一、一周要聞回顧：
1. 倫銅：截止27日LME銅庫存為159125噸，較上周五減少9950噸；截止27日LME銅注銷倉單17125噸，較上周五減少2125噸，注銷倉單占總庫存比例為10.76％（上周五為11.39％）。截止27日LME銅現貨升水56美元，上漲5.5美元（上周五是50.5美元）。截止26日LME銅現貨／5.16持倉27184手，較上周四減少9981手；總持倉244335手,較上周四增加1132手。
2. 倫鋅：截止27日LME鋅庫存為97550噸，較上周五減少3150噸；截止27日LME鋅注銷倉單11500噸，較上周五增加1025噸，注銷倉單占總庫存比例為11.79％（上周五為10.40％）。截止27日LME鋅現貨貼水12美元，擴大4.5美元（上周五是貼水7.5美元）。截止26日LME鋅現貨／5.16持倉18686手，較上周四減少4715手；總持倉140287手,較上周四增加2100手。
3. 中國五礦集團公司總裁張壽連表示,公司計劃在未來數年加大對拉丁美洲的投資,并希望拓展其有色金屬業務.張壽連在智利首都圣地亞哥參加世界經濟論壇峰會時說道:"我們(對拉美)的投資未來必將增加…(不過)我們還不能說明具體數額." 中國五礦集團是中國最大的國有金屬交易商.該公司已同意與全球最大銅生產商--智利國有銅公司Codelco組建合資企業,在智利投資5.5億美元.五礦集團表示,這筆投資最終可能上升至20億美元.
4. 智利政府銅業委員會Cochilco 周三表示，將07年平均銅價預期上調至2.8美元/磅。Cochilco曾于1月預計07年平均銅價預期為2.4美元/磅。Cochilco目前預計08年平均銅價為2.4美元/磅，此前預期為2美元/磅。Cochilco上調銅價是基于世界范圍內銅需求穩定，預計07年全球銅需求年比上升5.3％至1,800萬噸。“這主要歸因于中國銅需求上升13.5％，歐盟銅需求也有所上升，抵銷了美國銅需求的放緩”，Cochilco在一份聲明中表示。Cochilco還將該國07年銅產量預期提高至567萬噸，年比升幅為5.7％。Cochilco此前對07年銅產量預期為563萬噸。Cochilco補充表示，保持智利08年銅產量將上升4.2％至590萬噸的預期不變。
5. 智利統計部門INE周四報告稱，該國3月銅產量同比跳增13.5%，達到502,106噸，2006年同期銅產量為442,410噸。今年第一季度，智利銅產量較去年同期增長6.8%，達到134萬噸，去年第一季度產量為125萬噸。
6. 全球最大的銅礦商—智利國營Codelco銅公司周五表示，今年一季度生產382000噸銅，較去年同期的377000噸增長1.3％。Codelco在上個月報告稱，2006年全年公司生產銅178.3萬噸，較2005年的183.1萬噸下滑2.6％。
7. 全球最大的銅生產國智利第一季度對中國的精煉銅出口大幅增長，原因是中國在銅價下跌后恢復進口。中國是全球人口最多的國家。 智利海關公布的數據顯示智利第一季度對中國的陰極銅出口由06年同期的61,755噸增長兩倍以上至219,324噸，而智利該季度陰極銅總出口由06年同期的668,389噸增長9%至726,245噸。其它智利銅主要進口國包括意大利(104,809噸)、法國(77,539噸)、美國(71,528噸)和韓國(50,255噸)。智利第一季度銅精礦出口由06年同期的172.5萬噸下降2.6%至168.1萬噸，其中對日本、中國和印度出口接近總出口的60%。智利06年銅產量為537萬噸。
8. 工會秘書長周五稱，南方銅業公司旗下位于秘魯的Cuajone銅礦工會工人將加入到周一的全國性罷工中，并且將在5月8日開始舉行自身的罷工。工會與公司正處于合同談判中，但雙方的談判已經破裂。工會秘書長Roman More表示，他的工會將支持由全國礦業、冶金及鋼鐵工人聯盟號召的全國性罷。“我們將在周一0700（EDT）罷工。”南方銅業旗下Ilo和Toquepala工廠工人也已經提交了罷工通知，Ilo的工人將在周六開始罷工，Toquepala工人將在周一罷工。
9. 全美不動產協會(NAR)周二公布,美國3月成屋銷售較前月下降8.4%,年率為612萬戶. 路透訪問的分析師原本預計3月成屋銷售年率為645萬戶。
10. 美國經濟諮商會周二公布,4月消費者信心指數降至104,3月上修為108.2,初值為107.2.之前路透訪問的分析師預估中值顯示,4月消費者信心指數料為105.0。
11. 美國商務部周三公布,美國3月新屋銷售較上月增長2.6%,年率為85.8萬戶.路透調查中分析師原預估3月新屋銷售年率為88.8萬戶。
12. 美國商務部周三報告稱，3月耐用品訂單月率上升3.4%，2月修正后為上升2.4%，初值為上升1.7%。另外，美國3月剔除飛機的非國防資本貨物訂單月率上升4.7%，升幅為04年9月來最大，2月為下降2.3%。該指標通常被看說是衡量商業支出的指標。之前經濟學家預測，美國3月耐用品訂單月率可能上升2.5%，剔除飛機的非國防資本貨物訂單可能上升1.7%。數據同時顯示，美國3月扣除交通的耐用品訂單月率上升1.5%，預期上升1.0%，2月修正后下降0.4%；扣除國防的耐用品訂單月率增長4.5%，預期增長0.7%，2月上升2.6%。_
13. 普華永道周三公布的季度調查顯示,美國制造業高層人士對國內經濟樂觀程度降低,但認為全球需求將抵消內需的疲弱.普華永道稱,57%的受訪制造業高層人士對美國未來12個月的經濟前景表示樂觀,低於去年第四季時的64%,亦低於上年同期的67%.形成鮮明對比的是,83%的受訪企業高層人士對全球經濟形勢較為樂觀,比上次調查時高出14個百分點. 該調查顯示,樂觀程度下降反應了企業對能源價格、整體需求水平以及缺乏合格員工的憂慮。
14. 美國勞工部周四公布,4月21日當周初請失業金人數降至32.1萬,之前一周修正為34.1萬,前值為33.9萬人. 路透調查分析師此前預期,4月21日當周初請失業金人數為33萬人。
15. 美國商務部周五公布的數據顯示，受房產下滑拖累，美國第一季度經濟增長急劇放緩，以近四年來最小的步伐擴張。數據顯示，美國第一季度GDP年率上升1.3%，為2003年第一季度以來的最小年率增幅，當時美國GDP增長1.2%。此外，數據顯示，美國第一季度物價通脹壓力急劇上升，個人消費支出物價指數(PCE)上升3.4%，核心PCE上升2.2%。美國第四季度PCE下降1.0%，核心PCE上升1.8%。美國第一季度消費者支出增長3.8%，對GDP總值貢獻2.66%，第四季度為增長4.2%，對GDP貢獻2.93%。另外，美國商務部表示，第一季度出口下降1.2%，進口上升2.3%，商業投資上升2.0%，房產投資下降17%。
16. 周五公布的一項報告顯示,路透/密西根大學4月消費者信心指數終值為87.1,3月終值為88.4.路透調查中分析師原先預估4月終值為85.2。
二、重要信息提示（均為北京時間）
1. 倫銅庫存及持倉變化
2. 倫鋅庫存及持倉變化
3. 30日20:30美國 3月個人消費支出物價指數(年率) 前值 2.3%
4. 30日20:30美國 3月個人消費支出物價指數(月率) 前值0.4%
5. 30日20:30美國 3月核心個人消費支出物價指數(年率) 預測值2.2% 前值 2.4%
6. 30日20:30美國 3月核心個人消費支出物價指數(月率) 預測值0.1% 前值 0.3%
7. 30日21:45美國 4月芝加哥采購經理人指數預測值 54.0 前值61.7
8. 30日22:00美國 3月營建支出 預測值0.2% 前值0.3%
9. 1日22:00 美國 4月ISM制造業指數 預測值51.0 前值 50.9
10. 2日22:00美國 3月工廠訂單(月率) 預測值1.0% 前值 1.0%
11. 3日20:30美國 上周初請失業金人數(至0428)
12. 4日20:30美國 4月非農就業人口變動(萬人) 預測值10.0 前值 18.0
三、庫存與基金持倉
上海期交所金屬銅庫存（4月27日公布） 上周庫存 本周庫存 庫存增減 可用庫量
小計 期貨 小計 期貨 小計 期貨 上周 本周 增減
銅 合計 67016 35086 67820 29423 804 -5663 407247 428660 21413
鋅 合計 28342 1276 30518 2202 2176 926 118724 117798 -926
CFTC基金持倉(截止4月24日當周)
非商業 商業 總計 非報告頭寸
多頭 空頭 套利 多頭 空頭 多頭 空頭 多頭 空頭
13923 22406 4236 46176 37255 64335 63897 15803 16241
較4月17日當周總持倉量變化(-519)
136 -166 -979 57 658 -786 -487 267 -32
各類交易商頭寸占總持倉百分比(%)
17.4 28.0 5.3 57.6 46.5 80.3 79.7 19.7 20.3
各項目下交易商數量(交易商總數:133)
34 45 31 38 32 98 91
三、行情研判
銅：截止27日一周倫銅震蕩走弱，自高位略有下滑，最終報收7760美元，下跌195美元，美國經濟數據疲軟打壓價格。不過一周庫存繼續大幅減少近萬噸，而現貨升水維持在50多美元，就此判斷本輪上漲行情就此結束的時機仍不成熟。
經濟面上，周五公布的美國第一GDP數據相當疲軟。美國經濟開年不順，07年第一季度GDP增幅放緩至4年來最慢。不過，部分經濟學家認為，最糟糕的時期已經過去，美國經濟將在未來幾個月逐漸好轉。美國商務部周五公布的數據顯示，通過通脹和季節調整后，第一季度GDP增長1.3%，這是2003年第一季度以來最小的增幅。其中，房產市場年率跌幅17%，下拉GDP達一個百分點。盡管數據遠低于預期，但有經濟學家從細節數據中找到了樂觀因素。GDP報告中據顯示，第一季度美國消費者支出年率攀升3.8%，盡管低于去年第四季度的4.2%，但高于06年全年3.2%的增幅；同期商業投資增長2.0%，前一季度為下降3.1%。國外經濟學家Nariman Behravesh表示，GDP報告表明美國經濟可能達到當前周期的最底部，本季度將出現小幅度的反彈。他預計，年底GDP增幅能恢復至3.0%附近。不過，美國經濟還是面臨大量的挑戰。房屋市場疲軟，住宅投資連續6個季度下滑。房屋價格的下跌，最終將影響到消費者支出的能力和意愿。
其它方面，中國周末宣布自5月15日起上調存款準備金率0.5個百分點，這是年內第四次上調，至此準備金率已達11％。國家宏觀調控政策繼續，不過在五一節前明朗，緩解了市場認為五一期間升息的憂慮，如果今日銅價盤中震蕩走高，表明利空出盡，如果價格繼續震蕩走弱，則有可能構成實質性的利空。
此外，CFTC基金持倉顯示基金凈空單減少302手至8483手。技術上看，倫銅高位震蕩格局延續，五一長假期間面臨較大的不確定性風險。謹慎的投資者不建議留單，激進的則可留少量多單。
倫鋅面臨高位震蕩，在銅價堅挺的情況下則仍有上升空間，與銅一樣，謹慎的投資者不建議留單，激進的則可留少量多單。。
以上信息僅供參考
