銅市場(chǎng)正在重演去年的瘋狂走勢(shì)。本周前幾日，在倫敦市場(chǎng)因假期休市期間，滬銅出現(xiàn)大幅補(bǔ)漲，周一滬銅大部分和約漲停；周二主力合約0706、0707盤(pán)中幾度達(dá)到漲停板，不過(guò)未能封住；周三回補(bǔ)周二跳空缺口后高位橫盤(pán)整理蓄勢(shì)；周四在現(xiàn)貨升貼水幅度縮小激勵(lì)下期價(jià)再次走高，并數(shù)次達(dá)到漲停板；周五在倫銅沖高回調(diào)影響下低開(kāi)后小幅走高。整體來(lái)說(shuō)，本周滬銅持倉(cāng)量持續(xù)上漲，成交量達(dá)到年內(nèi)最高。倫銅節(jié)后第一個(gè)交易日表現(xiàn)為對(duì)假日期間滬銅巨大漲幅的一個(gè)補(bǔ)漲，其后2天向上沖擊8000美元阻力位未果，在部分多頭獲利了結(jié)影響下出現(xiàn)技術(shù)性回調(diào)整理，但總體強(qiáng)勢(shì)并未改變。
 
 　　上周五美勞工部公布的報(bào)告顯示，3月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增加18萬(wàn)人遠(yuǎn)高于預(yù)期，美3月失業(yè)率降至4。4％是5年以來(lái)最低水平。美公布的就業(yè)數(shù)據(jù)強(qiáng)勁增長(zhǎng)，表明美經(jīng)濟(jì)仍處于健康發(fā)展的局勢(shì)，美聯(lián)儲(chǔ)減息的預(yù)期在減少，成為市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)的推動(dòng)器。
 
 　　而市場(chǎng)炒作的主要題材，應(yīng)該說(shuō)依然圍繞著中國(guó)市場(chǎng)旺盛的需求在進(jìn)行著，而最新公布的進(jìn)口數(shù)據(jù)也證明了這一點(diǎn)。中國(guó)海關(guān)周二公布數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)3月未鍛造的銅及銅材進(jìn)口307，740噸，創(chuàng)下紀(jì)錄高位，因在年初高升水時(shí)期預(yù)定的船貨繼續(xù)抵達(dá)，二月未鍛造的銅及銅材進(jìn)口239772噸，1-3月中國(guó)進(jìn)口銅776，576噸，較去年同期增長(zhǎng)58%。
 
 　　經(jīng)過(guò)2月進(jìn)口疲軟之后，3月廢銅進(jìn)口堅(jiān)挺，但依然遠(yuǎn)低于2006年的月均進(jìn)口水平。對(duì)于到貨量增加的分析，我們要結(jié)合季節(jié)性規(guī)律來(lái)看，在二季度的消費(fèi)旺季面前，龐大的進(jìn)口量對(duì)于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的影響應(yīng)該為中性，但對(duì)于國(guó)外市場(chǎng)則是強(qiáng)有力的支撐題材，從而反過(guò)來(lái)又將通過(guò)比價(jià)對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)形成拉動(dòng)作用。
 
 　　我們也要開(kāi)始關(guān)注金磚四國(guó)中另外一個(gè)重要國(guó)家——印度的銅消費(fèi)潛力，畢竟其11億的龐大人口及高速發(fā)展的經(jīng)濟(jì)與中國(guó)具有很多相似之處。2007年印度的銅消費(fèi)量料較上年增長(zhǎng)6%-7%，達(dá)到468，000噸，因經(jīng)濟(jì)的快速成長(zhǎng)引燃電力、建筑業(yè)及服務(wù)業(yè)對(duì)銅的需求。印度擁有銅冶煉及精煉產(chǎn)能超過(guò)100萬(wàn)噸，但2006年該國(guó)冶煉和精煉了大約750，000噸銅。印度2006年礦山銅產(chǎn)量約為25，000噸。去年印度大約消費(fèi)了440，000噸銅，其中約56%為電力行業(yè)所用，13%為機(jī)床部門(mén)所用，18%用于建筑部分，7%用于運(yùn)輸部門(mén)，6%用于生活消費(fèi)品部門(mén)。
 
 　　LME銅庫(kù)存本周繼續(xù)減少，截至周五，總庫(kù)存為174300噸，是去年12月19日以來(lái)低點(diǎn)，而本周五上期所庫(kù)存報(bào)告顯示，銅庫(kù)存減少112噸，這是年后上期所銅庫(kù)存的首次下降，同時(shí)也改變了國(guó)外庫(kù)存下降國(guó)內(nèi)上升的局面，對(duì)國(guó)內(nèi)強(qiáng)勁的消費(fèi)需求寫(xiě)下了最好一筆。國(guó)內(nèi)來(lái)看，本周銅現(xiàn)貨縮水幅度逐漸縮小，本周五現(xiàn)貨報(bào)價(jià)69900－70200，貼水100－升水200，這反映了下游廠商的旺盛需求以及貿(mào)易商的惜售情緒，對(duì)于銅價(jià)也具有一定的利多刺激。
 
 　　技術(shù)上，LME三個(gè)月期銅本周數(shù)次沖擊8000美元未果，出現(xiàn)回調(diào)，但整體上漲趨勢(shì)強(qiáng)勁，預(yù)計(jì)在上期所庫(kù)存年后首次下降的刺激下會(huì)結(jié)束調(diào)整繼續(xù)向上沖擊8000美元關(guān)鍵阻力位。國(guó)內(nèi)來(lái)看，滬銅承接上周五漲勢(shì)本周初大幅上漲，隨后在倫銅沖高回落影響下高位橫盤(pán)調(diào)整，技術(shù)走勢(shì)強(qiáng)勁，依據(jù)主力合約0707周K線圖2006年5月19日高點(diǎn)和2007年2月9日低點(diǎn)所作黃金分割線來(lái)看，71400附近為目前多空雙方爭(zhēng)奪的關(guān)鍵位，一旦期價(jià)在這上方企穩(wěn)，下一個(gè)短期上行目標(biāo)位在去年7月到11月振蕩區(qū)間的高點(diǎn)72800附近。操作上前期多單繼續(xù)持有，依托71400可嘗試買(mǎi)入，止損位設(shè)在70000元。
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