LME三個月期銅周五反彈，LME三個月期銅收升1.7%至每噸7,955美元，盤中最高達到8,039。周四時，市場對中國可能緊縮貨幣政策的憂慮曾拖累期銅大幅走跌。LME銅庫存下降及市場對美國Freeport公司旗下印尼Grasberg銅金礦的供應憂慮為銅價提供潛在支撐。據市場消息人士稱，Freeport公司在銅精礦現貨市場頻頻詢價以試圖維持船貨供應并避免不可抗力的發生。他們補充稱，然而目前銅現貨市場的緊張狀況很難令其實現。

庫存方面，昨日LME庫存減少1150噸至169075噸，升水50.5美元/噸，注銷倉單比例大幅升至11.39%，注銷倉單再度大幅升至10%以上比例，庫存有望繼續減少，繼續成為推動銅價上漲的動力。中國經濟運行良好，宏觀調控措施暫不會出臺，股市周五大幅收回跌幅，對銅價形成正面影響。上周上交所銅庫存繼續下降，消費仍較旺，有望成為繼續推動銅價維持高位的主要力量。印尼Grasberg銅礦罷工事件更加重了銅價的供應緊張情緒，有望推動銅價繼續短期走高。但是同時需要看到的是，隨著銅價的上漲，對國內消費的抑制恐將在旺季過后體現，同時從世界銅供需數據來看，今年供應情況遠遠好于去年，因此預計價格難以突破去年高點8800。國內方面，華通現貨報71000元/噸，現貨貼水1300余元，據稱目前企業節前備庫并不積極，高價對消費的抑制作用顯現。

技術上看，LME綜合銅收漲，短期看，下方7650支撐較強，上方關注8200一線的壓力。滬銅昨日繼續回調，恐高情緒顯現，但總體漲勢未改，操作上建議不宜摸高，暫時觀望為主。預計cu0707開盤價73500附近。



NYMEX原油期貨周五大幅收高，交易商回補空頭部位。5月原油期貨收高1.55美元或2.51%至每桶63.38美元，5月合約周五到期。6月原油期貨則收漲0.79美元報64.11美元。周五汽油期貨大漲且市場擔心周末的尼日利亞總統選舉可能引發騷亂，導致石油供應受阻。

燃料油現貨方面，新加坡180CST燃料油紙貨價格漲1.65美元報每噸337.15美元，4月下半月供應劇增限制燃油漲幅。技術上看，美油6月合約反彈收高，隨著換月的完成，價格調整有望結束。滬油昨日探底回升，再度探明3300的支撐，短期有望維持高位震蕩，整體漲勢仍在。操作上建議多單可持有。預計0707開盤3400附近。



北京中期投資部 陳園園