4月4日1800 GMT, LME期銅觸及紀錄高位，盡管一些跡象顯示中國銅需求可能減少，因有消息稱中國取消進口已簽訂合約的銅，LME期銅仍收高2.5%，至7,400美元/噸。

庫存方面，昨日LME庫存增加350噸至180200噸，升水降至64美元/噸，注銷倉單比例小幅下降為8.85%，供應仍顯偏緊，畢竟目前仍處于消費旺季，成為推動銅價上漲的動力。目前兩市比值已持續處于9.2左右，進口虧損恐將導致中國進口減少，昨日有消息稱由于價格高漲中國已取消部分已簽訂的合約，缺乏需求的支撐，銅價難以持續上揚。總體來看，目前價格受供應偏緊影響明顯，后市短期關注庫存及升水情況，短期看價格仍有望小幅慣性上揚。國內方面，華通現貨中午報64500元/噸，貼水450元，隨著倫銅的快速上漲，國內現貨壓力明顯，短期有調整要求。

技術上看，LME綜合銅繼續大幅收高，價格再度突破7250壓力位，后市仍有進一步上升空間，短期漲幅過大，有望進入短期調整。滬銅昨日繼續跟隨收高，比值進一步走低至9.05，高位頻繁收陰，上漲動力不足，謹防出現回調。操作上建議暫觀望，逢低做多。預計cu0706開盤價67000附近。



NYMEX原油期貨周三下滑，5月原油期貨結算價跌0.26美元或0.4%,報每桶64.38美元,之前伊朗總統阿瑪迪內賈德宣布伊朗將釋放扣留近兩周的15名英國海軍人員。汽油期貨周三上漲，之前美國能源資料協會（EIA）公布美國3月30日止當周汽油庫存減少500萬桶至2.052億桶，超過之前分析師預估的減少30萬桶。原油庫存增加430萬桶,至3.327億桶,增幅遠高于分析師預期的60萬桶。當周餾分油庫存持平于1.18億桶，分析師預估為減少60萬桶。當周煉廠開工率持平于前一周的87%，預期為上升0.5%。

燃料油現貨方面，新加坡180CST燃料油紙貨價格下跌2.2美元報每噸342.95美元，市場供應依然緊張，來自西方套利船貨減少，船用燃料需求強勁，中東供應吃緊。技術上看，美油5月合約繼續回調，但盤中回調至支撐位后收回大多跌幅，價格有望回調到位，后市有望恢復漲勢。滬油昨日繼續小幅回調，但缺口處仍支撐較強，今日部分回補后有望恢復漲勢。操作上建議多單可持有。預計0707開盤3300附近。



北京中期投資部 陳園園