銅 上周經過了大幅調整之后，由空頭回補及基金買盤再次拉升，銅價重新上探8040美元。但本周一印尼銅礦罷工結束，給空頭高位增倉打壓的機會，且來勢迅猛，8000美元阻力巨大，空頭力量不可小覷。但因LME庫存減少1150噸而注銷倉單暴增4575噸，注銷倉單總量已接近2萬噸水平，注銷倉單/庫存比上升到了11.4％，顯示后市庫存將持續下降，同時現貨/3月銅升水反彈上52美元。雖然短期技術上會有一段震蕩調整，多空在此會有一段激烈的博弈，但我們相信供應面的支撐，“中國經濟因素”的推動，會在五月前后展示一段強勢行情。
 
 滬期銅本周開市還隨著外盤的反彈而高開震蕩。但隨著下午印尼罷工結束，綜合銅回調而急速下滑。市場心態有所分歧，有部分恐慌心態慌張平倉離市。
 
 現貨市場因供應充沛，而使交易大幅貼水在800元左右，下午盤面滑落，現貨銅價跌幅近二千元，維持在71000元/噸左右，但較上午的成交略有起色。高位銅價震蕩拉鋸一定程度上暫時阻礙了現貨的消費，但觀望屬暫時，本周面臨節前備庫，短期內不會有大量新到庫存。需求消耗速度會超過近期庫存增幅，價格將曲折向上。
 
 鋁 LME期鋁在2830-2855美元窄幅震蕩，雖然庫存在小幅減少，但總體走勢偏弱。國際鋁業公布第一季度全球鋁產量同比增長11.1％，其中中國高速增長40％，供應過剩以及高庫存，使LME期鋁走勢被動，上沖3000美元艱難，2900美元就存在很大空頭壓力。
 
 但令人意外的是國內鋁價近期表現良好，顯示了內強外弱的特征。滬期鋁穩步上揚，即使在周一下午金屬全面下滑的情況，鋁價依舊保持上揚態勢立于20000元以上。滬期鋁的良好表現源自于現貨的支撐，上周末上海鋁庫存減少15927噸，至61644噸。本周進入節前采購備庫的高峰期，需求旺盛，供應偏緊，據傳本周可能有新到貨物到滬，恐難完全滿足市場需求。以中鋁為代表的大型鋁業公司堅持在2萬元以上出貨，使得交易保持升水，江浙一帶的進貨也基本依賴于上海市場，廣東地區鋁價在20600元/噸，高出上海近500元，也將吸引部分貨源流向南方，或上海價格相應配合向上。滬鋁的強勢運行表現要好于滬銅的震蕩格局。
 
 鉛 自上周起LME鉛庫存開始不斷增加，現貨貼水擴大，2000美元遭遇巨大阻力，空頭賣盤紛紛打壓，價格在1980美元出現技術性回調，但在1920美元獲得支持。短期內將在1950美元上下拉鋸。
 
 滬鉛市場價格走強，上周漲幅近500元。由于部分小鉛礦關停國內鉛精礦供應緊缺，近期精鉛到貨稀少，供應偏緊，春夏季節蓄電池用量上升，需求旺盛。即使在外盤暫停上沖，震蕩拉鋸狀態時，上海市場價格依舊保持上揚態勢，但上升速度與節奏有所控制。“五一”節前價格將上探16000元以上。
 
 鋅 LME期鋅庫存已連續二周減少，上周五再減1725噸，注銷倉單比重上升，給鋅價形成了一定支撐，同時期鋅走勢相同于期銅，與期銅聯動緊密性強。
 
 滬期鋅上周走勢相對溫和，小幅震蕩收高。33800元拋賣壓力大，但31550元以上已獲得支持。滬期鋅將緊密關注期銅走勢。
 
 滬鋅現貨市場遠離期市投機性暴漲暴跌，表現平和，雖然成交一般，觀望氣氛濃郁，但依然緊密圍繞SMM價格區間。
 
 錫 上周因印尼政府再次發放出口許可證，使錫市供應趨勢放緩，LME期錫大幅度下挫，遠離15200美元的歷史新高。雖然在大盤揚升過程中探低反彈，但13700-13850美元一線需反復整固，重新上探14000美元缺乏動能。
 
 滬錫市場保持了一貫的獨立自我的風格，價格走勢平穩，11萬元底部企穩，進一步上沖乏力。
 
 鎳 LME期鎳經過了上周的調整之后，再次表現其強勁的一面。期鎳重回48700美元，周一晚再次上沖49500美元。
 
 滬鎳一周盤桓在440000元左右，滬鎳市場針對倫鎳的反復震蕩表現謹慎，消費觀望，持貨者躊躇于出貨與惜售的矛盾中，表明了市場的不確定性，使價格缺乏穩定性。
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