銅市場正在重演去年的瘋狂走勢。本周前幾日，在倫敦市場因假期休市期間，滬銅出現大幅補漲，周一滬銅大部分和約漲停；周二主力合約0706、0707盤中幾度達到漲停板，不過未能封住；周三回補周二跳空缺口后高位橫盤整理蓄勢；周四在現貨升貼水幅度縮小激勵下期價再次走高，并數次達到漲停板；周五在倫銅沖高回調影響下低開后小幅走高。整體來說，本周滬銅持倉量持續上漲，成交量達到年內最高。倫銅節后第一個交易日表現為對假日期間滬銅巨大漲幅的一個補漲，其后2天向上沖擊8000美元阻力位未果，在部分多頭獲利了結影響下出現技術性回調整理，但總體強勢并未改變。
 
 　　上周五美勞工部公布的報告顯示，3月非農就業人數增加18萬人遠高于預期，美3月失業率降至4。4％是5年以來最低水平。美公布的就業數據強勁增長，表明美經濟仍處于健康發展的局勢，美聯儲減息的預期在減少，成為市場強勢的推動器。
 
 　　而市場炒作的主要題材，應該說依然圍繞著中國市場旺盛的需求在進行著，而最新公布的進口數據也證明了這一點。中國海關周二公布數據顯示，中國3月未鍛造的銅及銅材進口307，740噸，創下紀錄高位，因在年初高升水時期預定的船貨繼續抵達，二月未鍛造的銅及銅材進口239772噸，1-3月中國進口銅776，576噸，較去年同期增長58%。
 
 　　經過2月進口疲軟之后，3月廢銅進口堅挺，但依然遠低于2006年的月均進口水平。對于到貨量增加的分析，我們要結合季節性規律來看，在二季度的消費旺季面前，龐大的進口量對于國內市場的影響應該為中性，但對于國外市場則是強有力的支撐題材，從而反過來又將通過比價對國內市場形成拉動作用。
 
 　　我們也要開始關注金磚四國中另外一個重要國家——印度的銅消費潛力，畢竟其11億的龐大人口及高速發展的經濟與中國具有很多相似之處。2007年印度的銅消費量料較上年增長6%-7%，達到468，000噸，因經濟的快速成長引燃電力、建筑業及服務業對銅的需求。印度擁有銅冶煉及精煉產能超過100萬噸，但2006年該國冶煉和精煉了大約750，000噸銅。印度2006年礦山銅產量約為25，000噸。去年印度大約消費了440，000噸銅，其中約56%為電力行業所用，13%為機床部門所用，18%用于建筑部分，7%用于運輸部門，6%用于生活消費品部門。
 
 　　LME銅庫存本周繼續減少，截至周五，總庫存為174300噸，是去年12月19日以來低點，而本周五上期所庫存報告顯示，銅庫存減少112噸，這是年后上期所銅庫存的首次下降，同時也改變了國外庫存下降國內上升的局面，對國內強勁的消費需求寫下了最好一筆。國內來看，本周銅現貨縮水幅度逐漸縮小，本周五現貨報價69900－70200，貼水100－升水200，這反映了下游廠商的旺盛需求以及貿易商的惜售情緒，對于銅價也具有一定的利多刺激。
 
 　　技術上，LME三個月期銅本周數次沖擊8000美元未果，出現回調，但整體上漲趨勢強勁，預計在上期所庫存年后首次下降的刺激下會結束調整繼續向上沖擊8000美元關鍵阻力位。國內來看，滬銅承接上周五漲勢本周初大幅上漲，隨后在倫銅沖高回落影響下高位橫盤調整，技術走勢強勁，依據主力合約0707周K線圖2006年5月19日高點和2007年2月9日低點所作黃金分割線來看，71400附近為目前多空雙方爭奪的關鍵位，一旦期價在這上方企穩，下一個短期上行目標位在去年7月到11月振蕩區間的高點72800附近。操作上前期多單繼續持有，依托71400可嘗試買入，止損位設在70000元。
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