，使得進(jìn)口廢銅數(shù)量減少，進(jìn)口精銅數(shù)量增加；清庫(kù)工作的結(jié)束使得被壓抑的需求恢復(fù)。

2、中國(guó)相關(guān)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)高于預(yù)期，前文提到的數(shù)據(jù)都高于此前市場(chǎng)的預(yù)期；

3、市場(chǎng)對(duì)金屬消費(fèi)旺季到來(lái)的預(yù)期，麥格里預(yù)計(jì)只有在2季度精銅市場(chǎng)會(huì)出現(xiàn)短缺。
銅冶煉加工費(fèi)下降目前簽訂的銅冶煉加工費(fèi)較低，比2006的均價(jià)下調(diào)30%左右，原因并不是銅精礦的供給更加緊張，而是銅精礦的供給增量低于冶煉產(chǎn)能的擴(kuò)大量。
我們認(rèn)為目前銅供求市場(chǎng)正由供需平衡向過(guò)剩的轉(zhuǎn)變，2007年全球銅需求量與供應(yīng)量將繼續(xù)增長(zhǎng).位于里斯本的ＩＣＳＧ表示，2006年精銅需求量達(dá)1716萬(wàn)噸，比2005年上升3.3%，預(yù)計(jì)2007年將增長(zhǎng)4.2%至1788.4萬(wàn)噸.預(yù)計(jì)2007年全球銅礦產(chǎn)量增長(zhǎng)至1620.4萬(wàn)噸，增長(zhǎng)6.8%.ＩＣＳＧ預(yù)測(cè)，2007年精銅產(chǎn)量將增長(zhǎng)到1805.9萬(wàn)噸，增長(zhǎng)3.8%，我們認(rèn)為銅礦供給的逐漸改善將使得銅供應(yīng)市場(chǎng)逐漸好轉(zhuǎn)，供求關(guān)系決定了銅價(jià)向下的趨勢(shì)，在全球經(jīng)濟(jì)仍然穩(wěn)定增長(zhǎng)和銅礦供給集中度高的條件下，銅價(jià)的下行空間有限，我們?nèi)匀痪S持2007年銅均價(jià)在5500元附近的預(yù)測(cè)。二季度的銅價(jià)走勢(shì)很可能在反彈后回落，目前的銅價(jià)已經(jīng)有對(duì)金屬消費(fèi)旺季的預(yù)期，陸續(xù)公布的統(tǒng)計(jì)數(shù)字將決定反彈的高度。