銅：

摘要：

四月倫銅進(jìn)入加速上漲通道，但是由于美元反彈、罷工結(jié)束，倫銅一度跌至7600美元/噸，并開始寬幅整理。

從表觀消費(fèi)、中國經(jīng)濟(jì)以及下游訂單來看，中國消費(fèi)穩(wěn)中有升，形勢良好。

LME庫存仍在大幅流出，CFTC持倉顯示市場的多頭信心仍然十分鞏固。

五月，仍然是消費(fèi)旺季，加上夏季空調(diào)生產(chǎn)高峰的來臨，預(yù)期中國消費(fèi)會進(jìn)一步增長，從而消耗掉國內(nèi)的供貨壓力。倫銅仍將延續(xù)牛市行情，高位振蕩上漲。

鋁：

摘要：

4月LME鋁價(jià)呈現(xiàn)窄幅振蕩的走勢，交易所庫存穩(wěn)定，市場結(jié)構(gòu)為Cantango。但期權(quán)市場中大量6月行權(quán)的看漲期權(quán)頭寸顯現(xiàn)除逼倉的跡象。4月SHFE市場持續(xù)走高，主要受益于國內(nèi)基本面的正面影響。市場結(jié)構(gòu)向back轉(zhuǎn)變。

世界市場在美國的影響下需求疲弱，但中國出口減少和除中國外世界原鋁產(chǎn)量同比增長減緩支撐了鋁價(jià)。國內(nèi)市場需求增長超過了產(chǎn)量增長，庫存大幅削減。

未來國際國內(nèi)正面的基本面狀況料將支撐價(jià)格，而多頭逼空可能使價(jià)格快速走高。



鋅：內(nèi)外市場的分歧

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