在經(jīng)過連續(xù)上漲后，本周，銅市出現(xiàn)了一定量的拋壓。 周一，倫敦銅繼續(xù)僵持于8000美圓一線，周二嘗試突破但失敗，并下破7900美圓，收盤報(bào)7820美圓；之后價(jià)格震蕩下跌，周三在7850美圓處盤整，周四繼續(xù)下破至7660美圓，周五反彈于7750美圓收盤。全周成交仍平穩(wěn)，周一萎縮到4.5萬手，之后四點(diǎn)又恢復(fù)大7萬手左右。而持倉有顯著增加，周三達(dá)到245316手，比上周末增加1791手，周四略減至244335手。從量價(jià)的關(guān)系上看，8000美圓上方缺乏多頭響應(yīng)，而當(dāng)價(jià)格無法繼續(xù)創(chuàng)出新高后，拋盤開始出現(xiàn)。
 
 罷工憂慮猶存
 
 其實(shí)，本周倫敦市場的供應(yīng)并未見增加，相反，庫存從169075噸下降到159125噸，降幅又有擴(kuò)大，現(xiàn)貨貼水也維持在50美圓附近。來自罷工方面的危險(xiǎn)仍抽緊著市場供應(yīng)的神經(jīng)，盡管未得到政府許可，世界第三大產(chǎn)國秘魯?shù)娜珖V業(yè)、冶金及鋼鐵工人聯(lián)盟仍表示將在下周一舉行全國性的罷工，多個(gè)銅礦將參與其中。但本周的價(jià)格似乎受這方面影響不大。
 
 經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)增加消費(fèi)憂慮
 
 當(dāng)前市場更關(guān)心的是消費(fèi)的情況，就象前一陣中國進(jìn)口大增加強(qiáng)了市場對(duì)“中國需求”的預(yù)期而使價(jià)格大漲一樣，本周美國公布的不良經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)給銅價(jià)帶來了很大壓力，先是美國全美不動(dòng)產(chǎn)協(xié)會(huì)稱3月成屋銷售出現(xiàn)18年來最大跌幅，經(jīng)濟(jì)咨商會(huì)公布的消費(fèi)者信心指數(shù)為104，較上月下降4.2，為連續(xù)第二月下降，且降幅超過預(yù)期；然后周四公布的一季度GDP增長率也僅為1.3%，這些消息都對(duì)外盤的價(jià)格帶來沖擊。
 
 全球供應(yīng)仍過剩
 
 ICSG本周也公布了新的數(shù)據(jù)，1月份全球銅市的供應(yīng)過剩4萬噸，高于去年同期的1.4萬噸；消費(fèi)量提高6%，低于去年同期的25%，且美洲消費(fèi)下滑10%，可見美國市場的消費(fèi)狀況成為當(dāng)前市場的最大擔(dān)憂，畢竟這是全球經(jīng)濟(jì)的火車頭。
 
 來自供應(yīng)方面的數(shù)據(jù)本周也給價(jià)格帶來壓力，智利統(tǒng)計(jì)部門INE周四報(bào)告稱，智利3月銅產(chǎn)量較去年同期增長13.5%，達(dá)到502106噸，一季度增長6.8%，對(duì)比這兩個(gè)數(shù)據(jù)我們可以發(fā)現(xiàn)近期產(chǎn)量增加較快。
 
 上海市場繼續(xù)疲軟
 
 來自上海市場的反響更不好。本周上海的價(jià)格繼續(xù)疲弱，五個(gè)交易日全為陰線，且周五出現(xiàn)跌停，成交和持倉同步萎縮。雖然庫存并無顯著增加，但現(xiàn)貨的價(jià)格仍然較期貨貼水，且有擴(kuò)大。這使筆者對(duì)所謂“中國需求”的可靠性繼續(xù)保持懷疑，也許可以這樣理解，所謂的“中國需求”只是“中國對(duì)維持在一定價(jià)格以下銅的需求”，下游消費(fèi)對(duì)高價(jià)的抵觸也許還是存在的。
 
 從本周金屬市場的整體表現(xiàn)來看，做多的熱情正在消退，包括貴金屬在內(nèi)，各個(gè)品種都出現(xiàn)了一定的下滑，但趨勢(shì)仍偏強(qiáng)，且周五又出現(xiàn)了不小的反彈。但市場對(duì)高價(jià)的畏懼也愈來愈強(qiáng)烈，相信只有出現(xiàn)供應(yīng)危機(jī)的品種才有可能出現(xiàn)逼空的極端局面，但從銅當(dāng)前的庫存情況，這一條件是不具備的。但國內(nèi)的疲軟狀況是需要警惕的，因?yàn)檫@樣的疲軟并不是空頭的過分拋壓造成的，而更象是一種市場狀況的自然體現(xiàn)。所以，筆者認(rèn)為當(dāng)前已是一個(gè)可以嘗試拋空的機(jī)會(huì)，一旦LME的庫存也出現(xiàn)增加，或中國的進(jìn)口數(shù)量出現(xiàn)萎縮，下跌也就可能如期而至。
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