2007年4月9日金屬周報
一、一周要聞回顧：
1. 倫銅倫鋅：4月6日周五LME休市
2. 美國供應管理協會(ISM)周一公布,3月制造業指數為50.9.之前路透訪問的分析師預估中值顯示,3月制造業指數料為51.1,2月時為52.3。
3. 全美不動產協會(NAR)周二公布,美國2月成屋待完成銷售僅略微增長,因天氣惡劣,且次優抵押貸款領域不振,束縛了房市的發展.NAR稱,2月成屋待完成銷售指數(Pending Home Sales Index)上升0.7%至109.3,1月該指數下修為108.5.華爾街分析師之前的預估值為108.2。
4. 美國商務部周三公布,2月工廠訂單較前月上升1.0%,增幅低于預期;1月修正為下降5.7%,初值為下降5.6%.2月耐久財訂單修正為上升1.7%,初值為上升2.5%.分析師原預估美國2月工廠訂單較上月增加1.8%。
5. 美國供應管理協會(ISM)周三公布,3月非制造業指數降至52.4,2月時為54.3.分析師預估中值為55.0.3月ISM非制造業指數為2003年4月以來最低。
6. 美國勞工部周四公布,美國3月31日當周初請失業金人數升至32.1萬,之前一周修正后為31.0萬人.路透調查分析師此前預期,3月31日當周初請失業金人數為31.5萬人.
7. 美國勞工部周五公布的數據顯示，美國3月非農就業人數大量增加，失業率繼續下降，趨緊的勞動力市場意味著消費者支出將繼續推動美國經濟溫和增長，美聯儲短期降息預期削弱。數據顯示，美國3月新增非農就業18萬，1月與2月上修后分別為增加16.2萬與11.3萬，初值分別為增加14.6萬與9.7萬。此外，美國3月失業率下降0.1%，至4.4%，創2001年5月來最低水平。此前接受路透訪問的分析師預計,美國3月料新增非農就業人口12萬,高于2月的增加9.7萬。

二、重要信息提示（均為北京時間）
1. 倫銅庫存及持倉變化
2. 倫鋅庫存及持倉變化
3. 9日因復活節LME休市
　
三、庫存與基金持倉
上海期交所金屬銅庫存（4月6日公布） 上周庫存 本周庫存 庫存增減 可用庫量
小計 期貨 小計 期貨 小計 期貨 上周 本周 增減
銅 合計 59364 15343 61083 19650 1719 4307 426078 433726 7648
鋅 合計 0 0 22832 0 22832 0 0 120000 120000

因耶穌受難日休市，CFTC基金持倉推遲公布

三、行情研判
銅：截止5日一周倫銅繼續呈現季節性強勁上揚走勢，價格創下5個月來的新高，在快速突破7000美元之后，目前在7400美元震蕩。經濟面上，美國勞工部(U.S Labor Department)周五公布的數據顯示，美國3月非農就業人數大量 增加，失業率繼續下降，趨緊的勞動力市場意味著消費者支出將繼續推動美國經濟溫和增長，美聯儲短期降息預期削弱。數據顯示，美國3月新增非農就業18萬，1月與2月上修后分別為增加16.2萬與11.3萬，初值分別為增加14.6萬與9.7萬。非農就業數據強勁得出乎市場意料。
國外投行麥格理表示，銅在第四季度庫存增長超過20萬噸,歸因于智利庫存的增加,我們了解到智利國營銅公司在2006年底勞動合同到期之前增加了庫存.1月份的數據顯示這庫存在穩步減少,因為來自中國的需求強勁.很可能2月份和3月份也將看到智利庫存下降,這將意味著總的報告庫存在這幾個月實際上是下降的.看上去在第一季度,銅市場退回到平衡甚至有適度的缺口,這說明近幾周價格的強勁反彈的正當的.對于第二季度,將很大程度依賴中國的買家是否持續(這在過去一年里對價格非常敏感).上海和LME銅套利的退化似乎意味著中國買家在價格高點的買入的興趣再次減少,其將可能限制價格的上行.
總體來看，倫銅處于季節性的強勁反彈之中，倫銅庫存的持續減少及現貨升水的存在使得多頭更占主動。基本面上，由于市場關注的焦點仍是中國的需求，因此三四月份的中國產量及進出口數據仍是關鍵。在二季度消費旺季之時，銅價至少會維持高位震蕩，做空顯得不太合時宜，但新多介入仍須謹慎。

鋅：倫鋅一周來擺脫前期震蕩震蕩的格局，實現了向上突破。滬鋅在外盤激勵下周四周五兩日連續拉升，創下上市的新高。由于以銅為代表的倫敦金屬市場的強勢得以延續，鋅價有望走出補漲行情，多頭仍可持有。

４月2日~４月６日能源化工周評

一． 重要信息
1. 紐約4月5日電---紐約商業期貨交易所(NYMEX)原油期貨周四收低,此前伊朗釋放的15名英國水兵已回到英國,僵局終結束,對近期中東石油供應受阻的憂慮也得以緩解.有交易商在復活節長周末假期前回補空頭,限制了今日油價跌幅.有消息指數家煉廠發生事故,令汽油期貨從短暫跌勢中回升.昨日政府數據顯示汽油庫存連續第八周減少.有分析師指,盤中交投清淡,但非常波動,出現一些獲利了結拋盤,特別是針對取暖油.5月原油期貨今日結算價跌0.10美元或0.16%,報每桶64.28,交易區間為63.60-64.94.在倫敦,5月布蘭特原油期貨跌0.16美元,報每桶68.24美元,交易區間為67.64-68.87美元.NYMEX-5月RBOB汽油期約漲2.34美分或1.11%,至每加侖2.1288美元,波動區間介于2.0925-2.1330.5月取暖油期貨收低0.35美分或0.19%,報每加侖1.8609美元,波動區間介于1.8420-1.8750.康菲石油國際(ConocoPhillips)(COP.N: 行情)、Motiva和艾克森美孚 (Exxon Mobil)(XOM.N: 行情)在德州的煉廠均有事故發生.
2. 新加坡4月5日電---亞洲燃料油價格周四攀升至七個月新高.受新加坡燃料油庫存下降推動,船貨價差和裂解價差持堅.180CST燃料油價格漲6.93美元至每噸349.88,其價差持于7.88美元,受即期期差穩定推動.紙貨市場市況溫和,有5-6萬噸4月和5月合約互換,價格分別報每噸344.00-344.50美元和337.00美元. 4月/5月逆價差報每噸7.75美元,小跌0.25美元.近月4月裂解價差下滑至負11.60美元,較上日下滑0.5美元,但仍遠高于一周前的每桶負12-13美元.380CST燃料油價格漲5.10美元至每噸341.25美元,價差下滑至6.50美元,跌0.95美元.即月期差報每噸9.75美元,低于周三的紀錄高點10.63美元,但仍遠高于上周的約7.00美元.石油巨擘BP以342.00美元的價格購入興隆2萬噸4月20-24日船期的船貨,較新加坡現貨價格升水5.32美元. 截至4月4日一周新加坡燃料油庫存持穩于1,137.4萬桶,增加了3.4萬桶.
3. 據東京4月6日消息，TOCOM橡膠期貨周五收高，手空頭回補推動。成交清淡，鮮有消息推動期價突破當前窄幅區間。交易商稱，280日圓處提供穩固心理支撐，未來幾個交易日料進一步上漲，但市場仍需新的消息突破目前交易區間。交易商預計心理阻力位在290日圓。成交清淡，僅為28931手。基準9月RSS3合約上漲4日圓至每公斤284.9日圓。
4.中纖網：PTA現貨價格8300元/噸。

二． 后市關注：
1. 原油價格
2. 燃料油現貨升貼水
3. 日膠持倉情況
4. PTA下游消費狀況

三． 行情研判
燃料油：上海燃料油期貨在現貨緊張與原油上漲的雙重推動下走出大幅上漲的單邊走勢，從周五公布的持倉報告看投機多頭繼續增倉，部分套保空頭開始認輸離場，市場整體可能會進入震蕩市，不過整體看市場仍然處于強勢。
滬膠： 上周五美非農報告利好美元，對日元利空，這樣對周一日膠可能會起到上升激勵作用，泰國提前降雨可能預示著越冬季節提前結束，國內現貨市場除一號標膠銷售低迷外，其他品種銷售較好，現貨企業采購強勁。4月中下旬泰國供應商面臨潑水節假期，一般會有7-10停產，所以這期間不會產生多余的供應量對市場構成壓制。
PTA： 隨著下游產品產銷情況的好轉，現貨內外盤詢盤均有所增加，成交情況好轉。大越期貨多空均出現較大幅度減持，PTA期貨總持倉增加， PTA現貨如果能進一步放出較大的成交量則市場應該繼續看多。