隔夜倫銅在多頭平倉盤的打壓下，中幅回落，三月期銅價收盤未能守住8000美元/噸的關(guān)口，對近日市場強(qiáng)烈的多頭氣氛增加了少許的不安。此外結(jié)合前日LME銅持倉減少近2000余手，反映出借助空頭的遷倉，多頭已經(jīng)開始出現(xiàn)獲利平倉的跡象，因此對于銅價續(xù)漲的空間應(yīng)適當(dāng)保持謹(jǐn)慎的態(tài)度。
 
 　　滬銅( 73560,-2050,-2.71%)早盤走勢相對較為強(qiáng)勁，在倫銅大幅回調(diào)的情況下，依然表現(xiàn)出了較為抗跌的特點，反映出國內(nèi)多頭對于銅價延續(xù)漲勢的預(yù)期仍然較為強(qiáng)烈。但午后隨著國家統(tǒng)計局即將出臺的重要數(shù)據(jù)可能引發(fā)央行繼續(xù)加息的傳言在市場廣為傳播，首先在近期牛氣沖天的股市引發(fā)恐慌性下跌，并逐步蔓延至期貨市場，一度盤中滬銅被恐慌性拋盤打至跌停，雖然尾市在股市反彈的帶動下，滬銅出現(xiàn)了大幅反彈，但整體市場已現(xiàn)逆轉(zhuǎn)的跡象。
 
 　　從本輪銅價的季節(jié)性反彈來看，中國的需求的季節(jié)性回升始終是市場炒作的焦點，但是一旦中國在未來連續(xù)出臺強(qiáng)硬的宏觀調(diào)控政策，對于中國固定資產(chǎn)投資的增幅勢必會形成較大的沖擊，并對相關(guān)工業(yè)品的需求產(chǎn)生強(qiáng)烈的負(fù)面影響，因此如果中國確實實施較前期更為強(qiáng)硬的利率政策，對于整個工業(yè)品市場將帶來重大的利空影響。由于美國今年經(jīng)濟(jì)增幅有望放緩，如果中國經(jīng)濟(jì)增長再受到政策抑制，工業(yè)品市場逆轉(zhuǎn)當(dāng)前漲勢的可能性將大大增加。雖然短期資金對于市場的影響仍然較為顯著，在多頭仍處于主動的情況下，銅價出現(xiàn)持續(xù)單邊下跌的可能性并不大，但由于隨著時間的推移，中國的消費旺季即將結(jié)束，再加上加息所導(dǎo)致的宏觀基本面的改變，筆者預(yù)計銅價可能在近日完成短暫的震蕩筑頂，隨后將步入跌勢。
 
 　　操作上，以前期高點做止損保護(hù)，嘗試沽空。
 
 　　楊軍 
 
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